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에이치브이엠(295310)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며, 이후 전망 및 대응전략 2026/01/12 10:49

개미신사

미국 연방통신위원회(FCC)가 스페이스X의 차세대 스타링크 위성 추가 배치를 승인했다는 소식에 스페이스X 관련주가 강세를 보이고 있다.

1월12일 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 38분 기준 에이치브이엠은 전 거래일보다 9500원(13.31%) 상승한 8만900원에 거래되고 있다. 같은 시각 미래에셋증권(9.41%), 세아베스틸지주(9.08%), 나노팀(8.51%), 아주IB투자(7.15%) 등 스페이스X 관련 종목도 일제히 상승세다.

로이터통신은 9일(현지시간) FCC가 스페이스X의 2세대 스타링크 위성 7500기 추가 배치 요청을 공식 승인했다고 전했다. 이번 승인으로 스페이스X는 저궤도에서 운용하는 2세대 스타링크 위성을 최대 1만5000기까지 확대할 수 있게 됐다. FCC는 위성 성능 고도화와 함께 5개 주파수 대역에서의 운용도 허용했다.스타링크는 고도 300~1500㎞의 저궤도를 도는 위성을 통해 지상 단말과 신호를 주고받는 방식으로 인터넷을 제공하는 위성 통신 서비스다. 전용 단말을 설치하면 스마트폰, 태블릿, 노트북 등으로 기존 유선·이동통신과 유사한 인터넷 사용이 가능하다.FCC는 이번에 승인된 추가 위성들이 미국 외 지역에서는 위성과 스마트폰 간 직접 연결(Direct To Cell·DTC) 서비스를 지원하고, 미국 내에서는 최대 1Gbps 수준의 인터넷 속도를 제공할 수 있을 것으로 전망했다. 시장에서는 스타링크 2세대 위성 확대가 글로벌 위성통신 인프라 투자 확대로 이어질 수 있다는 점에서 관련 기업들의 수혜 기대가 커지고 있다는 분석이 나온다.

에이치브이엠(295310)이 장초 9%대 급등 중이다. 1월2일 엠피닥터에 따르면 오전 10시30분 기준 에이치브이엠은 9.68%오른 6만4600원에서 거래 중이다. 장중 한때 12% 오른 6만6000원을 기록하기도 했다. 증권가 호평에 매수세가 몰리고 있는 것으로 분석된다.

에이치브이엠은 전신 한국진공야금에서 지난 2024년 사명을 변경하고 코스닥에 상장한 기업이다. 주요제품은 니켈, 철 등 특수합금으로 매출 비중은 우주 56%, 항공방위 14%, 반도체 16%, 플랜트 14% 등이다.

정진수 흥국증권 연구원은 이날 낸 보고서에서 “우주 및 항공방위 산업 등 고부가가치 산업으로의 특수합금 제품 수요가 빠르게 증가하는 환경 속에서, 에이치브이엠의 구조적인 성장이 동반될 것으로 기대한다”고 밝혔다.

다만 정 연구원은 서산 2공장 가동과 관련된 비용이 지난해 4분기부터 본격적으로 실적에 반영될 것으로 전망했다. 정 연구원은 “양산 체제 안정화 이전까지는 일시적인 고정비 부담이 불가피할 것으로 예상된다”고 부연했다.

에이치브이엠이 국내 유통사를 통해 미국 우주기업에 특수합금을 지속적으로 납품하며 우주 산업 중심의 매출 구조를 강화하고 있다.

작년 12월15일 최정환 LS증권 애널리스트가 발간한 에이치브이엠 탐방 보고서에 따르면, 에이치브이엠의 올해 3분기 누적 기준 전방 산업별 매출 비중은 우주 56%, 항공방위 14%, 반도체 16%, 석유화학 14%로 집계됐다. 이 가운데 우주 분야 매출 비중은 지속적으로 증가하고 있는 것으로 나타났다.

보고서에 따르면 에이치브이엠은 Cu·Fe·Ni계 특수합금을 주력으로 생산하는 기업으로, 고청정 진공용해(VIM, VAR, ESR) 기반의 생산 역량을 보유하고 있다. Fe계 합금은 고강도를 요구하는 구조재에, Ni계 합금은 고내열성이 필요한 엔진 부품에 주로 적용되고 있으며, 이러한 제품군이 미국 우주 기업들의 수요와 맞물리며 납품이 이어지고 있다는 설명이다.보고서는 글로벌 경쟁 환경 측면에서도 에이치브이엠의 포지션을 주목했다. 미국 ATI, Carpenter Technology 등 해외 특수합금 업체들도 Fe·Ni계 합금을 생산하고 있으나, 방위산업·자동차·항공 등 기존 전통 산업향 장기 공급 계약 물량이 많아 우주 분야에 특화된 합금 공급은 제한적인 상황으로 분석했다. 이로 인해 국내 유통사를 통한 에이치브이엠과 미국 우주기업 간 공급 관계는 지속될 가능성이 높다고 평가했다.설비 측면에서는 상장을 통해 조달한 자금 432억원 가운데 약 205억원을 투입해 서산 제2공장 건설과 VIM·VAR·ESR 용해로 설비 투자가 이뤄졌다. 현재 제2공장은 정상 가동 중이며, 특수합금 공정 특성상 향후 단조·압연 등 후공정 설비 투자가 추가로 필요할 것으로 보고서는 전망했다.보고서는 이러한 설비 확충이 규모의 경제 효과로 이어질 가능성에 주목했다. 우주 산업 확대에 따라 특수합금 수요가 증가하는 가운데, 생산 능력 확대가 중장기적으로 실적 개선의 기반이 될 수 있다는 분석이다. 보고서는 "우주 산업과 함께 특수합금 수요가 증가하는 국면에서 에이치브이엠은 우주 분야에 집중한 매출 구조를 보유하고 있다"고 진단했다.

