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HD현대(267250)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/01/18 06:25

개미신사

HD현대그룹의 자율운항 자회사인 아비커스가 HMM 선대 40척에 자율운항 솔루션을 공급한다.

HD현대와 HMM은 선박용 자율운항 솔루션인 ‘하이나스 컨트롤’ 공급 계약을 체결했다고 1월16일 밝혔다. HMM은 우선 40척에 하이나스 컨트롤을 적용한 후 결과에 따라 선대 전체로 도입을 확대할 계획이다.

아비커스의 하이나스 컨트롤은 인지와 판단을 넘어 제어 기능까지 수행하는 AI 기반 자율운항 시스템이다. 자율 항해 보조 기능에 그치지 않고 차별화된 기술력을 통해 글로벌 자율운항 시장에서 주목받고 있다.

삼성증권은 작년11월6일 HD현대(267250)에 대해 3분기 실적이 시장 기대치를 웃돌았고, 자회사 가치 상승에 따른 주가 리레이팅이 아직 유효하다며 투자의견 '매수(Buy)'를 제시했다.목표주가는 기존 17만5000원에서 24만2000원으로 상향 조정했다.HD현대는 조선·정유·건설기계·전력기기 등을 포트폴리오로 둔 중간지주사다. HD한국조선해양(조선), 현대오일뱅크(정유), HD현대인프라코어(건설기계), HD현대일렉트릭(전력기기) 등 핵심 자회사의 실적 개선이 지분가치와 현금흐름에 직결된다는 점이 투자 포인트로 꼽힌다.현재 그룹 내 핵심 자회사들의 주가가 상승하며 보유 지분 가치가 빠르게 확대되고 있고, 브랜드 수수료 조정 및 배당 구조 개선 기대감도 더해지고 있다는 평가다.삼성증권에 따르면 HD현대의 3분기 연결 영업이익은 전분기 대비 49.5% 증가하며 시장 컨센서스를 15% 상회했다. 정유부문이 유가 상승에 힘입어 흑자 전환했고, 조선·전력기기·기자재 자회사도 판가 인상 효과로 실적이 개선됐다. 건설기계 부문도 환율 효과와 관세 부과 전 선구매 수요에 힘입어 양호한 흐름을 보였다. 다만 지배주주 순이익은 정유 부문 기여도가 낮아 컨센서스 대비 35% 하회했다.한영수 삼성증권 연구원은 "HD현대 주가가 연초 대비 166% 상승했지만, 자회사 지분가치 상승만으로도 목표가 상향 근거는 충분하다"고 분석했다.이어 "브랜드 수수료 조정과 배당 확대 기조도 지속되고 있어 현금흐름 안정성이 높아지고 있다"며 "조선·기계 업황 랠리를 후행적으로 누리려는 투자자에게 여전히 매력적인 구도"라고덧붙였다.

HD현대는 조선과 전력기기 부문의 실적 호조에 힘입어 올해 3분기 1조원 넘는 이익을 달성했다. 정유와 건설기계 부문도 턴어라운드에 성공하며, 전 사업 부문이 균형적인 회복 흐름을 보였다.

HD현대는 11월3일 공시를 통해 2025년 3분기 연결 기준 매출 18조2243억원, 영업이익 1조7024억원을 기록했다고 밝혔다. 매출은 전년 동기 대비 9.8%, 영업이익은 294.5% 급증했다.

핵심 계열사인 HD한국조선해양 은 고선가 선박 인도 확대와 생산성 개선으로 매출 7조5815억원, 영업이익 1조538억원을 기록했다. 각각 전년 대비 21.4%, 164.5% 증가한 수치다. 고부가가치 액화천연가스(LNG) 운반선과 컨테이너선 비중 확대가 실적을 견인했다는 평가가 나온다.

HD현대마린솔루션 도 주력인 선박 사후관리(AM)와 디지털 솔루션 사업 호조로 매출 5132억원, 영업이익 936억원을 올렸다. 각각 전년 대비 11.3%, 12.2% 늘어난 규모다.

건설기계 사업을 영위하는 HD현대사이트솔루션은 북미·유럽 수요 회복과 광산시장 공략 강화에 힘입어 매출 2조526억원과 영업이익 1432억원을 기록했다. 각각 15.8%, 96.7% 증가했다. 회사는 "원가 경쟁력 강화와 고수익 제품 포트폴리오 확대를 통해 수익성 극대화를 이어갈 것"이라고 밝혔다.

HD현대오일뱅크는 정제마진 개선으로 분기 흑자 전환에 성공했다. 매출 7조3285억원, 영업이익 1912억원으로, 글로벌 석유화학 경기 둔화에도 정유사업 실적이 개선됐다. HD현대오일뱅크는 공장 가동 안정화와 고부가 제품 비중 확대를 통해 실적 개선세를 지속하겠다는 방침이다.

HD현대일렉트릭 은 북미·유럽을 중심으로 변압기 수요가 증가하면서 매출 9954억원, 영업이익 2471억 원을 기록했다. 영업이익률은 24.8%로, 지난해 4분기 이후 상승세를 이어갔다.

