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리노공업(058470)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/01/26 08:16

개미신사

LS증권은 1월7일 리노공업(058470)에 대해 올해에도 인공지능(AI) 시장 성장에 따른 디바이스(Device) 확대의 수혜를 입을 것이라며 투자의견 '매수'를 유지했다. 목표주가는 구조적인 성장 흐름을 고려하면 단기적인 관점 보다 중·장기적인 관점에서 밸류에이션 리레이팅(Valuation Re-rating)에 주목해야 한다며 기존 7만원에서 8만원으로 상향 조정했다. 정홍식 LS증권 연구원은 "올해에 이어 내년에도 최대 매출액과 영업이익 시현이 기대되며, AI 관련 IT 디바이스 출시가 많아질수록 동사의 IC 테스트 소켓(IC Test Socket) 전방 시장이 확대될 것"이라며 "올해 4분기에 예정돼 있는 생산능력(Capa) 증설과 공장 이전이 동사의 중·장기적인 성장 모멘텀으로 작용할 것"이라고 바라봤다.LS증권에 따르면 리노공업의 IC 테스트 소켓 실적은 글로벌 비메모리 반도체의 연구개발(R&D)과 연동되는 흐름을 보인다. 특히 최근 실적 개선 폭이 확대된 이유는 글로벌 기업들의 AI 관련 신규 IT 디바이스 R&D 확대 요인이 상당히 반영된 것으로 파악되며, 이는 일회성이 아닌 중·장기적인 흐름이라는 분석이다.이에 대해 "예를 들어 스마트 글래스의 경우 아직 시장은 미미하다. 하지만 라이브 스트리밍, 통화·음악 재생, 음성 비서, 실시간 번역 등 온디바이스(On-Device) AI 기능이 탑재된 편의성이 향상괘 시장의 수요가 확대될 경우 동사의 IC 테스트 소켓 공급의 성장 모멘텀으로 작용할 수 있다"고 짚었다.정 연구원은 "올해 4분기로 예정된 동사의 공장 이전은 단순 생산능력 증설로 해석하기 보다는 전방 고객사들의 이즈에 대응하기 위한 R&DIC 테스트 소켓 다각화 관점으로 해석하는 것이 더 정확한 방향성일 것"이라고 강조했다.아울러 "따라서 올해 이후 동사는 글로벌 IT 디바이스의 환경 변화에 연동해 다양한 제품의 IC 테스트 소켓 개발을 진행할 것으로 보인다"고 조언했다.

리노공업 주가가 크게 오르고 있다. 올 1월2일 한국거래소에 따르면 이날 7.63% 올라 6만 4900원에 거래를 마감했다.

반도체 업황 변동성이 확대되는 국면에서도 안정적인 실적을 이어가는 기업은 많지 않다.

리노공업은 검사 공정이라는 틈새 영역에 집중하며, 사이클 영향을 상대적으로 덜 받는 사업 구조를 구축해 왔다. 다품종·단납기 생산체계와 전 공정 자체 수행 시스템을 앞세워 수익성과 경쟁력을 동시에 확보했다는 점에서 증권가의 평가가 꾸준히 이어지고 있다.

리노공업은 반도체 검사 공정에 사용되는 검사용 프로브와 반도체 소켓을 자체 브랜드로 제조·판매하며, 의료기기 부품 분야까지 사업을 확장하고 있다. 설립 초기부터 특정 공정에 대한 전문성을 쌓아온 점이 현재의 경쟁력으로 이어지고 있다.

핵심 경쟁력은 생산 시스템에 있다. 리노공업은 고객사 요구에 맞춰 소량·다품종 제품을 신속하게 공급할 수 있는 구조를 갖췄다. 반도체 검사 장비는 공정과 칩 구조 변화에 따라 사양이 빠르게 달라지는데, 이에 대응하기 위해서는 설계부터 가공, 조립, 검사까지의 전 과정을 유연하게 운영할 수 있어야 한다.

리노공업은 이러한 전 공정 자체 수행 시스템을 통해 품질 관리와 원가 통제를 동시에 달성했다.

리드타임 측면에서 강점으로 작용한다. 경쟁사 대비 짧은 납기 대응이 가능해 고객사의 공정 전환 시점에 맞춰 선제적으로 제품을 공급할 수 있다.

