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한국피아이엠(448900)저점에선 물량 모아둘 기회로 보이며, 이후 전망 및 대응전략 2026/01/13 08:15

개미신사

NH투자증권은 1월13일 한국피아이엠(448900)에 대해 금속 분말 사출성형 분야 독보적인 경쟁력을 보유하고 있어 글로벌 휴머노이드향 핵심 부품 공급이 기대되는 가운데, 고객사 및 품목 다변화 감안 시 로봇 사업과 관련한 높은 성장 잠재력을 보유하고 있어 주목해야 한다고 강조했다.

NH투자증권에 따르면 한국피아이엠은 금속 분말 사출성형(Metal Injection Molding, 이하 MIM) 기반 초정밀 금속부품을 제조하고 있다. △티타늄 MIM 기술 △알루미늄 MIM 기술 △서로 다른 두 소재를 하나의 부품에 접합하는 하이브리드 신소재 기술 경쟁력이 독보적이라는 평가다.국내 유일의 티타늄 MIM 양산 공정을 보유 중이다. 지난해 연 200톤 규모 생산을 시작했으며 2027년까지 연 생산능력(CAPA)을 650톤으로 확대할 계획이다.강경근 NH투자증권 연구원은 "동사는 로봇 산업으로의 전략적 전환을 본격화하고 있다"며 "MIM 기술 역량을 기반으로 물류로봇 및 휴머노이드 감속기 부품 소재로 사업 영역을 확장 중"이라고 짚었다.이어 "차세대 모빌리티 로봇에 적용되는 감속기용 기어를 국내 완성차 업체와 공동 개발, 현재 시제품 테스트 진행 중인 2개 품목은 올해부터 양산 적용이 예정돼있다"고 설명했다.강 연구원은 "글로벌 휴머노이드 밸류체인에 편입돼 핵심 부품 공급이 기대되고 있다"며 "글로벌 휴머노이드 기업과 감속기 부품인 브라켓 포함 총 10여종의 부품 공급을 논의 중이다. 대당 공급 규모는 약 350만원으로 2028년 고객사 양산 계획 연 3만대, 점유율 50% 가정 시 관련 매출 500억원 이상 발생이 가능하다"고 진단했다.마지막으로 "또한 탈중국 공급망을 추진하는 글로벌 휴머노이드 기업과도 공급을 논의 중으로 고객사 및 품목 다변화를 감안하면 로봇 사업 관련 높은 성장 잠재력을 보유하고 있다"고 조언했다.

CES 2026을 기점으로 휴머노이드 로봇은 더 이상 미래의 개념이 아니라 가격표와 출고 일정이 붙은 '제품'으로 시장에 들어왔다. 보스턴다이나믹스의 전동식 아틀라스가 양산 사양을 공개하고, 가정용 휴머노이드가 2만 달러 수준의 가격으로 사전 주문을 받기 시작하면서 로봇 산업의 무게중심은 소프트웨어 경쟁을 넘어 현장 투입이 가능한 하드웨어 완성도로 이동하고 있다. 이 변화의 핵심에는 경량화와 내구성을 동시에 충족해야 하는 소재 기술, 그중에서도 티타늄이 자리한다.

이 같은 흐름 속에서 한국피아이엠이 로봇 시대의 핵심 수혜주로 부각되고 있다. 한국피아이엠은 금속분말사출성형(MIM) 기술을 기반으로 티타늄·알루미늄 등 고난도 금속 부품을 정밀·대량 양산할 수 있는 역량을 갖춘 기업이다. 특히 국내에서 드물게 티타늄 양산 기술을 자체 개발했고, 두 가지 신소재를 결합하는 금속 이종 사출(하이브리드 신소재)까지 확보해 복잡한 형상의 고부가 부품을 일괄 생산할 수 있다는 점이 차별화 요소로 꼽힌다.

휴머노이드 로봇은 사람과 동일한 작업 환경에서 반복 동작을 수행해야 하는 만큼 프레임과 관절, 구동계에 높은 강도와 경량성이 동시에 요구된다. 알루미늄보다 강하고 철보다 가벼운 티타늄은 최적의 대안이지만, 가공 난도가 높아 양산 장벽이 크다. 한국피아이엠의 MIM 기반 티타늄 양산 기술은 이 장벽을 낮추며, 휴머노이드 프레임·관절·구동 부품 전반으로 적용 가능성을 넓히고 있다.

회사는 이미 로봇 감속기 소재 선행 개발에 착수해 글로벌 기업들과 공급 논의를 진행 중이며, 국내 완성차 기업과는 물류 로봇용 감속기 기어 공동 개발도 병행하고 있다. 이는 휴머노이드뿐 아니라 자율주행·물류 자동화로 이어지는 로봇 생태계 전반에서 수요가 확장될 수 있음을 시사한다. 더불어 삼성전자와 LG이노텍 등 IT·전장 고객사를 확보하며 양산 신뢰도를 입증했다는 점도 주목된다.

