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메카로(241770)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/01/18 04:47

개미신사

메카로(241770)가 지난해 4분기 매출액 약 245억원을 기록했다고 1월12일 공시했다. 이는 전년 동기 대비 16.18% 늘어난 규모다. 작년 누적매출액은 946.11억으로 전년대비 50.56% 증가했다고 밝혔다.

반도체 미세공정 경쟁이 가속화된 가운데, 반도체 공정용 히터블럭 분야의 강자로 꼽히는 메카로가 다시 주목받고 있다.

한국IR협의회는 작년 11월15일 보고서에서, 메카로는 국내 최초로 메탈히터블럭을 개발·양산한 기업으로, 최근 AI 반도체 수요 확대와 함께 기술적 우위를 기반으로 시장 지배력을 넓히고 있다.

핵심 제품은 반도체 제조 공정 중 CVD(Chemical Vapor Deposition) 공정에서 웨이퍼를 정밀하게 가열하는 중요 부품으로, 온도 균일도와 안정성이 생산 수율을 좌우한다.

메카로가 생산하는 메탈히터블럭은 400℃ 미만 공정에서 사용되지만, 요구되는 정밀도는 결코 낮지 않다. 공정 내 열 분포가 미세하게 흔들릴 경우 회로 패턴 형성이 불안정해지기 때문에 초미세 공정으로 갈수록 히터블럭의 성능은 반도체 품질을 사실상 결정짓는 요소가 됐다.

이 때문에 글로벌 반도체 기업들도 고성능 히터블럭 확보에 경쟁적으로 나서고 있으며, 메카로는 이 분야에서 기술력으로 인정받으며 경쟁사 대비 명확한 우위를 유지하고 있다.

메카로는 국내 유일의 AlF(불화알루미늄) 표면 코팅 기술을 보유한 기업으로 평가된다. 이 기술은 알루미늄 표면 부식을 최소화해 장비 수명을 늘리고, 공정 중 발생하는 이물질을 현저히 줄여 준다.

또한 AlF 박막은 높은 열 방사도를 지녀 히터블럭 표면 온도 균일도를 크게 향상시키는 장점이 있다. 이 같은 특성은 공정 안정성을 강화하는 동시에 불량률을 낮춰 고객사 생산 효율을 높이는 효과를 가져온다.

반도체 선폭 미세화가 본격화되면서, 장비·부품의 기술력 차이가 수율과 직결되는 흐름도 메카로에게 호재로 작용 중이다.

업계 관계자들은 “세대가 바뀔 때마다 경쟁사 제품이 메카로 제품으로 교체되는 사례가 늘고 있다”고 입을 모은다. 이는 메카로가 20여 년 동안 축적해 온 국산화 역량과 제품 시뮬레이션 기반의 빠른 설계·개발 능력 덕분이다. 열분포와 열응력까지 고려한 정밀 시뮬레이션을 선제적으로 적용해 고객 요구에 맞춘 제품을 단기간에 양산할 수 있는 구조를 갖췄다.

메카로는 자회사 ‘메카로에너지’를 통해 차세대 에너지 시장으로도 사업을 확장하고 있다.

CVD 방식의 CIGS 태양전지, 페로브스카이트 태양전지, 투명태양전지 등 신재생 에너지 솔루션 개발에 뛰어들어 기존 반도체·세라믹 사업과 시너지를 모색 중이다. 고효율·고내구성 특성을 요구하는 차세대 태양전지 분야에서도 메카로의 세라믹·열제어 기술이 강점으로 작용할 수 있다는 분석이 나온다.

메카로가 향후 반도체 미세공정 확대와 함께 시장 내 위상을 더욱 확고히 할 것으로 전망했다. AI 반도체와 전력 반도체 등 차세대 공정이 확대될수록 고정밀 히터블럭 수요는 더욱 증가할 것이기 때문이다.

업계에서는 “히터블럭은 공정 장비의 부품 같지만 사실상 제품 품질을 사실상 좌우하는 ‘그림자 핵심기술’”이라며 “메카로의 AlF 코팅 기술은 국내뿐 아니라 해외 고객사에서도 관심이 매우 높다”고 전했다.

메카로는 앞으로도 고난도 공정 장비용 히터블럭 개발과 세라믹 소재 기술 고도화를 이어갈 계획이다.

반도체 산업 핵심 부품 기업 메카로 주가가 상승세를 보이고 있다. 10월29일 한국거래소에 따르면 이날 오후 2시 38분 현재 10.81% 올라 2만 8200원에 거래되고 있다.

메카로가 국내 시장에서 독보적인 지위를 유지하며, 신규 사업 확장에 가속도를 내면서 주가에 긍정적 영향을 미치고 있는 것으로 풀이된다.

메카로는 반도체 소재·부품·장비의 국산화를 목표로 출발해, 현재 코스닥시장에 상장돼 있다.

주력 제품은 반도체 제조공정용 웨이퍼 흡착·가열 히터블럭으로, 삼성전자와 SK하이닉스를 기준으로 국내 시장점유율 90% 이상을 확보하고 있다.

업계에서는 “메카로 제품 없이는 반도체 후공정 공정이 원활하게 운영되기 어렵다”며, 시장 내 독보적 위치를 강조한다.

2022년에는 소재사업부문을 분할해 엠케미칼을 설립하고 매각하며, 본업 경쟁력 강화와 사업 구조 조정에 나섰다. 이 과정에서 메카로는 반도체 핵심 부품에 집중하며 기술력과 생산 안정성을 더욱 높였다.

최근 메카로는 질화알루미늄 등 첨단 세라믹 부품 개발에도 나서며, 고부가가치 소재 시장 진출을 준비하고 있다. 자회사 메카로에너지를 통해 CIGS·페로브스카이트·투명태양전지 등 차세대 태양전지 사업에도 착수하며, 친환경 신사업 포트폴리오를 확대하고 있다.

