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에스피지(058610)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/01/21 10:30

개미신사

모터·감속기 전문업체 에스피지가 LG 그룹 계열사와 사업 확대를 추진 한다. 또한 올해 방산향 감속기 사업을 본격화 하겠다는 전략도 밝혔다. 민수 영역과 군 영역을 모두 공략하면서 회사의 감속기 사업 부문은 더욱 견조해 지고 있다.

에스피지는 지난해 11월 LG사이언스파크와 로봇용 액추에이터 분야 협력 MOU를 체결했다.

에스피지의 감속기 역량과 LG사이언스파크의 R&D 역량 기반 협업을 통해, 단계적인 사업화를 진행하겠다는 게 해당 협력의 큰 그림이라 할 수 있다.

1월19일 에스피지 관계자는 “양사의 협업으로 QDD를 개발해, 상용화를 시키는 것이 목표”라고 말했다.

이 과정에서 LG 그룹 계열사와의 협력도 진행될 것이라는 사실을 넌지시 언급했다.

QDD 감속기는 감속기 힘을 최소화하면서 모터의 힘을 직접 전달하고, 부족한 힘은 모터 자체의 성능으로 커버하는 기술을 의미한다.

이러한 시스템이 로봇에 적용됐을 경우 ▲로봇 관절이 자연스럽게 움직이며 충격을 흡수하는 효과를 확보할 수 있다. 또한 ▲감속비가 낮아 기어 내부 부품과의 마찰 및 관성이 적어 고장 빈도가 줄어드는 특성이 있다.

QDD 감속기와 함께 모터, 제어기 등을 합친 제품은 QDD 액추에이터라고 지칭된다. 에스피지는 자사의 브랜드를접목시켜 이 제품을 SDD라고 언급한다.

업계에 따르면 에스피지는 올해 상반기 내 QDD 양산 체제 구축 및 초도물량 5000대 공급이 목표인 것으로 전해진다.

LG 관계자는 “마곡 LG사이언스파크에는 LG 그룹의 R&D 연구시설들이 결집해 있다”며 “LG사이언스파크는 여러 계열사의 R&D 부서들 간의 연결, 연계를 담당하고 있다”고 설명했다.

이어 “LG그룹은 가전 섹터에서 특화된 기술력을 보유하고 있어 모터 등 여러 구동계와 관련 뛰어난 기술력을 보유하고 있다”고 강조하기도 했다.

앞으로 LG그룹의 휴머노이드 및 협력 로봇 개발이 속도를 낼수록 에스피지와의 협력은 확대될 것으로 전망된다.

방산향 감속기 공급 사업도 본격화 된다.

에스피지 관계자는 “방산향 감속기 양산은 올해부터 본격화 될 것”이라며 “고객사의 물량 요청에 대응해 공급 물량을 늘려나갈 계획”이라고 강조했다.

고객사 관련에 대해선 말을 아꼈다.

다만 에스피지는 지난해 10월 경기도 일산 고양시 킨텍스에서 열린 ‘서울 국제 항공우주 및 방위산업 전시회(ADEX) 2025’에서 ▲K10 탄약운반 장갑차에 탑재되는 포탄이송용 부품 ▲ K9의 포 장전 폐쇄기 ▲유무인복합체계(MUM-T)용 하모닉 감속기 등 방산향 기술을 선보인 바 있다.

회사는 QDD 액추에이터 및 방산 분야에 활용되는 감속기 사업 강화를 위해 상반기 내로 각종 부품 양산 체제를 갖추겠다는 전략을 추진하고 있다.

확장되는 캐파 규모에 대해선 상세한 정보를 밝히지는 않았다.

사업보고서에 기재돼 있는 감속기는 일반 감속기기이며, QDD 액추에이터 및 방산용 감속기(고정밀 감속기, SH/SR/유성감속기 등)와는 다른 제품이라는 사실도 언급했다.

한편 키움증권은 에스피지의 올해 사업 전망을 긍정적으로 평가했다.

최종경 키움증권 연구원은 “에스피지는 액추에이터·방산용 감속기 분야에서 2024년 매출 약 100억원을 달성한 것으로 보이며 2025년 약 200억원, 2026년 약 350억원을 기록할 것으로 예상한다”고 분석했다.

또 최 연구원은 “레인보우로보틱스에 공급하는 감속기 물량은 꾸준히 늘어나고 있다”며 “에스피지는 가격 경쟁력과 양산 역량, 커스터마이징 능력까지 갖췄기에 국내 로봇 산업에서 의미있는 매출과수익을 확보하는 기업으로 거듭나고 있다”고 설명했다.