성장 전략 역시 명확하다. 한국피아이엠은 국내에서 티타늄 소재 생산을 본격화해 전방 밸류체인을 내재화하고, 베트남 생산 거점에 IT 전용 라인을 증설해 캐파를 확대한다. 휴머노이드와 자율주행 등 초정밀 수요가 급증하는 국면에서 원가·납기·품질을 동시에 관리해 신사업 매출을 빠르게 키우겠다는 구상이다.

실적 측면에서도 자동차 부품 기업으로는 드물게 최근 2년 영업이익률 10%를 상회하며 수익성을 입증했다. 2024년 연결 매출은 380억원으로, 휴머노이드·로봇 신사업이 본격 반영되기 전 단계임을 감안하면 향후 레버리지 여지도 크다. IPO 이후 예상 시가총액이 보수적으로 책정됐다는 평가 속에서, 오버행 이슈는 점검 대상이지만 기술 희소성과 산업 트렌드의 방향성은 분명하다.

로봇이 실제 현장에 투입되는 시대가 열리면서 경쟁의 본질은 다시 '소재와 제조'로 돌아왔다. 티타늄 양산이라는 높은 진입장벽을 넘어선 한국피아이엠은 휴머노이드 시대의 보이지 않는 핵심 공급망으로, 시장의 재평가를 받을 가능성이 커지고 있다.

휴머노이드 로봇 시장이 본격적인 양산 국면으로 접어들면서 핵심 부품 공급사의 전략적 가치가 빠르게 부각되고 있다. 금속분말사출성형(MIM, Metal Injection Molding) 기반 초정밀 금속 부품 전문기업 한국피아이엠은 기존 자동차 부품 중심 사업 구조에서 벗어나 휴머노이드 로봇 핵심 부품 공급사로의 전환을 추진하며 중장기 성장 스토리를 구축하고 있다는 평가다.

강민구 IBK투자증권 애널리스트는 작년 12월17일 한국피아이엠 보고서를 내고 "휴머노이드 로봇 한 대에는 약 16개의 감속기가 탑재된다"며 수혜기업으로 지목했다.

감속기는 모터의 회전 속도를 낮추고 토크를 증폭시키는 핵심 부품으로, 로봇의 정밀한 동작과 안정적인 제어를 좌우한다. 특히 전력 효율 개선과 발열 저하를 위해서는 부품 경량화와 초정밀 설계가 필수적인데, 한국피아이엠이 보유한 MIM 공법은 이러한 요구 조건에 가장 적합한 기술로 평가받고 있다.

주목할 부분은 휴머노이드의 '손' 기능 구현이다. 손가락 관절에는 일반 산업용 감속기보다 훨씬 작은 초소형 감속기가 필요하며, 해당 영역은 단가(P)와 탑재 수량(Q) 모두가 높은 고부가가치 시장으로 분류된다. 한국피아이엠은 초소형·초정밀 금속 부품 대량 생산에 강점을 보유하고 있어, 향후 휴머노이드 손·관절용 감속기 시장에서 기술적 진입장벽을 확보할 가능성이 크다는 분석이다. 단기적으로는 자동차 부품 비중이 여전히 매출의 상당 부분을 차지하고 있으나, 로봇용 부품 사업의 본격적인 성장 국면은 글로벌 주요 기업들의 휴머노이드 양산이 예상되는 2028년 이후로 전망된다. 이 시점부터는 기존 자동차 부품 대비 영업이익률이 크게 개선될 것으로 예상되며, 사업 포트폴리오 전환에 따른 체질 개선 효과가 가시화될 것으로 보인다.

강 애널리스트는 "올해 IT 신사업 투자로 단기 수익성은 제한적일 수 있으나, 티타늄 분말 내재화와 IT 부품 생산능력(CAPA) 확대를 통해 2026년 이후 본업 성장세가 재개될 것"이라고 내다봤다. 자동차를 넘어 휴머노이드 로봇으로 확장되는 전방 산업 구조 속에서 한국피아이엠은 '보이지 않는 핵심 부품주'로서 중장기 재평가 가능성을 동시에 안고 있다는 평가다.

미국 트럼프 행정부가 로봇산업 지원을 확대한다는 소식에 국내 관련종목 매수심리가 개선될 수 있다는 전망이 나왔다.

하나증권 리서치센터 글로벌투자분석실은 작년 12월4일 “도널드 트럼프 미국 대통령이 2026년 로봇공학 지원을 위한 행정명령 발령을 검토한다는 소식에 로봇주에 수급이 집중될 수 있다”며 오늘의 테마로 로봇을 제시했다.