HD현대 관계자는 "조선·전력기기 부문 호조 속에서 정유와 건설기계가 턴어라운드하며 실적 개선에 힘을 보탰다"며 "친환경 기술 개발과 생산 효율 극대화를 통해 안정적인 성장을 이어갈 것"이라고 말했다.

작년 3분기 연결기준 매출액은 18조2243.53억으로 전년동기대비 9.79% 증가. 영업이익은 1조7023.87억으로 294.48% 증가.당기순이익은 9869.06억으로 870.42% 증가.

연결기준 3분기 누적매출액은 52조5223.11억으로 전년동기대비 3.66% 증가. 영업이익은 4조1276.71억으로 96.09% 증가. 당기순이익은 2조2522.86억으로 95.16% 증가.

HD현대가 미국 최대 방산 조선사인 헌팅턴 잉걸스(Huntington Ingalls Industries)와 함께 미 해군 '차세대 군수지원함' 건조에 힘을 모으기로 했다. 한국과 미국 간 군수지원함 분야 협력의 첫 사례다.HD현대는 헌팅턴 잉걸스와 '상선 및 군함 설계·건조 협력에 관한 합의 각서(MOA, Memorandum of Agreement)'를 체결했다고 10월26일 밝혔다.

이날 체결식은 'APEC 2025'가 개최되는 경북 경주의 라한셀렉트 호텔에서 열렸으며, 주원호 HD현대중공업 특수선사업부 사장과 에릭 츄닝(Eric Chewning) 헌팅턴 잉걸스 전략 개발 총괄 부사장 등이 참석했다.미 해군이 새롭게 개발 중인 차세대 군수지원함은 작전 해역에서 전투함에 연료 및 군수 물자를 제공하는 함정이다. 기존 보급함보다 기동성이 높고, 효율적인 운용이 가능해 미 해군의 보급 및 물류 능력 현대화 전략의 핵심 역할을 담당할 것으로 전망된다.이날 MOA에 따라 양사는 미 해군 차세대 군수지원함 설계 및 건조에 협력하고 나아가 상선과 군함 분야 전반에 건조 비용과 납기 개선을 위한 노하우와 역량을 공유하기로 했다. 미 해군은 최근 차세대 군수지원함의 개념설계를 위한 입찰공고를 낸 바 있다.HD현대중공업은 1987년 뉴질랜드에 군수지원함 '엔데버'함을 최초로 수출한 데 이어, 두 번째 군수지원함인 '아오테아로아'함도 2020년 성공적으로 인도한 바 있다.또한 대한민국 해군에 '천지급' 군수지원함 3척과 '소양급' 군수지원함 1척을 납품하는 등 군수지원함 분야 뛰어난 경쟁력을 보유하고 있다.양사는 이번 MOA를 통해 미국 내 조선생산시설 인수 또는 신규 설립에 공동으로 투자하는 한편 헌팅턴 잉걸스 그룹의 두 조선소인 뉴포트뉴스 조선소(Newport News Shipbuilding)와 잉걸스 조선소(Ingalls Shipbuilding)에 블록 모듈과 주요 자재 등을 공급하기로 했다.조선 분야 '엔지니어링 합작 회사' 설립을 검토하고 미 해군 및 동맹국 함정에 대한 유지 보수(MRO) 분야에서도 상호 협력하기로 했다.주원호 사장은 "이번 MOA는 미 해군이 발주하는 사업에 대한 공동 참여, 미국 내 선박 생산 거점 확보를 위한 투자 등 한국과 미국의 대표 방산 조선 기업 간 실질적인 협력 사례"라며 "한국의 첨단 조선 기술과 미국의 방산 시장 경쟁력이 강력한 시너지를 낼 것으로 확신한다"고 밝혔다.에릭 츄닝 부사장은 "오늘 MOA 체결은 동맹국인 미국과 한국간 조선 협력을 본격화하는 중요한 순간"이라며 "우리는 HD현대중공업 및 미국과 한국의 정부, 그리고 고객들과 협력해 미국 조선 산업의 기반을 혁신하고 생산성을 제고할 수 있기를 기대한다"고 말했다.에릭 츄닝 부사장은 오는 27일 'APEC CEO SUMMIT KOREA 2025'의 일환으로 HD현대가 주최하는 '퓨처 테크 포럼'에서 '조선 분야 한미간 전략적 협력'을 주제로 양사의 협력 성과와 한미 조선 산업 협력 방향에 대한 메시지를 제시할 예정이다.HD현대는 지난 4월 헌팅턴 잉걸스와 방산 협력 MOU를 체결했으며, 이달 초 HD현대중공업 특수선사업부 실무진들이 미국 미시시피주 소재 잉걸스 조선소에 방문해 조선 기술 협력 및 제조 공정에 대한 노하우를 공유한 바 있다.지난 9월에는 초에는 미 해군 7함대 소속 4만1000톤급 화물보급함 'USNS 앨런 셰퍼드'함의 정기 정비(Regular Overhaul) 사업에 본격 착수하는 등 미국의 조선 분야 협력을 강화해 나가고 있다.

