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유비쿼스(264450)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/01/21 16:53

개미신사

하나증권은 1월21일 유비쿼스에 대해 피지컬 AI 활성화에 따른 통신망 수요 증가로 FTTH와 스위치 매출이 수년간 지속 성장할 전망이라며 투자의견 ‘Buy’와 목표주가 22,000원을 제시하며 커버리지를 재개했다.

과학기술정보통신부가 발표한 ‘Hyper AI 네트워크 전략’에 따라 광케이블 보급률이 현재 91%에서 2030년까지 98%로 확대되고 백본망 용량은 4배 이상 증가할 계획이다. 이에 따라 유비쿼스의 FTTH 매출이 대폭 회복될 것으로 기대되며, 백본망 트래픽 증가에 따른 스위치 신규 및 교체 수요도 크게 늘어날 전망이다. 2025년 4분기에는 매출 336억원(YoY +12%, QoQ +19%)과 영업이익 91억원(YoY +88%, QoQ +63%)을 기록할 것으로 예상된다. 특히 FTTH 매출은 184억원(YoY +9%, QoQ +38%)으로 개선되며 전체 실적 회복을 견인할 전망이다.

2026년부터는 통신사 CAPEX가 2019년 역대 고점과 유사한 수준으로 회복되면서 FTTH 매출이 연간 20~30%대 성장률을 보일 것으로 기대된다. 스위치 부문도 과거 평균 수준의 성장률을 회복하며 전사 매출 1,300억원대 회복이 가능할 것으로 분석된다.유비쿼스는 보유 현금 약 800억원, 유동비율 804%, 부채비율 16%로 통신장비 업체 중 가장 우량한 재무구조를 갖추고 있다. 이러한 재무건전성을 바탕으로 공격적인 M&A를 추진할 수 있는 상황이다. 2026년이 국내외 주파수 경매 원년인 점을 고려할 때 무선 장비 업체 인수 가능성이 높으며, 양자암호 솔루션 탑재를 위한 양자암호 업체 인수도 검토할 만하다. M&A를 통해 사업 포트폴리오 다각화와 장비 단가 인상 등 매출 개선 효과가 기대되며, 단기적으로는 멀티플 리레이팅도 가능할 것으로 전망된다.

현재 유비쿼스의 PBR은 0.7배로 역사적 저점에 머물러 있으나, 무선 장비 업체 및 양자암호 업체의 PBR은 각각 2~3배, 4~5배 수준에 달한다. 특히 무선 장비 업체는 주파수 경매 호황기와 비수기의 멀티플 차이가 커, 저가 인수 시 단기간 내 PBR 10배까지 상승할 가능성도 있다.하나증권 김홍식 연구원은 “피지컬 AI 정책에 따른 통신망 고도화와 유비쿼스의 우수한 재무건전성은 향후 성장과 멀티플 리레이팅의 핵심 동력입니다. 공격적인 M&A 추진과 함께 2026년부터 본격적인 실적 개선이 기대된다”고 분석했다.

국내 네트워크 기업 유비쿼스는 5~6일 프랑스 파리에서 열리는 유럽 최대 규모의 IT 기술 박람회 '테크쇼 파리 2025'에서 세계 최초 인공지능(AI) 기반 차세대 유·무선 광통신 기술을 선보였다고 작년 11월6일 밝혔다.이번 박람회는 클라우드, AI, 사이버보안, DevOps, 데이터센터 등 첨단 기술 분야가 총망라된 유럽 대표 기술 전시회로 전 세계 7900여명의 기술 리더와 의사결정권자가 참석하며 1200건 이상의 비즈니스 미팅이 진행되는 글로벌 IT 비즈니스 기술 전시회이다.

유비쿼스가 이번 전시회에서 선보인 주요 기술은 과학기술정보통신부와 한국지능정보사회진흥원(NIA)의 지능정보 네트워크용 광통신 부품 실증지원 사업의 일환으로 KT를 주관사로 국내 중소기업과 함께 컨소시엄을 구성해 공동 개발한 것이다. 주요 출품 기술은 △1G·10G 동시 제공 광전송 장치 △AI 기반 OLT(광회선단국) 진단기 등이다. 이 기술은 기존 기가인터넷 인프라에 10기가 신호를 추가 전송함으로써 장비 교체만으로 10기가급 초고속 인터넷 서비스를 확장할 수 있는 혁신적인 솔루션으로 평가받고 있다. 특히 유비쿼스의 AI OLT 진단기는 전용 AI 칩이 탑재돼 운영 데이터를 실시간 분석, 장애를 조기 감지하고 원인을 즉시 파악해 서비스 중단을 최소화한다. 이를 통해 통신 인프라의 안정성과 운용 효율성을 크게 향상시킬 수 있다. KT는 중소기업과 공동 개발한 기술을 자사망에 적용해 실증을 하게 되며 이를 통해 △무출동 광케이블 장애 대응 △E2E(종단 간) 품질 진단 및 모니터링 △비용 효율적인 액세스망 진화가 가능해질 것으로 기대된다.

유비쿼스 관계자는 "이번 전시를 통해 AI와 광통신을 융합한 차세대 네트워크 기술력을 유럽 시장에 본격적으로 알릴 것"이라며 "국내를 넘어 글로벌 네트워크 인프라 혁신 기업으로 도약하는 계기가 될 것"이라고 밝혔다.또 앞으로도 AI 기술을 접목한 차세대 통신장비와 네트워크 솔루션을 지속적으로 개발해 한국 시장 및 글로벌 광통신 인프라 시장의 혁신을 선도한다는 전략이다.

작년 3분기 연결기준 매출액은 281.99억으로 전년동기대비 17.87% 증가. 영업이익은 55.71억으로 96.86% 증가.당기순이익은 59.60억으로 128.27% 증가.

연결기준 3분기 누적매출액은 814.61억으로 전년동기대비 10.31% 증가. 영업이익은 140.06억으로 85.83% 증가. 당기순이익은 147.25억으로 18.07% 증가.

기존 유비쿼스(현 유비쿼스홀딩스)에서 네트워크사업부문이 인적분할되어 신설된 인터넷 통신 네트워크장비 업체. 주요 제품은 FTTH 서비스 관련 제품, LAN 서비스에 주로 쓰이는 Switch, 그리고xDSL 관련 제품 등이며, 동 제품은 유선 전송 장치 분야 내 인터넷 통신 네트워크 장비를 제조, 판매중. 최대주주는 유비쿼스홀딩스 외(42.71%).

2024년 연결기준 매출액은 1037.93억으로 전년대비 30.93% 감소. 영업이익은 123.71억으로 57.40% 감소. 당기순이익은 212.80억으로 17.81% 감소.

2020년 3월19일 4772원에서 바닥을 찍은 후 12월7일 20968원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 4월9일 6680원에서 마무리한 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오다 올 1월21일 장 시작 후 바로 상한가까지 급등한 모습으로 저점에선 매수 관점이 유효해 보입니다

손절점은 11930원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 12400원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 13720원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 15000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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