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한화오션(042660)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/01/14 14:06

개미신사

㈜한화가 인적분할 계획을 발표하면서 한화(000880)를 비롯해 한화그룹주가 동반 강세를 보이고 있다.

1월14일 엠피닥터에 따르면 오후 1시28분 현재 한화그룹 지주사인 한화는 전거래일 대비 2만5500원(24.88%) 오른 12만8000원에 거래 중이다.

같은 시각 한화갤러리아(452260)는 전일 대비 29.97% 상승한 1622원에 거래되며 상한가를 기록했고, 한화생명(088350)(13.87%), 한화손해보험(000370)(5.17%), 한화솔루션(009830)(4.75%), 한화투자증권(003530)(2.96%) 등 계열사가 일제히 상승세다.

한화 이사회가 이날 방산, 조선·해양, 에너지, 금융 부문이 속하는 존속법인과 테크 및 라이프 부문이 포함된 신설법인으로 인적 분할한다고 밝히면서 매수세가 몰리는 것으로 풀이된다.

인적분할이 끝나면 한화비전, 한화모멘텀, 한화세미텍, 한화로보틱스 등 테크 분야 계열사와 한화갤러리아, 한화호텔앤드리조트, 아워홈 등 라이프 분야 계열사는 신설법인인 한화머시너리앤서비스홀딩스에 속하게 된다.

한화에어로스페이스, 한화오션, 한화솔루션, 한화생명 등 방산 및 조선·해양, 에너지, 금융 계열사는 존속법인에 속하게 된다. 분할 비율은 순자산 장부가액을 기준으로 존속 법인 76.3%, 신설 법인 23.7%로 산정됐다. 기존 주주들은 분할 비율대로 존속법인과 신설법인 주식을 배정받게 된다.

한화는 인적 분할로 그동안 기업 저평가의 주요 원인으로 지목되던 ‘복합기업 디스카운트’가 상당 부분 해소될 것으로 기대했다. 인적 분할은 오는 6월 임시주주총회 등 관련 절차를 거쳐 7월 중 완료될 예정이다.

한화는 “앞서 복합기업의 인적분할 사례를 살펴보면 각 회사의 고유 가치에 대한 시장 재평가로 시가총액이 상승한 경우가 많다”며 “2024년 9월 1일 비(非)방산 사업군을 한화인더스트리얼솔루션즈(현 한화비전)로 인적분할한 한화에어로스페이스는 분할 결의 직전 대비 분할 3개월 후시가총액(분할 2개 회사 합산)이 35% 상승한 바 있으며 최근 5년 삼성바이오로직스(207940), SK디앤디(210980), 이수화학(005950), 에코프로(086520) 등 다른 기업의 인적분할 사례를 보더라도 대부분 분할 이후 시가총액이 상승한 것으로 나타났다”고 설명했다.

한편 한화는 이와 함께 자사주 5.9%(4562억원) 소각·최소 배당 1000원 등 ‘주주가치 제고 방안 패키지’를 발표했다.

김승연 한화그룹 회장은 1월8일 제주 서귀포시 하원동에 있는 한화시스템 제주우주센터를 찾아 “어려워도 반드시 가야할 길을 가는 것이 한화의 사명”이라며 “제주우주센터는 한화의 우주를 향한 원대한 꿈의 현재이자 미래”라고 밝혔다.

김회장은 이날 한화그룹 우주사업을 총괄하는 김동관 부회장 등 경영진과 함께 사업장을 둘러봤다. 우선 전시관을 살펴본 뒤 제주우주센터의 올해 사업계획과 전반적인 우주사업 현황을 보고받았다. 이어 현장 근무 중인 연구원들을 만나 격려했다. 김 회장이 한화시스템 사업장을 찾은 것은 이번이 처음이다.

한화시스템 제주우주센터는 국내 최대 규모의 민간 위성 생산 시설이다. 축구장 4개(축구장 1개 7140㎡) 크기에 달하는 3만㎡(약 9075평) 부지에 연면적 1만 1400㎡(약 3450평) 규모의 건물로 약 20개월간의 공사를 거쳐 지난해 12월 준공됐다. 제주우주센터에선 월 8기, 연간 최대 100기의 위성을 만들 수 있다. 올해부터 지구 관측에 활용되는 합성개구레이다(SAR) 위성 등의 본격 양산에 돌입한다.