메카로의 안정적 반도체 부품 매출 기반과 차세대 소재 개발은 회사의 장기 성장성을 뒷받침한다. 신규 태양전지 사업은 향후 5~10년 내 신수익원으로 자리매김할 가능성이 높다.

메카로는 기술력 강화를 위해 지속적 연구개발(R&D)에 투자, 국내 반도체 생산 환경에 최적화된 맞춤형 솔루션을 제공하고 있다. 이에 따라 국내외 고객사와의 협력 관계도 강화되며, 글로벌 경쟁력 확보에도 긍정적 영향을 미치고 있다.

메카로는 반도체 핵심 부품 점유율 90%, 첨단 세라믹 부품 개발, 신재생·태양전지 신사업 진출이라는 세 가지 성장 모멘텀을 동시에 갖춘 상태다. 업계는 이러한 전략이 장기적 실적 안정과 기술 경쟁력 확보에 큰 힘이 될 것으로 전망하고 있다.

일본이 전 세계 90%를 독점하던 반도체 장비용 세라믹 시장에 반도체 부품·소재 기업 메카로가 개발해 고객사 퀄 테스트(성능 평가) 막바지 단계에 이른 것으로 확인됐다. 테스트 통과시 즉시 매출로 이어지는 것으로 알려져 있다.

10월15일 메카로 관계자는 “연초 개발한 세라믹 히터의 파이널 퀄 테스트가 진행 중”이라며 “테스트가 통과되면 바로 매출로 이어질 것으로 기대한다”고 말했다.

세라믹 히터는 기존 소재인 알루미늄 히터의 단점인 열 변형 문제를 극복한 제품으로 꼽힌다. 반도체 웨이퍼 체임버 내 온도가 450도 이상이 되면 메탈히터의 열전도성과 고온안정성이 제약되는 것으로 알려져 있다. 세라믹 소재 히터는 500도 이상의 초고온에서도 견딜 수 있다고 한다.

아직 국산화가 많이 이뤄지지 않은 상태로 NGK 인슐레이터스(NGK Insulators) 등 일본 기업이 전 세계 반도체 장비용 세라믹 부품 시장에서 90% 이상 점유율을 차지한다. 일본으로부터 부품을 원활히 공급받지 못하면 반도체공장(팹)에도 미치는 영향이 크다. 2019년 7월 일본이 반도체 주요 핵심 부품 소재 수출을 규제했을 때 이 같은 우려가 있었다.

국내에선 코미코의 계열사 미코세라믹스가 국산화에 성공해 사업을 하고 있다.

최근 8분기 연속 전분기 대비 성장을 이어온 메카로는 올해 사상 최대 매출액 달성이 예상된다.

연결기준 3분기 누적 매출액(잠정치)은 701억 원으로 이미 지난해 연간 매출액을 넘어섰다. 지난해 연결기준 매출액은 628억 원으로 전년 대비 54.2% 증가했고, 영업이익은 41억 원으로 흑자전환했다.

회사 측은 내수와 수출 등 고루게 성장했다고 설명했다. 4분기도 올해 평균치인 210여 억원을 넘게되면 연간 매출 사상최대치를 달성할 전망이다.

메카로의 주력인 반도체 재료는 반도체 칩 메이커인 삼성전자, SK하이닉스 등의 업체가 직접 사용하는 품목이므로 국내의 경우에는 100% 직접 공급하는 형식을 유지하고 있다. 해외의 경우, 해당국의 영업력 및 신뢰성이 확인 된 해외판매법인 및 관계회사를 통해서 판매를 진행 중이다.

메카로에너지를 통해 화학기상증착(CVD) 방식을 활용한 CIGS(구리-인듐-갈륨-셀레늄) 태양전지, 페로브스카이트 태양전지, 투명태양전지의 개발 및 신규 사업을 추진하고 있다.

올 3분기 연결기준 매출액은 257.56억으로 전년동기대비 64.31% 증가. 영업이익은 47.06억으로 364.56% 증가. 당기순이익은 45.86억으로 170.88% 증가.

연결기준 3분기 누적매출액은 701.61억으로 전년동기대비 67.85% 증가. 영업이익은 114.13억으로 2107.54% 증가. 당기순이익은 117.94억으로 577.43% 증가.

작년 연결기준 매출액은 628.58억으로 전년대비 62.90% 증가. 영업이익은41.18억으로 73.26억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 55.15억으로 23.57억 적자에ㅅ서 흑자전환.

반도체 부품 및 소재 전문 기업. 반도체 제조공정의 챔버내의 웨이퍼에 열에너지를 균일하게 공급하는 역할을 하는 메탈히터블럭을 주력으로 생산. 메탈히터블럭의 당사의 시장점유율은 국내 삼성전자 및 SK하이닉스 기준으로 90%이상을 견고하게 기록.
CVD방식의 CIGS 태양전지, 페로브스카이트 태양전지, 투명태양전지를 개발중인 메카로에너지를 자회사로 보유. 최대주주는 이재정 외(51.27%).

2003년 연결기준 매출액은 385.86억으로 전년대비 28.53% 감소. 영업이익은 76.23억 적자로 25.54억에서 적자전환. 당기순이익은 23.57억 적자로 436.94억에서 적자전환.

2020년 3월19일 6530원에서 바닥을 찍은 후 2021년 1월27일 19650원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 8월5일 6810원에서 마무리한 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 10월29일 28750원에서 고점을 찍고 밀렸으나 12월19일 19980원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 올 1월7일 26150원에서 고점을 찍고 밀렸으나 16일 21950원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로,이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 22200원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 23100원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 25400원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 27000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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