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SNT에너지(100840)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략 2026/01/18 15:15

개미신사

플랜트 기자재 전문기업 SNT에너지 주가가 강세를 보이고 있다.

지난 12월22일 한국거래소에 따르면 이날 오후 3시3분 현재 1.67% 올라 3만 9500원에 거래되고 있다.

SNT에너지가 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)를 중심으로 중동 시장에서 확고한 입지를 다지며 안정적인 성장 궤도에 올라 주가에 훈풍을 불어 넣고 있는 것으로 보인다.

사우디 국영 석유기업 사우디 아람코와의 장기 조달 계약을 기반으로 한 수주 가시성이 높아지면서, 실적 안정성과 중장기 성장성에 대한 기대가 동시에 커지고 있다.

SNT에너지는 구 S&TC가 인적분할을 통해 신설한 이후, 일찌감치 중동 플랜트 시장을 핵심 전략 지역으로 설정해왔다. 회사는 사우디 담맘에 현지법인을 설립하며 현지 생산 및 영업 기반을 구축했고, 이를 발판 삼아 사우디 아람코의 공식 조달망에 진입하는 데 성공했다.

아람코와 체결한 장기 조달 계약은 SNT에너지 사업 구조의 핵심 축으로 평가된다. 중동 정유·석유화학 플랜트 발주가 경기 변동에 따라 등락을 반복하는 가운데, 장기 계약은 수주 변동성을 낮추고 실적 가시성을 높이는 역할을 하고 있다. 업계에서는 이 계약을 통해 SNT에너지가 향후 수년간 안정적인 매출 기반을 확보한 것으로 보고 있다.

주력 제품은 정제 플랜트와 석유화학 플랜트에 필수적으로 사용되는 공랭식 열교환기다. 고온·고압 환경에서도 안정적인 성능을 유지해야 하는 설비로 기술 진입 장벽이 높아, 글로벌 시장에서도 경쟁 기업이 제한적이다.

여기에 발전소용 배열회수보일러(HRSG), 복수기, SCR 설비, 원자력 발전소용 복수기 등으로 제품 포트폴리오를 다각화하며 플랜트 전반을 아우르는 경쟁력을 갖추고 있다.

중동 시장 확장 전략도 지속되고 있다. SNT에너지는 사우디에 이어 아랍에미리트 아부다비에도 현지법인을 설립하며 UAE 국영 에너지 기업 및 플랜트 발주처를 대상으로 영업력을 강화하고 있다. UAE는 정유·가스 플랜트뿐 아니라 발전 및 친환경 설비 투자가 활발해, 향후 수주 확대 가능성이 높은 시장으로 꼽힌다.

최근 국제 유가 안정과 함께 중동 주요 산유국들이 정유·석유화학 설비 고도화와 발전 인프라 투자를 확대하고 있는 점도 SNT에너지에 긍정적인 환경으로 작용하고 있다.

기존 설비의 교체·증설 수요가 늘어나면서 열교환기와 발전 설비에 대한 발주가 꾸준히 이어질 가능성이 크다는 분석이다.

시장에서는 SNT에너지가 중동 현지 생산 체계와 장기 거래처를 동시에 확보한 점에 주목하고 있다. 단순 수출 방식이 아닌 현지법인 기반의 사업 구조는 납기 경쟁력과 원가 효율성을 동시에 높여, 글로벌 플랜트 발주처로부터 신뢰를 얻는 요인으로 작용하고 있다.

증권 관계자는 “사우디 아람코 장기 계약은 SNT에너지 실적의 하방을 단단히 받쳐주는 요소”라며 “여기에 UAE 등 인접 국가로의 확장이 더해지면서 중동발 수주 모멘텀이 중장기적으로 이어질 가능성이 크다”고 말했다.

에너지장비및서비스 관련주 한텍 유니슨 씨에스윈드 우양에이치씨 EMB HD현대에너지솔루션 SDN 에코바이오 에스에너지 서남 태웅 대명에너지 수산인더스트리 오르비텍 제이씨케미칼 SGC에너지 파루 SGC에너지 비에치아이 탑선 스페코 파루 탑선에스에너지 파루 서남 한화솔루션 EMB 오르비텍 지오릿에너지 SDN 우진엔텍 금양그린파워도 있다.

정유·석유화학과 발전, 원자력 설비까지 아우르는 기술력에 중동 시장 장기 파이프라인을 더한 SNT에너지는 플랜트 경기 변동성 속에서도 안정적인 성장을 이어갈 수 있는 구조를 완성해가고 있다. 사우디와 UAE를 양축으로 한 중동 전략이 향후 실적 재평가의 핵심 동력이 될 전망이다.

작년 3분기 연결기준 매출액은 1482.99억으로 전년동기대비 112.90% 증가. 영업이익은 243.17억으로 370.17% 증가. 당기순이익은 248.64억으로 23.28억 적자에서 흑자전환.

연결기준 3분기 누적매출액은 4042.36억으로 전년동기대비 103.60% 증가. 영업이익은 645.61억으로 389.03% 증가.당기순이익은 442.02억으로 208.44% 증가.

SNT에너지는 글로벌 소형 모듈 원자로(SMR) 관계자들이 경남 창원 본사를 방문했다고 작년 10월29일 밝혔다.경상남도가 주최한 ‘경남 SMR 국제 콘퍼런스’ 공식 일정의 일환으로 진행된 이번 방문에는 미국 유타주 에너지 개발국장, 메릴랜드주 주지사실 관계자 및 토르콘(ThorCon), 테라파워(TerraPower), 나노뉴클리어(Nano Nuclear), 솔트포스(Saltfoss) 등 주요 글로벌 원자력 기업들이 함께했다.