관련종목으로는 한국피아이엠, 고영, HL만도, 현대모비스, 에스피지, 씨피시스템, 삼현, 에스비비테크, 씨메스 등을 꼽았다.

미국 정치매체 폴리티코 보도에 따르면 하워드 러트닉 미국 상무부 장관은 최근 로봇기업 최고경영자(CEO)들과 연달아 회동하며 로봇산업 발전을 가속화를 추진하고 있다.

미국 행정부는 2026년을 목표로 로봇산업 지원을 위한 행정명령도 준비하고 있는 것으로 알려졌다. 미국 교통부도 로봇실무그룹 구성을 추진하고 있다.

하나증권은 “국내 휴머노이드 액추에이터, 감속기 등 로봇 부품 수주 및 양산 기대감에 로봇 관련주가 강세를 보이고 있는데 주가 상승 모멘텀이 지속될 것으로 기대된다”고 말했다.

국내 금속분말사출성형(MIM) 분야 1위 기업 한국피아이엠 주가가 강세다.

작년 11월27일 한국거래소에 따르면 이날 오전 10시 44분 현재 11.19% 올라 4만 6700원에 거래되고 있다.

한국피아이엠이 글로벌 휴머노이드 로봇 시장의 확장 속에서 존재감을 빠르게 키우면서 주가에 훈풍을 불어 넣고 있는 것으로 보인다.

한국 대기업을 경유해 미국의 대표적 휴머노이드 로봇 개발사에 핵심 부품을 공급하며, 미래 성장 산업의 핵심 밸류체인에 사실상 편입된 것이다.

업계에서는 “한국피아이엠이 확보한 초정밀 MIM 기술이 향후 로봇·AI 기기·의료 정밀부품 시장 확대와 맞물려 중장기적 성장 모멘텀으로 이어질 것”이라는 평가를 내놓고 있다.

핵심 경쟁력은 ‘3mm 이하 초정밀 소재를 대량 양산할 수 있는 MIM 기술력’이다. 금속분말을 성형·소결해 복잡한 구조의 부품을 제작하는 MIM 공정은 고난도 기술로 꼽히며, 3mm 이하의 초정밀 부품은 완성도·불량률·수율 등에서 난도가 급격히 높아진다.

한국피아이엠 관계자는 “최근 글로벌 제조사들이 고정밀 금속부품을 필요로 하는 전기차·웨어러블·로봇 분야에서 MIM 수요가 빠르게 늘고 있다”며 “공정 자동화와 품질관리 시스템을 결합해 세계 수준의 경쟁력을 확보했다”고 말했다.

업계에서도 한국피아이엠이 확보한 공정기술은 단순히 정밀 부품 제조 수준을 넘어, 구조물의 내구성·경량화·대량 생산성을 동시에 충족시키는 플랫폼 기술이라는 평가가 나온다.

최근 글로벌 IT·AI 기업들이 잇달아 휴머노이드 로봇 프로젝트를 공개하면서 관련 부품 수요가 급증하고 있다. 관절·구동계·안정화 장치 등에 필요한 초정밀 금속부품은 로봇 전체 성능을 좌우하는 핵심 요소다.

한국피아이엠은 국내 대기업을 통해 미국 휴머노이드 개발사에 주요 부품을 공급 중이다. 글로벌 기업과의 직계약이 아니더라도, 글로벌 체인에 편입돼 공급 품질 인증을 획득했다는 점에서 “이미 한 단계 성장 사다리를 올랐다”는 분석이 업계에서 나온다.

미국 내 휴머노이드 로봇 개발 기업들은 최근 대규모 투자를 유치하며 양산 체제로 전환하고 있어, 한국피아이엠의 참여 범위가 확대될 가능성도 열려 있다.

국제 로봇연맹(IFR)에 따르면 휴머노이드 로봇 시장은 2030년 이후 본격적인 상용화 국면에 들어설 전망이다. 대규모 인건비 절감, 위험작업 대체, 노령화 대응 등 구조적 수요가 이미 형성됐기 때문이다.

MIM 기술의 주요 수요처는 휴머노이드뿐 아니라 전기차 구동 모듈, 스마트 기기, 의료·바이오 기기 등으로 확장되고 있다. 복잡한 형태·경량화·고강도·대량 생산이 동시에 필요한 시장일수록 MIM 기술의 비중은 빠르게 높아질 전망이다.

증권가 관계자는 “한국피아이엠은 단순 부품업체가 아니라, 미래 초정밀 금속부품 시장의 표준을 만들어갈 수 있는 ‘기술 플랫폼 기업’에 가깝다”며 “향후 글로벌 고객 확대에 따라 멀티플 재평가 가능성이 크다”고 평가했다.