김 회장은 방진복을 착용하고 우주환경 시험장, 전자파 시험장 등이 있는 클린룸 또한 둘러봤다. 제주우주센터 방명록에는 ‘어려워도 반드시 가야할 길을 가는 것, 그것이 한화의 사명입니다. 제주우주센터와 함께 대한민국을 지키는 대표 기업으로 우뚝 섭시다’라고 적고 친필사인을 남겼다. 이후 김 회장은 임직원들과 오찬을 하며 소통과 격려의 시간을 가졌다.

김 회장은 이날 임직원들에게 격려사에서 “우리의 힘으로 우리의 인공위성을 쏘아 올리는 꿈은 누리호 4차 발사 성공으로 현실이 됐다”며 “달 궤도선에이어 달 착륙선 추진 시스템까지 만들게 돼 한화는 대한민국 민간 우주산업의 명실상부한 선도 주자가 됐다”고 밝혔다.

그는 “어려워도 반드시 가야할 길을 가는 것, 그것이 한화의 사명”이라며 “난관을 뚫고 우리가 만든 위성이 지구의 기후 변화를 관측하고 안보를 지키며, 인류의 더 나은 삶에 기여하는 것이 한화가 추구하는 진정한 사업의 의미이고 가치”라고 강조했다. 또한 “제주우주센터는 단순한 사업장이 아니라 한화의 우주를 향한 원대한 꿈의 현재이자 미래”라며 “우주는 도전을 멈추지 않는 자에게만 길을 내어준다”고 한화 만의 ‘불굴의 도전정신’을 강조했다.

김승연 회장은 1980년대 화약을 만들던 시절부터 우주산업을 꿈꿔왔다. 대한민국의 국가경쟁력을 높이려면 한화가 만든 인공위성을 한화가 직접 쏘아 올려야 한다는 뜻도 강조해 왔다.

김동관 부회장은 이 같은 우주에 대한 열망을 이어받아 2021년 우주 산업 전반을 지휘하는 ‘스페이스 허브’를 출범시켰다. 그룹의 방산 계열 3사인 한화에어로스페이스, 한화시스템은 우주 사업을 확대하고 있다.

정부가 미국이 허용한 원자력추진잠수함의 건조 지역을 국내로 추진하면서 조선업계의 기대감이 커지고 있다. 만약 미국과 합의가 성사될 경우 HD현대와 한화오션의 조선소에서 공동 건조가 이뤄질 전망이다.

작년 11월10일 업계에 따르면 한국과 미국의 경제·안보 분야 협상 결과를 담은 공동 설명자료 '팩트시트' 발표가 원자력추진잠수함 세부사항으로 인해 늦어지고 있다.

안규백 국방부 장관은 전날 KBS '일요진단 라이브'에 출연해 "원자력추진잠수함 건조 문제가 대두되며 미국 내 각 부처 간에 조율할 시간이 필요한 거 같다"라고 말했다.

안 장관은 한국 건조 내용이 포함될지에 대해선 "필리조선소는 그런 시설이 설비가 미비하고 우리 국내의 기술이 이미 다 갖춰져 있다"라며 "국내에서 하는 것이 여러 합리적 조건에 부합하다고 평가된다"라고 설명했다.

이에 업계는 국내에서 원자력추진잠수함(원잠) 건조가 이뤄지길 기대하고 있다. 한화필리조선소는 상선 건조 위주의 설비들로 구성돼 원자력추진잠수함 건조는 사실상 불가능하다.

한화그룹이 미 해군 관련 사업을 수주하기 위해 필리조선소를 인수했지만, 특수선 사업 라이센스를 아직 획득하지 못한 상황이다.

마스가(MASGA·미국 조선업을 다시 위대하게) 프로젝트의 대규모 자금이 투입된다 하더라도 건조 시작까지 상당한 기간이 소요될 수 있다.

반면 국내 조선소에서는 즉시 건조가 가능하다. 특히 한반도 수심에 적합한 한국형 원잠을 만들기 위해서 국내 건조가 합리적이라는 관측이 나온다.

만약 국내 원잠 건조가 승인되면 캐나다 잠수함 사업의 참여와 같은 원팀 형식으로 진행될 가능성이 있다. 한화오션과 HD현대로 구성된 한국 해양 방산 원팀은 캐나다의 60조원 규모 잠수함 사업 숏리스트(2곳)에이름을 올렸다.

