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대한전선(001440)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/02/03 13:36

개미신사

국제 구리 가격이 사상 최고치 수준을 이어가면서 국내 증시에서도 구리 관련주가 주목받고 있다. 구리 가격 상승 흐름이 실적 개선 기대를 직접적으로 자극하는 요인으로 작용하는 한편, 전선주에는 전력망 투자 확대에 따른 수요 확대 신호로 해석되며 주가 강세로 이어지고 있다.

1월30일 한국거래소에 따르면 이달 2~30일 기준 구리 관련주인 풍산 주가는 22.97% 상승했다. 같은 기간 대한전선은 23.53% 오르며 20%대 상승률을 기록했다. LS에코에너지와 일진전기도 각각 15.38%, 15.32% 상승했다. LS 역시 9.83% 오르며 관련주 전반의 강세 흐름에 동참했다.구리 관련주 주가 강세는 국제 구리 가격이 고점 수준을 유지하고 있다는 인식이 투자심리에 반영된 결과로 풀이된다. 인베스팅닷컴에 따르면 미국 뉴욕상품거래소(COMEX) 구리 가격은 지난해 4월 파운드당 4.6달러 수준에서 상승 흐름을 이어가며, 지난해 말 5.7달러를 넘어선 데 이어 이달 26일(현지시간)에는 6달러를 상회했다. 원자재 가격 상승이 판가와 실적으로 직결되는 구조를 가진 종목일수록 주가 반응이 빠르게 나타났다는 분석이다.구리 가격 상승 흐름이 이어지면서 이달 들어 국내 구리 관련주들도 전반적으로 큰 폭의 상승률을 기록했다. 특히 풍산은 구리 가격 상승에 따른 신동 부문 수익성 개선 기대가 부각되며 상승폭이 컸다. 구리 가공 제품 판가에 원자재 가격이 비교적 빠르게 반영되는 구조에 더해, 방산 부문의 안정적인 실적 흐름이 맞물리며 투자 매력이 부각됐다는 평가다.전선업체들은 수주 시 구리 가격 변동을 판매가격에 연동하는 이른바 ‘에스컬레이터’ 조항을 적용하고 있어, 원자재 가격 상승이 실적 부담으로 직결되지는 않는 구조다. 이에 따라시장에서는 구리 가격 상승 자체보다, 전력망 투자 확대에 따른 발주 및 수주 물량 증가 가능성에 더 주목하고 있다는 분석이다.증권가에서는 구리 가격이 고점 수준을 유지할 경우, 원자재 가격이 판가와 실적으로 직결되는 종목을 중심으로 실적 개선 기대가 이어질 것으로 보고 있다.이종형 키움증권 연구원은 "경제 성장에 따른 수요 증가, 에너지 전환, AI/데이터센터, 국방의 현대화로 인해 2040년까지 구리 수요는 현재 대비 50% 증가한 4200만톤까지 증가할 예정"이라며 "올해 6월 30일 상무부의 최종 판단을 앞두고 구리 재고를 확보하려는 움직임이 구리 수요를 자극하며 구리 가격 상승을 이끌 수 있다"고 설명했다.동시에 전력망 투자 확대와 에너지 전환 흐름 속에서 전선·케이블 수요가 늘어날 것이라는 전망도 유지되고 있다. 전선업체들은 구리 가격 변동분을 판매가격에 연동하는 구조를 갖고 있어, 시장에서는 원자재 가격 자체보다는 전력 인프라 투자 확대에 따른 발주와 수주 물량 증가 여부에 더 주목하고 있다는 분석이다.