미국과 유럽의 제조 현장은 중국 의존도를 낮추기 위한 공급망 재편을 진행 중이며, 초정밀 금속부품 분야는 특히 중국 내수 중심의 공정 의존도가 높은 영역으로 꼽힌다. 이 과정에서 한국피아이엠은 기술력·품질·납기 경쟁력을 동시에 갖춘 대체 공급처로 평가받고 있다.

전문가들은 “휴머노이드, AI 디바이스, 차세대 스마트 모빌리티 시장이 동시에 커지는 공통 분모에 한국피아이엠의 기술이 위치하고 있다”며 “향후 3~5년이 글로벌 시장 진입의 중요한 변곡점”이라고 전망했다.

한국피아이엠이 초정밀 MIM 기술을 기반으로 본격적인 글로벌 확대에 나서며, 한국 제조업의 새로운 성장 동력으로 주목받고 있다.

금속 분사 성형(MIM) 전문 기업 한국피아이엠이 휴머노이드 로봇 손 감속기 사업 본격화에 박차를 가한다.

한국피아이엠은 로봇 전문기업 본시스템즈와 휴머노이드 로봇용 초소형 감속기 분야 협력에 대한 양해각서(MOU)를 체결했다고 작년 11월3일 밝혔다.

본시스템즈는 국내 대기업은 물론, 미국 나스닥 상장사에 제품을 공급 중인 글로벌 레퍼런스 기업으로, 감속기 및 액추에이터 분야에서 독자적인 기술을 보유하고 있다.

이번 협약을 통해 양사는 ▲휴머노이드 로봇용 초소형 감속기 및 관련 부품의 설계·제조·판매 ▲고객사 제안부터 수주, 납품까지의 공동 수행 등 전방위적 협력에 나선다.

특히 협력 범위에는 ‘로봇 손’ 프로토타입 공동 개발도 포함돼, 기술 상용화를 앞당길 수 있을 것으로 기대된다.

최근 테슬라는 휴머노이드 로봇 ‘옵티머스(Optimus)’ 개발과정에서 로봇 손의 정교한 움직임과 양산성을 핵심 경쟁력으로 꼽은 바 있다.

일반적으로 휴머노이드 로봇 손에는 8~16mm 크기의 초소형 감속기가 적용되며 해당 부품의 정밀도와 내구성은 제품 성능에 직결된다.

한국피아이엠은 휴머노이드 로봇 손 상용화를 위한 핵심 소재 및 정밀 가공 기술을 이미 확보하고 있다.

특히 3mm 이하의 초정밀 부품 생산이 가능한 ‘마이크로 MIM’ 기술과, 로봇 경량화를 위한 티타늄 기반 금속소재 가공 역량을 갖추고 있어 글로벌 휴머노이드 로봇 제조사들로부터 기술력을 인정받았다.

한국피아이엠 관계자는 “정교한 움직임 구현이 가능한 휴머노이드 로봇 손 개발을 위해 로봇 전문기업 본시스템즈와 협력하기로 결정했다”며 “초정밀 제품 양산에 특화된 MIM 기술을 적용하면 신속한 휴머노이드 로봇 손 상용화가 가능할 것으로 예상되며 이를 통해 휴머노이드 등 로봇 신사업실적 증대에 나서겠다”고 말했다.

작년 3분기 연결기준 매출액은 111.99억으로 전년동기대비 24.59% 증가. 영업이익은 2.61억으로 74.29% 감소. 당기순이익은 4.72억으로 22.92% 증가.

연결기준 3분기 누적매출액은 287.52억으로 전년동기대비 3.42% 증가. 영업이익은 9.07억으로 61.79% 감소. 당기순이익은 10.47억 적자로 11.00억에서 적자전환.

2024년 연결기준 매출액은 374.47억으로 전년대비 1.36% 감소. 영업이익은 36.07억으로 15.57% 감소. 당기순이익은 27.78억으로 142.83% 증가.

2023년 연결기준 매출액은 379.63억으로 5.52% 증가. 영업이익은 42.72억으로 52.35% 증가. 당기순이익은 11.44억으로 36.83% 감소.

금속사출부품 제조, 판매업체. 금속사출성형(MIM) 공법을 통해 자동차, 의료, 전자, 휴대폰 및 기타 산업부품 등의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위. 주요 제품으로는 자동차 터보차저 부품, 자동차 변속기 부품, 전기차용 제동장치 부품, 치과 임플란트용 부품 등이 있음. 최대주주는 송준호 외(48.69%).

2022년 연결기준 매출액은 327.67억으로 전년대비 29.49% 증가. 영업이익은 24.90억으로 9.32억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 11.04억으로 723.88% 증가.

2003년 8월30일 8000원에서 바닥을 찍은 후 2024년 4월29일 33050원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 작년 9월3일 11300원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 1월13일 86400원에서 최고가를 갱신 후 윗꼬릴 달며 눌리는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 77800원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 81000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 89500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 98500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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