올해로 2회째를 맞은 이번 콘퍼런스는 세계 원전 기업, 연구기관, 정부 및 국제기구 관계자들이 참여해 SMR 산업의 최신 기술 동향과 제조 혁신을 위한 협력 방안을 논의하는 자리다.이날 SNT에너지는 회사를 방문한 관계자들에게 복수기(Surface Condenser) 등 각종 열교환기 및 원자력 배관 등의 원전 설비 제작 역량을 설명했다.또 미국 루이지애나 주에 위치한 공장에서 SMR 및 원자력 발전소용 기자재를 제작 및 공급하는 상호 협력 방안에 대해 논의했다.SNT에너지 관계자는 “글로벌 원전 시장의 흐름을 상호 공유하고 회사의 기술력과 제작 역량을 알리는 좋은 계기가 됐다”며 “향후 글로벌 SMR과 원전 시장에서의 경쟁력을 더욱 강화해 나갈 것”이라고 말했다.

SNT에너지가 300억원대 공급 계약 체결 소식에 힘입어 장 초반 강세를 보이고 있다.

작년 10월20일 한국거래소에 따르면 오전 9시 15분 기준 SNT에너지는 전 거래일 대비 6.75% 오른 5만600원에 거래되고 있다.

SNT에너지는 이날 공시를 통해 글로벌 EPC(설계·조달·시공) 기업인 베크텔 에너지(Bechtel Energy Inc.)와 '에어쿨러(Air Cooler)' 공급 계약을 체결했다고 밝혔다.

계약 금액은 341억6027만원으로, 지난해 매출액(2943억원)의 약 11.6%에 해당한다. 계약 기간은 2027년 3월 17일까지다.

LS증권이 SNT에너지에 대해 미국 루이지애나주에 800억원을 투자하는 합작법인 프로젝트를 통해 중장기 글로벌 거점 확보 효과가 기대된다고 평가했다. 목표주가와 투자의견은 따로 제시하지 않았다.

LS증권은 9월1일 리포트를 통해 SNT모티브와 SNT에너지의 합작 법인인 SNT글로벌은 미국 루이지애나주에 약 800억원(5940만달러)을 투자해 첫 현지 통합 제조시설을 구축할 계획이라고 설명했다. 이번 투자를 통해 중장기적 글로벌 거점 확보 효과가 클 것으로 기대된다.

LS증권 김세련 연구원은 "SNT글로벌은 루이지애나주 웨스트 배턴 루즈 패리시에 위치한 트리니티 마린 프로덕츠 건물을 리모델링해 2026년부터 생산을 시작할 예정"이라며 "투자 규모가 크지는 않지만 창원에서 핵심 부품을 제작하고 현지 조립과 납품이 가능한 거점을 확보한 점에서 전략적 의미가 크다"고 평가했다.

연내 액화천연가스(LNG) 추가 수주 가능성도 나온다. SNT에너지는 지난해 사상 최대 신규 수주를 기록하며 가파른 외형 성장을 이어왔다. 상반기 수주 공백으로 수주잔고는 일부 줄었으나 하반기에는 약 1000억원 규모의 리오 그란데, 우드사이드 액화천연가스 프로젝트에서 추가 수주가 기대된다는 평가다. 또 미국 신생 에너지 기업 코스탈 밴드가 추진하는 텍사스 액화천연가스 사업에서 컨소시엄 파트너 벡텔의 설계·조달·시공(EPC) 수주 가능성이 열려 있어 내년에도 미국 액화천연가스 프로젝트 발주 증가가 전망된다.

밸류에이션 측면에서도 상승 여력은 남아있다. 김 연구원은 "보수적으로 가정한 2026년 예상 순이익 기준 주가수익비율은 약 19배로 글로벌 동종업체 평균과 비슷한 수준"이라며 "실적 성장 속도와 신규 수주에 따른 추가 성장성을 고려하면 이익 추정치 상향 가능성이 있다"고 진단했다.

2024년 연결기준 매출액은 2942.64억으로 전년대비 8.60% 감소. 영업이익은 222.39억으로 7.03% 증가. 당기순이익은 346.37억으로 52.39% 증가.

SNT그룹 계열로 석유화학, 석유정제 및 GAS 플랜트 등에 사용되는 공랭식 열교환기(Air Fin Cooler)와 복합화력발전소에 사용되는 배열회수보일러(H.R.S.G), 원자력발전소와 화력발전소 등에 사용되는 복수기(Steam Surface Condenser), 화력발전소, 제철소 등에 사용되는 SCR설비 등을 생산/납품중.

미국 Foster Wheeler North America Corp(FWNAC)와의 기술도입 계약으로 원자력발전소는 물론 화력발전소와 LNG복합화력발전소 등에서 사용되는 복수기에 대하여 설계 및 제작과 설치에 관한 국내 독점실시권을 취득. 최대주주는 SNT홀딩스 외(59.93%).

2023년 연결기준 매출액은 3219.56억으로 전년대비 58.7% 증가. 영업이익은 207.77억으로 483.4% 증가. 당기순이익은 227.28억으로 50.5% 증가.

2018년 11월7일 3674원에서 최저점을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 8월29일 69000원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 올 1월2일 35800원에서 저점을 찍은 후 12일 41250원에서 고점을 찍고 밀리는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 36500원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 38000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 41800원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 46000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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