시장에서는 이를 두고 “보이지 않는 속도가 경쟁력”이라는 평가도 나온다. 특히 반도체 산업의 기술 전환 속도가 빨라질수록 이러한 장점은 더욱 부각될 수밖에 없다.

품질 경쟁력 역시 리노공업의 강점으로 꼽힌다. 검사용 프로브와 소켓은 미세 공정으로 갈수록 정밀도가 중요해지는데, 리노공업은 반복적인 자체 테스트와 공정 개선을 통해 안정적인 품질을 유지하고 있다. 이는 장기 거래선 확보로 이어지며, 매출의 안정성을 높이는 요인으로 작용한다.

리노공업은 변화하는 시장 환경에 대응하기 위해 생산 효율 개선과 제품 개발에 지속적으로 투자하고 있다. 반도체 공정 미세화, 패키징 고도화 등 산업 구조 변화에 맞춰 제품군을 빠르게 업데이트하는 것이 핵심 전략이다. 의료기기 부품 분야 역시 정밀 가공 역량을 활용한 안정적인 수익원으로 자리 잡고 있다.

증권가는 리노공업을 두고 “외형 성장보다 수익성과 안정성을 중시하는 기업”이라는 평가를 내놓는다. 반도체 업황이 둔화될 때도 검사 공정 수요는 상대적으로 유지된다는 점에서 방어적 성격을 갖는 종목으로 분류되기도 한다. 업황 회복 국면에서는 자연스러운 실적 레버리지 효과를 기대할 수 있다는 분석이다.

전문가들은 “리노공업은 화려한 기술 기업이라기보다, 공정과 생산 시스템으로 신뢰를 쌓아온 기업”이라며 “반도체 산업의 구조적 성장과 함께 장기적으로 안정적인 성과를 이어갈 가능성이 크다”고 말했다.

온디바이스 AI 관련주 태성 에이팩트 유니퀘스트 퀄리타스반도체 리노공업 칩스앤미디어 HPSP 큐알티 대덕전자 삼성전자 삼성전기 에이디에크놀로지 오픈엣지테크놀로지 심텍 텔레칩스 제주반도체 네패스 가온칩스 SK하이닉스 태성도 있다.

급변하는 반도체 시장 속에서, 빠른 생산과 정확한 품질로 존재감을 드러내는 리노공업의 행보가 앞으로도 주목된다.

김민경 하나증권 연구원은 작년 11월21일 리노공업이 올해 3분기 주요 애플리케이션프로세서(AP) 고객사 성수기 효과로 양산과 연구개발(R&D) 테스트 소켓 수요 모두 견조했다고 평가하며, 투자의견을 '매수'로 유지하고 목표주가를 6만9000원으로 상향한다고 밝혔다.김 연구원이 이날 발표한 리포트에 따르면 리노공업은 올 3분기 매출 968억원, 영업이익 483억원으로 전년동기 대비 각각 40%, 57% 성장했다.

김 연구원은 "2026년 주요 AP 기업들은 2나노 공정 도입을 앞두고 있는데 집적도가 향상됨에 따라 이에 대응하기 위한 테스트 소켓·핀의 평균 판매 가격(ASP) 상승이 있었을 것으로 추정된다"며 "2026년 본격적인 2나노 기반 AP 양산 시점까지 R&D 소켓 수요를 기반으로 양호한 실적 흐름이 지속될 것"이라고 진단했다.김 연구원은 리노공업이 내년에 매출 3506억원, 영업이익 2172억원을 기록할 것으로 전망했다. 그는 "대응에 따른 단가 상승 이외에도 최근 열관리 기능 등 테스트 소켓에 다양한 옵션이 적용되며 추가적인 판가 상승이 이루어지고 있는 것으로 파악된다"며 "일부 AP 고객사는 2나노 공정에서 WMCM 패키징 방식을 채택해 수율 및 집적도 향상을 도모하고 있어 테스트 핀 물량이 15~20% 증가할 것"이라고 추정했다.김 연구원은 "리노공업의 실적은 양산용 테스트 소켓이 아닌 R&D용 소켓이 전사 실적을 견인하고 있다"며 "AP 및 메모리 반도체 가격 급등으로 2026년 모바일 수요 및 여타 부품들의 마진 확보에 대한 우려가 존재하는 가운데 리노공업은 기술적 해자를 기반으로 안정적인 실적 성장세를 이어 나갈 것으로 기대된다"고 말했다.