대한전선이 연초부터 대형 프로젝트를 수주하며 북미 시장에서의 성과를 이어가고 있다.대한전선(대표이사 송종민)은 미국 법인인 T.E.USA가 미국에서 230kV 초고압 전력망 프로젝트를 수주했다고 올 1월7일 밝혔다. 수주 규모는 약 1,000억 원이다.이번 프로젝트는 미국 캘리포니아주 남부 리버사이드(Riverside) 지역에 230kV급 신규 송전선로를 구축하는 핵심 인프라 사업이다. 지역 내 증가하는 전력 수요에 대응하고, 자연재해나 사고 등 예기치 못한 상황에서도 안정적으로 전력을 공급하는 체계 확보를 위해 추진됐다.대한전선은 해당 프로젝트를 풀 턴키(Full Turn-Key) 방식으로 수행한다. 풀 턴키는 설계부터 생산, 포설, 접속, 시험, 시운전까지 전 과정을 일괄 수행하는 방식으로, 고도의 엔지니어링 역량과 프로젝트 관리 능력 등이 요구된다. 대한전선은 기술력과 수행 경험을 종합적으로 평가받아 글로벌 기업과의 경쟁을 뚫고 적격 업체로 선정됐다.이번 수주는 미국에서 다수의 프로젝트를 성공적으로 수행하며 축적한 품질 신뢰도와 기술 경쟁력이 인정받은 결과로 평가된다. 실제로 대한전선은 미국에서 진행된 모든 500kV HVAC(초고압교류송전) 전력망 프로젝트를 수주하는 한편, 320kV급 HVDC(초고압직류송전) 전력망 프로젝트와 대도심의 노후 전력망 교체 프로젝트 등 고난도 사업에 잇따라 참여하며 역량을 증명했다.대한전선 관계자는 “연초에 수주의 물꼬를 튼 만큼, 작년에 달성한 수주잔고 3.4조의 기세를계속 이어가도록 노력할 것”이라며, “미국 전력망 고도화와 대규모 인프라 투자가 본격화되는 되는 가운데, 법인 및 지사를 적극 활용해 미국 전 지역에서 프로젝트를 확대하고 시장 내 입지를 강화해 나가겠다”고 강조했다.한편, 미국 연간 전력 수요는 AI 발전과 데이터센터 확대 등의 영향으로 2024년 약 4,100TWh (테라와트시)에서 2030년에는 5,000TWh를 넘어설 것으로 업계는 전망하고 있다. 이에 따라 신규 전력망 구축과 노후 전력망 교체 관련 사업 기회가 확대될 것으로 예상되는 만큼, 대한전선은 차별화된 경쟁력을 기반으로 시장 공략을 가속화해 나갈 계획이다.

대한전선 주가가 강세를 보이고 있다. 올 1월5일 한국거래소에 따르면 이날 오후 1시29분 현재 5.88% 올라 2만 5200원에 거래되고 있다. 글로벌 전력 인프라 투자 확대 흐름 속에서 초고압케이블 기술력을 앞세워 해외 시장 공략에 가속도를 내면서 주가에 훈풍을 불어 넣고 있는 것으로 보인다.

미국과 유럽을 중심으로 대형 프로젝트 수주 성과가 가시화되며, 해저케이블 산업에서도 글로벌 공급사로서의 존재감을 키우고 있다.

대한전선은 1968년 기업공개를 통해 국내 대표 전선기업으로 성장해왔다. 현재는 베트남, 남아프리카공화국, 사우디아라비아 등 주요 지역에 해외 생산거점을 구축하며 글로벌 생산 네트워크를 확보하고 있다.

전력 인프라 수요가 빠르게 늘어나는 신흥국과 선진국을 동시에 겨냥할 수 있는 구조를 갖췄다는 점이 강점으로 꼽힌다.

사업 영역은 초고압케이블을 포함한 전력선과 전력 소재, 통신케이블의 생산·판매는 물론 전선 관련 공사까지 아우른다.

단순 제조를 넘어 설계와 시공 역량을 함께 보유한 종합 전선회사로, 대형 프로젝트 수행 능력이 경쟁력의 핵심으로 작용하고 있다.

세계 최고 수준으로 평가받는 초고압케이블 기술력이 최근 성과로 이어지고 있다. 대한전선은 미국 전력 시장에서 500kV급 초고압케이블 프로젝트를 수주하며 기술력을 입증했다.

미국은 노후 전력망 교체와 친환경 에너지 확대를 위해 대규모 투자가 진행 중인 시장으로, 이번 수주는 향후 추가 수주로 이어질 가능성을 높였다.

유럽 시장 진출도 확대되고 있다. 재생에너지 확산과 전력망 고도화가 동시에 추진되는 유럽에서는 초고압·고신뢰성 케이블 수요가 꾸준히 증가하고 있다.

대한전선은 현지 요구에 맞춘 기술력과 품질 경쟁력을 바탕으로 유럽 내 고객 기반을 넓히며 입지를 강화하고 있다.

해저케이블 산업 역시 주목받는 분야다. 해상풍력과 국가 간 전력망 연결 사업이 늘어나면서 해저케이블 수요가 급증하는 가운데, 대한전선은 글로벌 공급사로서의 지위를 공고히 하고 있다.

고난도의 기술과 품질 관리가 요구되는 해저케이블은 진입 장벽이 높은 산업으로, 기술력을 갖춘 업체에 수혜가 집중될 가능성이 크다.

