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메디아나(041920)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/01/05 14:06

개미신사

독립리서치 브라이어스 인사이트는 올 1월5일 메디아나에 대해 국내 최초로 유무선 통합 인공지능(AI) 심전도 모니터링 서비스를 선보이며 의료 현장의 혁신을 주도하고 있다고 분석했다.

메디아나는 1995년 설립된 의료 AI 솔루션 전문 기업으로, 글로벌 80여 개국 병원에 환자감시장치(PMD)를 공급하고 있으며 자동 심장제세동기(AED), 중앙환자감시시스템(CMS) 등 응급·중환자 의료기기를 폭넓게 판매 중이다.

메디아나는 에이티센스와의 협력을 통해 중환자실과 고위험 병동에서는 유선 환자감시장치로 실시간 모니터링을 수행하고, 환자 회복 이후에는 웨어러블 AI 심전도 검사 솔루션으로 무선 감시를 이어가는 통합 서비스를 구현했다.

최재호 브라이어스인사이트 연구원은 "의료 AI 솔루션 기업 가운데서도 경쟁사 대비 매우 저평가돼 있다"며 "국내 최초 유무선 통합 AI 심전도 솔루션은 시장의 혁신을 주도한다"고 말했다.

기술 경쟁력도 두드러진다. 에이티센스의 14일 연속 장기 심전도 검사기는 국내 최초로 미국 FDA, 일본 PMDA, 유럽 CE 등 주요 인허가를 모두 획득하며 국제 표준으로 자리 잡았고, 이미 글로벌 10여 개국 이상에서 판매가 이뤄지고 있다.

또 실시간 입원환자 모니터링 시스템인 '에이티 모니터링(AT-Monitoring)'은 지난해 건강보험심사평가원으로부터 원격 심박 기술에 의한 감시(EX871) 보험 수가를 획득해 의료 및 간호 인력의 업무 부담과 비용을 동시에 낮추고 있다. 최 연구원은 "보험 수가 획득 이후 적용 병원이 빠르게 확대되고 있다"고 설명했다.

이번 협력의 핵심은 메디아나가 에이티센스의 제품을 직접 판매한다는 점이다. 메디아나가 보유한 약 5000병상 이상의 병의원 네트워크를 통해 제품 확산 속도가 매우 가파를 것으로 전망된다. 최 연구원은 "메디아나의 기존 병원 네트워크를 고려할 때 웨어러블 AI 심전도 솔루션의 침투 속도는 예상보다 빠를 수 있다"고 내다봤다.

기술적 진입장벽 역시 높다. 국내에서 유일하게 일회용과 재사용 제품 라인업을 모두 갖추고 있으며, 시가총액 약 8조원대의 미국 웨어러블 심전도 분석 시장 점유율 1위 기업 아이리듬(iRhythm Technologies)의 경쟁 제품과 맞먹는 소형·경량화 14일 연속 측정 웨어러블 심전도 제품을 국내에서유일하게 상용화했다. 일본에서는 일회용 타입의 7일 연속 측정 제품을 개발해 판매 중이다.

시장에서는 메디아나의 재평가 가능성에도 주목하고 있다. 유사한 비즈니스 모델을 영위하는 씨어스테크놀로지의 시가총액이 약 1조5000억원에 달하는 반면, 메디아나의 시가총액은 약 1700억원 수준에 머물러 있기 때문이다. 최 연구원은 "글로벌 경쟁력을 갖춘 파트너와의 협력, 국내 최초 유무선 통합 AI 심전도 서비스 개시를 계기로 메디아나는 제2의 도약 시점에 들어섰다"고 평가했다.

셀바스AI 계열사 메디아나가 에이티센스(ATsens)와의 협력을 통해 병원 내 심장 모니터링의 새로운 표준(Standard Model)을 제시하고 유·무선 통합 모니터링은 물론 단계적 연속 심장 모니터링 모델의 사업화를 추진한다고 작년 12월22일 밝혔다.

이번 협력은 영국심장리듬학회(BHRS)가 제시한 병원 심장 모니터링 가이드라인을 실제 임상 환경에 적용한 사례다. 환자 위험도에 따라 모니터링 강도를 조정하는 지침 기반 체계를 통해 과잉 모니터링을 줄이고 치료 단계별로 이어지는 연속 심전도 감시 구조를 구현하는 것이 목적이다.