키움증권은 에스피지가 올해 매출 4426억원, 영업이익 285억원을 달성할 것으로 전망했다.

이는 지난해 예상 매출액 3530억원, 영업이익 180억원 대비 25.3%. 58.3% 증가하는 것이다.

미래에셋자산운용은 1월6일 국내 휴머노이드 로봇 기업에 투자하는 'TIGER 코리아휴머노이드로봇산업' ETF(상장지수펀드)를 출시한다. 미국이 중국에 의존하지 않는 휴머노이드 로봇 공급망을 만들려고 하는 만큼 국내 관련 기업들이 수혜를 입을 것이라는 전망이다. 미래에셋자산운용은 5일 웹세미나를 통해 휴머노이드 로봇 산업을 전망하고, TIGER 코리아휴머노이드로봇산업을 소개했다.

미래에셋자산운용은 지난해 AI(인공지능) 반도체 등 AI 관련 인프라 주식이 주목받았다면, 올해는 AI가 물리적 세계에 진입하는 피지컬 AI 관련주가 떠오를 것이라고 내다봤다. 특히 미국이 휴머노이드 로봇 공급망 재편을 시도 중인 만큼 국내 기업에 주목해야 한다고 봤다.

정의현 미래에셋자산운용 ETF운용본부장은 "미국은 휴머노이드 로봇에 들어가는 AI GPU(그래픽처리장치) 등에서는 강점을 보이지만, 로봇에 들어가는 엑츄에이터 등 부품은 수입에 의존하고 있다"며 "현재 미국 휴머노이드 로봇 밸류체인에서 높은 중국 의존도는 리스크"라고 말했다.

정 본부장은 "이에 미국은 믿고 맡길 수 있는 피지컬 AI 파트너가 필요한데, 대한민국이 대안으로 부상하고 있다"며 "한국은 메모리, 파운드리, 배터리, 로봇, 자동차 산업 등을 다 갖춘 나라"라고 했다.

한국 정부가 휴머노이드 로봇 산업 육성에 나서고 있는 점도 긍정적이다. 정부는 인구 감소에 따른 잠재성장률 하락을 방어하기 위해 'AI 대전환'을 주요 정책으로 설정했다. 앞으로 5년간 32조원 이상을 로봇 산업에 투입할 계획이다. 이에 발맞춰 삼성-레인보우로보틱스, 현대차-보스턴다이내믹스, LG-로보티즈 등 주요 대기업들은 인수합병과 협업을 통해 인건비 절감과 신성장 동력 발굴을 위한 휴머노이드 투자를 가속화하고 있다.

TIGER 코리아휴머노이드로봇산업은 이런 변화에 발맞춰 미래에셋자산운용이 만든 ETF다. 기존 로봇 ETF와 달리 휴머노이드 로봇이 판매될 때 즉각적으로 매출이 발생하는 순수 기업에 집중적으로 투자한다. 네이버, 카카오 등 일반 IT(정보기술) 기업들은 포트폴리오에 담지않았다.

정 본부장은 "휴머노이드 산업은 원가의 60~70%를 차지하며 관절 역할을 하는 핵심 부품, 완제품을 설계하고 조립하는 로봇 제조, 로봇이 일할 환경을 만드는 소프트웨어 및 관제 기업으로 나뉜다"며 "TIGER 코리아휴머노이드로봇산업은 이 세 가지 축의 대표 기업인 로보티즈, 에스피지, 레인보우로보틱스, 현대오토에버 등에 집중 투자한다"고 말했다.

지난달 29일 기준 포트폴리오 주요 구성종목은 레인보우로보틱스(비중 13.90%), 로보티즈(11.80%), 에스피지(11.70%), 두산로보틱스(9.60%) 등이다.

삼성전자와 LG전자가 올해 들어 휴머노이드 로봇 사업에 속도를 높이면서, 핵심 구동계 기술을 보유한 국내 부품 기업에도 시장의 관심이 쏠리고 있다. 특히 감속기·액추에이터 분야에서 대기업 및 글로벌 로봇 기업 등과 협력 범위를 넓혀온 에스피지(SPG)가 차세대 휴머노이드 밸류체인의 핵심 기업으로 부상하고 있다는 평가가 나온다.