작년 3분기 개별기준 매출액은 968.42억으로 전년동기대비 40.48% 증가. 영업이익은 482.61억으로 57.36% 증가. 당기순이익은 419.14억으로 70.87% 증가.

개별기준 3분기 누적매출액은 2877.74억으로 전년동기대비 47.75% 증가. 영업이익은 1366.43억으로 56.73% 증가. 당기순이익은 1123.69억으로 49.87% 증가.

국내 반도체 검사용 부품 시장의 강자 리노공업 주가가 강세를 보이고 있다.

작년 8월13일 한국거래소에 따르면 이날 오전 10시 23분 현재 6.51% 올라 4만 9100원에 거래되고 있다.

고부가 제품 출하 증가와 높은 배당성향이 주가에 훈풍을 불어 넣고 있는 것으로 해석된다.

2분기에도 40%를 상회하는 영업이익률을 기록할 것으로 예상되는 가운데, 꾸준히 높은 수준의 배당을 이어온 점이 부각되며 투자 매력이 높아지고 있다.

리노공업은 40년 이상의 업력과 노하우를 바탕으로 반도체 검사용 프로브와 소켓 시장을 선도해왔다. 최근 인공지능(AI) 반도체 시장이 급성장하면서 고성능 반도체 테스트에 필수적인 고부가 R&D 소켓의 출하가 크게 증가하고 있다.

리노공업은 다품종·단납기 생산 시스템을 통해 고객사의 다양한 요구에 신속하게 대응하며 시장 우위를 점하고 있다. 이러한 기술력과 생산 시스템 덕분에 리노공업은 경쟁사 대비 높은 영업이익률(40% 상회)을 유지하고 있으며, 이는 2분기에도 이어질 것으로 전망된다.

리노공업의 또 다른 매력은 꾸준하고 안정적인 배당 정책이다. 순이익의 40% 수준을 배당금으로 지급하는 정책을 통해 주주 가치를 제고해왔다. 이는 리노공업이 탄탄한 실적을 바탕으로 주주들과 이익을 공유하려는 의지가 강하다는 것을 보여주고 있다.

최근 고금리, 고물가 시대에 안정적인 배당 수익을 추구하는 투자자들이 늘면서, 리노공업의 높은 배당성향은 장기 투자자들에게 큰 매력 포인트로 작용하고 있다.

반도체 부품 외에도 초음파 진단기 등 의료기기 부품 제조 및 판매 사업을 하며 안정적인 사업 포트폴리오를 구축하고 있다. 반도체 시장의 부침에도 불구하고 의료기기 부품 사업이 실적 안전판 역할을 하며 견고한 성장을 이어가고 있다.

리노공업은 40년 이상의 업력과 노하우를 바탕으로 한 안정적인 품질 관리와 원가 경쟁력, 짧은 리드타임 측면에서 경쟁 우위를 확보하고 있다. 이는 글로벌 반도체 및 의료기기 시장에서 리노공업이 굳건한 입지를 유지할 수 있는 핵심 경쟁력이다.

검사용 PROBE(SPRING CONTACT PROBE:LEENO PIN)와 반도체 검사용 소켓(IC TEST SOCKET)을 자체브랜드로 개발하여 제조, 판매하는 업체. 초음파 진단기 등에 적용되는 의료기기 부품 제조 및 판매사업도 영위중.

최대주주는 이채윤(34.66%), 주요주주로는 Wasatch Advisors, Inc.(7.02%), 국민연금공단 외(6.45%).

2024년 개별기준 매출액은 2781.86억으로 전년대비 8.85% 증가. 영업이익은 1242.01억으로 8.59% 증가. 당기순이익은 1132.79억으로 2.12% 증가.

2002년 10월1일 275원에서 바닥을 찍은 후 2024년 5월7일 61874원에서 최고가를 찍은 후 120일선 아래로 밀렸으나 11월14일 28694원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 12월1일 71600원에서 최고가를 갱신 후 밀렸으나 18일 58100원에서 저점을 찍은 후 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 볼 수 있겠습니다.

손절점은 67200원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 70000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 77000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 84700원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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