증권가는 대한전선이 전력망 투자 확대라는 구조적 성장 흐름의 수혜를 받을 것으로 보고 있다. 증권사 관계자는 “미국과 유럽의 전력 인프라 투자 확대, 해상풍력 시장 성장이라는 두 축이 동시에 작용하고 있다”며 “초고압 및 해저케이블 경쟁력을 보유한 대한전선의 중장기 성장성이 부각될 수 있다”고 말했다.

효성중공업(298040)과 대한전선(001440)이 통합 전력 솔루션 공동 개발을 완료하고 사업화를 추진한다고 작년12월2일 밝혔다.

통합 전력 솔루션은 효성중공업의 인공지능(AI) 기반 전력설비 자산관리 솔루션 ‘아머 플러스’와 대한전선의 실시간 케이블 진단·모니터링 시스템인 'PDCMS'를 결합한 것이다. 이를 통해 케이블과 전력설비로 분리돼 있던 양사의 진단시스템을 하나로 통합하고 변압기·차단기·케이블 등 전력 시스템 전체를 아우르는 진단 체계를 구축했다.

고객은 케이블을 포함한 전력 시스템 전체 정보를 하나의 화면에서 모니터링하고 이상 징후를 사전에 감시·진단할 수 있다. 설비 교체 및 투자 계획도 보다 효율적으로 수립할 수 있다.

이번 개발은 지난해 11월 양사가 글로벌 전력시장을 공략하기 위해 '전력분야 기술 협력 및 신사업 모델 발굴 업무협약'을 체결하고 나온 첫 결과물이다. 양사는 1일 서울 서초구 대한전선 본사에서 '통합 전력 솔루션'의 개발 완료 보고회를 열고 진단 시스템을 직접 시연했다.

효성중공업은 이번 솔루션을 통해 초고압 전력설비와 케이블의 통합 모니터링을 제안해 EPC 설계사와 데이터센터·태양광·해상풍력 등 다양한 사업으로 진출할 계획이다. 대한전선도 전력 자산관리 시장으로 사업 포트폴리오를 넓히고 EPC 및 발전사 등 전력 인프라의 안정성 확보가 요구되는 기업을 상대로 신사업 기회를 확보한다는 전략이다.

글로벌 시장조사기관 포춘 비즈니스 인사이츠에 따르면 전 세계 전력 자산관리 시장은 2022년 6조 3000억 원 규모에서 2029년 9조1000억 원까지 커질 것으로 전망된다. 연평균 성장률은 5.8% 수준이다.

대한전선 관계자는 "이번 공동 개발로 국내외 초고압 전력망의 안정성과 신뢰성을 한층 높일 수 있게 됐다"며 "계통 안정화를 위한 협력을 지속 강화해 시너지를 확대하고 국가 에너지 산업 발전에 기여하겠다"고 말했다.

작년 3분기 연결기준 매출액은 8549.74억으로 전년동기대비 6.28% 증가. 영업이익은 295.32억으로 8.53% 증가. 당기순이익은 410.78억으로 59.99% 증가.

연결기준 3분기 누적매출액은 2조6267.86억으로 전년동기대비 6.90% 증가. 영업이익은 852.00억으로 8.75% 감소. 당기순이익은 474.19억으로 34.66% 감소.

2024년 연결기준 매출액은 3조2912.99억으로 전년대비 15.73% 증가. 영업이익은 1151.70억으로 44.28% 증가. 당기순이익은 741.90억으로 3.22% 증가.

국내 최초의 종합 전선제조업체. 주요 제품은 전력 및 절연선, 나선 및 권선 등. 초고압케이블, 통신케이블, Copper Rod 등을 생산, 판매. 베트남, 남아공, 사우디의 해외 생산거점을 바탕으로 미국, 유럽, 중동 등 해외시장에서 사업을 확장해나가고 있으며, 국내에서는 한국전력공사를 포함한 공공업체 및 민수업체를 대상으로 사업을 영위중. 최대주주는 호반산업 외(40.11%).

2023년 연결기준 매출액은 2조8439.80억으로 전년대비 16.05% 증가. 영업이익은 798.24억으로 65.70% 증가. 당기순이익은 718.73억으로 229.22% 증가.

2020년 3월19일 3415원에서 최저점을 찍은 후 2021년 6월8일 44523원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 2024년 1월18일 8457원에서 마무리한 이후 5월21일 20950원에서 고점을 찍고 밀렸으나 12월9일 10000원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 올 2월3일 31500원에서 고점을 찍고 윗꼬릴 달며 눌리는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 27850원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 29000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 32000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 35200원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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