작년 11월28일 관련업계에 따르면 삼성전자는 올해 레인보우로보틱스와의 협업 규모를 크게 늘리며 휴머노이드 기술 개발에 박차를 가하고 있다. 삼성전자가 올해 3분기까지 레인보우로보틱스로부터 매입한 로봇 관련 부품 규모는 68억7600만원으로, 전년 대비 5배 이상 증가했다. 해외 연구조직인 삼성리서치아메리카 역시 사족보행로봇을 도입하며 로봇 활용범위를 확대하고 있다.

레인보우로보틱스는 협동로봇, 양팔로봇, 이동형 로봇을 삼성 물류·제조 현장에 적용하고 있으며, 삼성의 AI·소프트웨어 역량과 결합한 지능형 휴머노이드 개발도 병행하고 있다.삼성·LG 양대 기업이 휴머노이드 행보를 가속하는 가운데, 로봇 관절의 핵심 요소인 감속기를 생산하는 에스피지에도 자연스럽게 관심이 모이고 있다. 에스피지는 국내에서 유일하게 유성형·하모닉형·RV형 감속기를 모두 독자 생산할 수 있는 기업이다. 레인보우로보틱스의 주요 로봇 라인업에 감속기를 공급하고 있다.특히 레인보우가 주력하는 양팔로봇(RBY1)은 팔·몸체·구동부 등 총 22개의감속기가 탑재되는 고사양 모델로, 에스피지는 해당 구조 전체를 대응할 수 있는 공급 역량을 갖춘 몇 안 되는 기업으로 평가된다. 관련 공급은 지난해부터 시작돼 올해 매출 기여도가 확대된 것으로 알려졌다.여기에 최근 LG사이언스파크와 로봇 액추에이터 공동 R&D MOU를 체결하며 협업 저변을 확대한 점도 시장에서 의미 있는 변화로 꼽힌다. 이번 협력은 감속기·모터·제어기 통합 기술을 기반으로 LG 로봇 플랫폼 개발에 필요한 액추에이터 기술 검증을 공동 수행하는 형태다.에스피지 관계자에 따르면 미국 로봇 기업의 실사도 진행된 것으로 확인된다. 에스피지는 최근 미국의 로봇 스타트업 기업의 실사를 받은 바 있으며, 해당 과정에서 레인보우로보틱스가 국내 로봇기업 중 가장 높은 기술력을 갖고 있다는 평가가 나왔다고 전했다. 또한 산업부 'K-휴머노이드 프로젝트' 및 과기부 산하 한국기계연구원이 추진하는 '휴머노이드 연합' 참여도 준비 중인 것으로 알려졌다.에스피지는 레인보우로보틱스의 RB1·RBY1 시리즈에 감속기를 전량 공급 중이다. 협동로봇·양팔로봇·이동형 로봇 등에서 감속기 채택이 꾸준히 확대되고 있다. 에스피지 측은 구체적 수치 언급은 어렵다는 입장이지만, 실제 부품 매출 증가가 이어지고 있어 로봇 구동계 부문의 성장세는 가시화되고 있다.삼성·LG 등 대형 수요처가 휴머노이드 개발에 속도를 내는 가운데,에스피지는 감속기 풀라인업·액추에이터 R&D 경험을 기반으로 로봇·휴머노이드 밸류체인 내 핵심 기업으로 자리매김할 것이란 기대가 높다.

작년 3분기 연결기준 매출액은 840.82억으로 전년동기대비 8.8% 감소. 영업이익은 49.33억으로 49.0% 증가. 당기순이익은 36.46억으로 46.7% 증가.

연결기준 3분기 누적매출액은 2578.45억으로 전년동기대비 11.2% 감소. 영업이익은 129.43억으로 31.4% 증가. 당기순이익은 91.72억으로 0.1% 증가.

감속기 전문업체 에스피지가 안티드론 장비 역량을 공개하며 한국 영공 수호의 숨은 조력자로 떠오르고 있다.

에스피지는 이달 11일부터 13일까지 서울시 강남 코엑스에서 열리는 ‘스마트테크 코리아 2025’에 참가해 기존 역량인 감속기 전시와 함께 안티드론 장비 생산 역량을 갖추고 있다는 사실을 밝혔다.

작년 6월13일 부스 관계자는 “당사가 뛰어난 감속기 역량을 보유하고 있는 것은, 이미 로봇 업계에서는 공공연한 사실이다”며 “이를 기반으로 안티드론 장비를 제조해 국내 방산업체에 공급을 진행하고 있다”고 설명했다.