항공 특수 소재 기업 에이치브이엠이 우주 사업을 넘어 항공ㆍ방위산업 확대를 위한 국제 항공 우주 및 방위 계약업체 인증 프로그램(NADCAP)을 획득한 것으로 확인됐다.

에이치브이엠은 이번 인증으로 미국 글로벌 민간 로켓개발사 1차 밴더사로 우주항공 분야뿐 아니라 항공·방산 시장 진출도 가능해졌다. 실제로 현재 항공-방산 고객사들과 수주를 위한 접촉 중인 것으로 알려졌다.

작년 11월20일 에이치브이엠 관계자는 “지난달 NADCAP 인증을 받게 됐다”며 “항공과 방산 쪽으로 진출하겠다는 의지가 담겼다”고 말했다.

그러면서 “관련 고객사와 어느 정도 얘기되는 부분이 있으며, 수주를 위한 접촉을 진행 중”이라고 덧붙였다.

NADCAP은 미국 항공우주산업협회(PRI)가 운영하는 국제 항공·방산 품질 인증 프로그램으로, 보잉·에어버스·록히드마틴 등 글로벌 항공·방산 기업들이 공급망 참여 기업에 필수적으로 요구하는 공정 인증이다. 특수금속·용해·열처리·용접 등 고난도 제조 공정이 국제 기준의 품질·신뢰성을 충족하는지 독립기관이 직접 심사해 부여한다.

회사 측은 NADCAP 인증으로 기술력이 검증되면서 성장 중인 우주 분야뿐 아니라 신성장 동력으로 항공과 방산 진출도 적극적으로 추진할 예정이다.

에이치브이엠은 슈퍼알로이, 고순도 금속, 스퍼터링 타겟, 니켈(Ni)·티타늄(Ti)계 특수금속 등 첨단 금속 소재를 전문적으로 제조하는 기업이다. 2003년 창업 이후 독자적인 용해 기술과 생산 설비를 구축하며 국내 첨단금속 산업의 핵심 공급사로 자리매김해왔다.

2023년부터 스페이스X 1차 벤더사로 특수금속을 공급하면서, 우주항공 시장에서 입지를 강화하고 있다.

에이치브이엠의 가장 큰 경쟁력은 주요 공정을 자체 개발한 첨단 용해 설비에 있다. 회사는 진공 유도 용해(VIM), 진공 아크 재용해(VAR), 플라즈마 아크 용해(PACHM), 전자빔 용해(EBCHM) 등 고난도 공정 장비를 직접 제작해 운영해 왔다. 소재별 특성을 정밀하게 제어할 수 있는 제조 체계를 갖춘 덕분에 고순도·고성능 금속 생산에서 높은 기술 신뢰도를 확보했다는 평가다.

올해 6월 준공된 충남 서산 제2공장은 회사의 기술력과 생산 능력을 한 단계 끌어올리는 계기가 되고있다. 우주항공 산업 수요 증가에 대응하기 위해 조성된 이 공장에는 국내 최대인 12톤급 진공 유도 용해(VIM) 설비와 진공 아크 재용해(VAR) 2기, 전기로 슬래그 재용해(ESR), 리액티브 진공 아크 재용해(RVAR) 등 최신 설비가 구축돼 있다. 이를 통해 고객사의 고사양 금속 수요에 보다 신속하고 효율적으로 대응할 수 있는 기반을 마련했다.

이 회사는 우주 사업 실적의 고속 성장을 기반으로 3분기 실적도 성장 중이다. 3분기 누적 매출액은 431억 원으로 전년 동기 대비 31.4% 증가했고, 영업이익은 46억 원으로 287% 늘었다.

서산 제2공장의 매출액이 4분기부터 반영되는 것을 고려하면 향후 성장세가 이어질 것으로 예상된다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 한국의 핵추진 잠수함 건조를 전격 승인하고, 건조 장소로 한화그룹이 인수한 미국 필리 조선소를 지목하면서, 한화오션(구 대우조선해양)과 함께 잠수함용 핵심 특수강 소재 국산화에 성공한 에이치브이엠(HVM)이 수혜주로 급부상하고 있다.