HD현대중공업과 HD현대미포의 합병으로 HD현대 조선부문의 대미 방산 수출 사업 수익성이 크게 개선될 것이라는 분석이 나왔다.

노무라증권은 최근 HD현대 그룹사에 대한 보고서를 발간, 통합 HD현대중공업의 미국 함정 사업 영업이익률이 최대 30%에 이를 것으로 추정했다.

이는 확장된 국내 특수선 도크에서 미국 함정을 100% 건조할 경우를 상정한 수치다. 특히 국내에서 일부만 건조하더라도 15~20%의 영업이익률을 달성할 것으로 내다봤다.

실제로, HD현대 조선부문은 해외투자법인을 신설, 미국 시장을 적극적으로 공략한다는 계획이다. HD한국조선해양은 통합 HD현대중공업과 함께 합작법인(JV) 형태로 미국 현지에 법인 설립을 추진하는 것으로 알려졌다.

노무라증권은 이 합작법인의 설립으로 통합 HD현대중공업이 미국 사업 확장의 긍정적인 수혜를 볼 것으로 내다봤다.

앞서 HD현대는 8월 조선 부문 사업재편 계획을 발표, HD현대중공업과 HD현대미포 간 합병을 밝힌 바 있다. 12월 1일 출범을 앞둔 통합 HD현대중공업은 한·미 조선 협력 프로젝트에서 신사업 기회를 모색할 뿐 아니라, 상선 경쟁력도 강화할 수 있을 것으로 기대되고 있다. 실제로, 회사는 통합 HD현대중공업이 2030년 32조원, 2035년 37조원의 매출을 달성할 것으로 기대한다고 발표했다.

특히, 글로벌 방산 수요 증대로 특수선 부문의 성장세가 주목된다. 통합 HD현대중공업은 HD현대미포가 보유한 4기의 도크 중 2기를 특수선용으로 전환, 함정 건조능력을 강화할 계획이다. 이와 함께 회사는 특수선 부문의 매출 목표를 2035년 약 10조원으로 설정한 바 있다.

조선업계 관계자는 “해양 안보에 대한 관심이 높아지는 전세계적 흐름 속에서 통합 HD현대중공업은 글로벌 방산 시장에서 기회를 포착, 조선 계열사 간 시너지를 극대화할 것으로 보인다”며 “시장 변화에 선제적으로 대응하기 위한 전략적 조치로 풀이된다”고 말했다.

HD현대중공업이 미국 해군의 군수지원함 유지·보수·정비(MRO) 사업에 본격 착수했다.HD현대중공업은 최근 미 해군 7함대 소속의 4만1000톤급 화물보급함 'USNS 앨런 셰퍼드함'이 정기 정비(Regular Overhaul)를 위해 울산 HD현대미포 인근 염포부두에 입항했다고 9월30일 밝혔다.HD현대중공업 주원호 특수선사업대표는 "앞선 기술력과 노하우를 바탕으로 이번 MRO를 성공적으로 수행, 고객인 미 해군이 만족할 수 있도록 최선을 다할 것"이라고 말했다.HD현대중공업이 지난 8월 초 수주한 이 선박은 길이 210m, 너비 32m, 높이 9.4m 규모다. 이날부터 본격적으로 정비를 시작, 안전장비·설비 점검과 각종 탱크류 정비, 장비 검사 등을 거쳐 올해 말 미 해군에 인도될 예정이다.HD현대중공업은 2022년 필리핀 현지에 군수지원센터를 설립, 필리핀에 인도한 함정에 대한 MRO 사업을 성공적으로 수행해 오고 있다.특히 HD현대중공업은 오는 12월 출범을 목표로 HD현대미포와의 합병을 추진하고 있으며, 합병 이후 HD현대미포의 도크와 안벽을 활용해 해외함정에 대한 사업 수행 역량을 크게 향상시킬 계획이다.

2024년 연결기준 매출액은 4223.71억으로 전년대비 22.66% 감소. 영업이익은 35.03억으로 80.03% 감소. 당기순이익은 1.14억으로 28.64억 적자에서 흑자전환.

HD현대(舊 현대중공업) 계열의 태양광업체. 태양광 모듈 판매를 주력 사업으로 영위하고 있으며, 태양광 모듈 판매 비중이 전체 매출액의 70%를 상회. 태양광 셀 사업도영위하고 있으며, 태양광 제조업체를 넘어 인버터 및 ESS 등의 시스템 설치 등 태양광 에너지의 모든 니즈를 충족시키는 것을 목표로 하고 있음.
최대주주는 HD한국조선해양(53.57%). 상호변경 : 현대에너지솔루션 -> HD현대에너지솔루션(23년4월).

2023년 연결기준 매출액은 5461.20억으로 전년대비 44.55% 감소. 영업이익은 175.43억으로 80.54% 감소. 당기순이익은 28.64억 적자로 606.10억에서 적자전환.

2020년 3월23일 32100원에서 바닥을 찍은 후 작년 2월6일 88200원에서 고점을 찍고 밀렸으나 4월9일 66300원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 1월15일 250000원에서 최고가를 찍고 밀리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 218000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 227000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 250000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 275000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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