캐나다는 해당 사업을 통해 최대 12척의 디젤 배터리 추진 잠수함을 도입한다. 한국 원팀이 최종 후보자에 오를 수 있었던 것은 바로 생산 속도에 중점을 뒀기 때문이다.

만약 사업에 수주하면 한화오션이 메인으로 잠수함을 만들고, 일부는 HD현대중공업 도크에서 건조해 빠른 납기에 주력할 예정이다. 앞서 정부가 원잠 최대 4척을 건조하겠다고 밝혔던 것을 감안하면 이번에도 일부는 한화오션에서, 일부는 HD현대중공업 조선소에서 만들 수 있다.

조선업계 관계자는 "국내에서 원잠을 건조하게 되는 것이 업계 여러 측면에서 긍정적"이라며 "아직 법적인 문제들이 선제적으로 해결돼야 하지만 국내 건조에 대한 만반의 준비도 하고 있다"고 말했다.

이어 "정부가 빠른 건조를 원할 경우, HD현대와 한화 두 조선소를 모두 활용하는 방식으로 진행할 수 있다"고 전망했다.

작년 3분기 연결기준 매출액은 1조0761.40억으로 전년동기대비 14.39% 감소. 영업이익은 650.40억으로 1.45% 증가. 당기순이익은 302.26억으로 87.13% 감소.

연결기준 3분기 누적매출액은 3조3088.08억으로 전년동기대비 25.91% 감소. 영업이익은 3465.06억으로 56.91% 증가. 당기순이익은 839.53억으로 71.85% 감소.

손자회사인 한화오션이 최대 60조원 규모의 캐나다 잠수함 사업(CPSP)에서 해외유수 방산업체들을 제치고 최종 결선 그룹에 이름을 올렸다. 결선 진출 과정에서 HD현대가 지원하는 등 양사가 ‘원팀’을 이뤄 K-조선 위상을 높였다는 평가가 나온다.

한화오션은 캐나다 해군이 3000톤급 잠수함 12척을 도입하는 사업에서 숏리스트(적격후보)에 선정됐다고 8월27일 밝혔다. 캐나다 해군은 1998년 영국 해군으로부터 도입해 보유 중인 2400톤 빅토리아급 잠수함 4척을 대체하기 위해 잠수함 조달 사업을 추진 중이다.

한화오션의 최종 경쟁 상대는 독일의 티센크루프 마린시스템즈(TKMS)이다. 이번 사업에 프랑스 나발 그룹, 스페인 나반티아, 스웨덴 사브 등 유럽의 대표 방산업체들이 도전장을 내밀었지만 한화오션이 TKMS와 결승 티켓을 거머쥐었다.

2024년 연결기준 매출액은 55조6468.29억으로 전년대비 4.73% 증가. 영업이익은 2조4161.09억으로 0.17% 증가. . 당기순이익은 1조6904.35억으로 3.36% 증가.

방위사업 전문업체로 한화그룹의 실질적 지주회사. 별도 기준으로 글로벌부문(산업용 화약, CHEMICAL사업 및 산업재 무역업 등), 건설부문(건설업 등)으로 이루어져 있으며, 연결기준으로는 화약제조업, 도소매업, 화학제조업, 건설업, 레저/서비스업, 태양광사업, 금융업 등을 영위.

연결대상 종속회사로 한화솔루션, 한화시스템, 한화손해보험, 한화생명보험, 한화자산운용, 한화에어로스페이스, 한화호텔앤드리조트 등을 보유. 최대주주는 한화에너지 외(55.85%), 주요주주는 국민연금공단(5.98%).

2023년 연결기준 매출액은 53조1348.13억으로 전년대비 4.42% 증가. 영업이익은 2조4119.20억으로 17.84% 증가..당기순이익은 1조6355.15억으로 18.59% 감소.

1998년 7월14일 643원에서 바닥을 찍은 후 2007년 10월26일 92221원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 2020년 3월23일 11850원에서 마무리한 이후 작년 3월11일 54900원에서 고점을 찍고 밀렸으나 4월7일 38500원에서 저점을 찍은 후 모습입니다. 이후 7월1일 113500원에서 최고가를 찍은 후 밀렸으나 8월20일 74100원에서 저점을 찍은 후 10월27일 108900원에서 고점을 찍고 밀렸으나 11월25일 77700원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 1월14일 130700원에서 최고가를 갱신중인 모습으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 122000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 127000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 140000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 154000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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