그는 “에스피지가 제작할 수 있는 중장거리 안티드론 장비는 1.5~3km 떨어져 있는 드론을 포착하는 탐지한다”며 “방해신호를 고출력으로 송출해 드론 가동을 무력화 하는 재밍(Jamming)까지 가능한 제품이다”고 말했다.

회사에 따르면 일반적으로 고객사(방산 종합체계 기업)는 먼 거리의 드론을 정확히 추적하기 위한 중장거리용 안티드론을 제작할 때 해당 장비에 사용되는 감속기 종류를 ‘로봇용 정밀 감속기’로 규정하고 있다. 당사의 감속기 외에도 일본산 정밀 감속기를 활용해 중장거리 안티드론 장비를 구축할 수는 있지만 국산화가 유리하다. 감속기에 대한 유지보수 및 교체가 필요할 경우, 외국산 제품은 4주 이상의 시간이 소요된다. 반면 에스피지는 1주 내로 관련 서비스를 제공할 수 있다.

업계에 따르면 에스피지가 제공하는 안티드론 제품은 탐지·재밍까지의 기능만을 지원하며 국내 방산업체는 이를 활용해 드론의 포획까지 가능케 하는 솔루션을 추가 장착해 활용하는 것으로 알려졌다.

업계 관계자는 “탐지·재밍·포획 등 종합적인 임무 수행을 할 수 있는 안티드론 제품은 청와대, GP(비무장지대 내부에 있는 감시초소) 등 핵심 요충지에 설치 돼 있다”며 “단거리 안티드론에 들어가는 감속기는 일반 감속기인 반면, 에스피지가 생산하는 중장거리용 안티드론 장비에는 정밀 로봇 감속기가 적용되기에 현재 국내서 상용화된 제품 중 가장 고도화된 제품이라고 볼 수 있다”고 분석했다.

글로벌 시장조사업체 프레시던스리서치(Precedence Research)에 따르면 안티드론 시장은 2030년 126억달러(약 16조7000억원) 규모로 확대될 전망이다.

국내에서는 LIG넥스원과 한화시스템, 한화에어로스페이스가 안티드론 기술을 보유하고 있는 것으로 알려졌다.

에스피지 자료에 따르면 회사는 LIG넥스원, 한화에어로스페이스, 현대로템 등 방산업체를 주요 고객사로 유치하고 있다. 이 외에 감속이 역량을 활용해 레인보우로보틱스, 유일로보틱스 등 로봇 기업도 고객사로 확보 중이다.

떠오르는 안티드론 시장서 에스피지가 영향력을 확장해 나갈 수 있을지 기대되는 형국이다.

2024년 연결기준 매출액은 3884.77억으로 전년대비 1.35% 감소. 영업이익은 123.35억으로 22.76% 감소. 당기순이익은 131.14억으로 19.27% 증가.

2023년 연결기준 매출액은 3937.86억으로 전년대비 10.60% 감소. 영업이익은 159.70억으로 37.32% 감소. 당기순이익은 109.95억으로 44.14% 감소.

정밀 제어용 기어드 모터 및 감속기 생산/판매업체. 주요제품으로 산업용, 가전기기용, 의료기기 등에 사용되는 표준 AC Motor, 고출력으로 복사기, 자동문, 녹즙기 등에 사용되는 Condenser/Controller, 휴대성, 기동성 및 속도제어가 용이한 표준 DC motor, 에어컨, 냉장고, 공기청정기, 프린터 등 가전 제품에 적용되는 BLDC 모터류 등. 그 외에 로봇산업용 제품과 반도체 장비, 공작기계 등에 주로 적용되는 유성감속기, 특수용도의 정밀감속기까지 그 영역을 넓혀 가고 있음. 최대주주는 이준호 외(38.67%) 상호변경 : 성신정공 -> 에스피지(00년1월).

2022년 연결기준 매출액은 4404.76억으로 전년대비 5.80% 증가. 영업이익은 254.79억으로 8.26% 증가 .당기순이익은 196.83억으로 14.12% 감소.

2004년 8월9일 1462원에서 바닥을 찍은 후 2023년 9월11일 44800원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2024년 12월10일 17990원에서 저점을 찍은 후 작년 2월5일 35700원에서 고점을 찍고 밀렸으나 4월9일 19130원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 6월24일 30300원에서 고점을 찍고 밀렸으나 8월20일 22500원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 107500원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 112000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 123200원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 135500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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