작년 10월30일 금융투자업계와 회사에 따르면 에이치브이엠은 잠수함 등 극한 환경에 필수적인 ‘슈퍼 듀플렉스 스테인리스강’ 제조 기술을 확보했다. 한화오션이 핵잠수함 건조에 참여할 경우, 에이치브이엠이 대한민국 최초의 핵잠수함 건조 프로젝트에 핵심 소재를 공급하며 국가 방위산업 자립의 첨병 역할을 할 것으로 기대된다.

트럼프 대통령은 이날 “한국이 구식 디젤 잠수함 대신 핵추진 잠수함을 건조하도록 승인했다”며 “한미 군사동맹은 어느 때보다 강력하다”고 밝혔다.

이는 이재명 대통령이 한미정상회담에서 북한·중국 잠수함 추적 능력 강화를 위해 핵잠수함 건조 필요성을 요청한 지 하루 만에 나온 파격적인 결정이다. 특히, 트럼프 대통령은 이 핵잠수함이 한화그룹이 인수한 미국 필라델피아의 필리 조선소에서 건조될 것이라고 명시해, 한화그룹의 해양 방산 사업과 국내 협력업체들의 직접적인 수혜가 예상된다.

이 역사적인 프로젝트의 숨은 주역 중 하나으로 에이치브이엠이 떠오르고 있다. 에이치브이엠은 과거 대우조선해양(현 한화오션)과 함께 잠수함용 ‘슈퍼듀플렉스 스테인리스강(SDSS)’ 소재 국산화 개발 프로젝트를 성공적으로 완료한 핵심 파트너다. 슈퍼 듀플렉스강은 일반 스테인리스강보다 2~3배 높은 강도와 뛰어난 내식성을 가져 해양플랜트, 석유화학 설비는 물론 잠수함과 같이 극한의 환경 조건을 견뎌야 하는 분야에 필수적으로 사용되는 고부가가치 특수 소재다. 에이치브이엠은 2018년부터 해당 소재의 제조 공정 개발을 시작해 시제품 생산 및 테스트를 완료하고 양산화 단계에 진입, 국내에서 유일하게 잠수함용 슈퍼 듀플렉스강을 안정적으로 공급할 수 있는 역량을 확보했다.

이번 트럼프 대통령의 핵잠수함 건조 승인으로 에이치브이엠의 전략적 가치는 극대화될 전망이다. 핵잠수함은 디젤 잠수함보다 훨씬 더 깊은 수심과 고압 환경에서 장기간 작전해야 하므로, 선체 및 주요 부품에 슈퍼 듀플렉스강과 같은 최고 수준의 특수 소재 적용이 필수적이다. 에이치브이엠이 한화오션과 함께 국산화에 성공한 이 소재는 향후 건조될 한국형 핵잠수함의 핵심 구성 요소로 사용될 가능성이 매우 높다. 이는 단순한 부품 공급을 넘어, 핵심 방산 소재의 해외 의존도를 낮추고 국가 방위산업의 기술 자립도를 높이는 데 결정적으로 기여하는 성과다.

한편 에이치브이엠은 최근 부각된 한미 원자력 협력안 ‘마누가(MANUGA)’에서도 핵심적인 역할을 할 것으로 기대된다. 회사는 이미 두산에너빌리티를 통해 미국 웨스팅하우스 AP1000 원전의 핵심 부품인 터빈 소재를 공급하고 있어, 115조 원 규모의 미국 원전 시장 확대에 따른 수혜도 예상된다.

작년 3분기 개별기준 매출액은 134.05억으로 전년동기대비 46.66% 증가. 영업이익은 2.96억 적자로 9.60억에서 적자전환. 당기순이익은 7.83억 적자로 1.56억에서 적자전환.

개별기준 3분기 누적매출액은 431.05억으로 전년동기대비 31.21% 증가. 영업이익은 45.99억으로 189.79% 증가. 당기순이익은 27.94억으로 535.00% 증가.

2024년 연결기준 매출액은 451.40억으로 전년대비 8.88% 증가. 영업이익은 67.89억 적자로 37.28억에서 적자전환. 당기순이익은 83.88억 적자로 60.56억 적자에서 적자폭 확대.

첨단금속 전문 제조업체. 주요 제품으로는 우주항공 구리합금 소재, 항공기 부품용 베타 열처리 타이타늄 합금, Ni계 초내열합금, 고청정 인바합금, 스퍼터링타겟 등이 있으며, 반도체, 전기/전자, 우주/항공/방위, 석유/화학, 에너지/발전 등의 다양한 산업군에 걸쳐 300개가 넘는 고객을 확보.최대주주는 문승호 외(47.72%).

2023년 연결기준 매출액은 414.57억으로 전년대비 16.82% 증가. 영업이익은 37.28억으로 211.45% 증가. 당기순이익은 60.56억 적자로 4.26억 적자에서 적자폭 확대.

2024년 6월28일 상장, 당일 31750원에서 고점을 찍고 밀렸으나 7월18일 10480원에서 최저점을 찍은 이후 작년 8월4일 39350원에서 고점을 찍고 밀렸으나 11월21일 16800원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 75100원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 78200원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 86000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 94600원 이상을 기대 합니다.

감사합니다

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