현재 인하대병원 심장 병동에서는 메디아나의 유선 환자감시장치와 에이티센스의 웨어러블 심전도 솔루션을 연계한 단계적 심장 모니터링 모델이 시범 적용 중이다. 중환자실 치료 이후에도 고위험 부정맥 환자에 대한 연속적인 심전도 감시가 가능해졌으며 의료진은 환자 이동성과 병동 운영 효율을 유지하면서 임상적 안전성을 확보할 수 있다는 설명이다.

메디아나는 중환자실(ICU) 및 고위험 병동(Tier 1)에서는 유선 환자감시장치를 활용해 중증 환자에 대한 집중 감시를 수행하고, 치료 이후 회복 단계에 접어든 스텝 다운(Step-down) 환자(Tier 2)에게는 에이티센스의 웨어러블 심전도 기반 무선 모니터링 솔루션을 연계 적용하는 구조를 제시했다. 퇴원 이후 또는 저위험 회복기 환자(Tier 3)에 대해서는 패치형 장기 심전도 및 원격 모니터링을 통해 병원 외 환경에서도 환자 상태를 관리할 수 있도록 했다.

이 같은 단계적 연속 심장 모니터링 모델은 유선과 무선을 병원 환경과 환자 위험도에 따라 통합한 것이 특징이다. 특히 BHRS 가이드라인이 환자 안전 확보의 핵심 구간으로 강조하는 Tier 2 영역을 실제 병원 운영 환경에서 구현했다는 점에서 의미가 있다는 것이 회사의 설명이다.

이번 단계적 연속 심장 모니터링 모델은 모든 환자를 대상으로 한 일괄적 모니터링이 아니라 고위험 환자를 선별해 필요한 기간 동안 단계적으로 심전도 감시를 수행함으로써 알람 부담을 줄이고 불필요한 의료 자원 활용을 최소화할 수 있다. 이는 BHRS 가이드라인이 강조하는 처방 기반 모니터링 원칙과도 부합한다.

메디아나 관계자는 "이번 시범 적용은 지침 기반 심장모니터링 모델을 실제 병원 환경에서 검증하는 단계"라며 "치료 단계별로 이어지는 연속 모니터링 구조를 통해 병원 운영 측면에서도 현실적인 대안을 제시했다"고 설명했다.

강동원 메디아나 사장은 "기존 중환자실 중심의 유선 모니터링에서 나아가 일반병동과 퇴원 이후까지 이어지는 심장 모니터링 구조를 제시하게 됐다"며 "병원 입장에서 환자 안전성과 임상 효율을 함께 고려할 수 있는 운영 모델"이라고 말했다.

메디아나는 인하대병원 시범 적용 결과를 바탕으로 향후 대학병원과 주요 종합병원을 중심으로 단계적 연속 심장 모니터링 모델의 확산을 추진할 계획이다.

리딩투자증권은 작년 12월9일 메디아나(041920)에 대해 '개화하는 환자감시장치 시장의 새로운 다크호스'라고 평가했다. 이와 함께 선도기업인 씨어스테크놀로지(458870)와 함께 시장 성장을 가속화하고 수혜를 누리는 것은 물론, 해외 진출을 통한 매출 확장까지 가능하다고 바라봤다.

리딩투자증권에 따르면, 메디아나는 최근 웨어러블 진단기기 전문 기업인 에이티센스와 유무선 통합 모니터링 사업을 위한 계약을 체결했다. 에이티센스는 웨어러블 진단기기(심전도) 라인업을 보유하고 있는 기업으로, 이미 국내를 넘어 유럽, 일본, 심지어 미국 FDA 인증까지 확보해둔 기업이다. 이를 통해 메디아나는 기존 유선 중심 환자감시장치(PMD) 시장에서 벗어나 웨어러블 진단기기 라인업 확보(심전도), 국내 최초 유·무선 통합 모니터링 시스템 구축 등 확장되고 있는 시장에 내부터 본격 진입한다. 국내 웨어러블 심전도 시장은 그동안 씨어스테크놀로지가 견인하며 성장세를 견인해왔다. 하지만 의료 현장에서는 중등도·경증 환자 증가하고 있다. 이동 환자 관리 필요성 확대, 고령화 및 장기입원 증가 등으로 인해 유선과 무선을 동시에 활용할 수 있는 '유무선 통합 모니터링 체계'가 요구되고 있다.한제윤 리딩투자증권 연구원은 "선도 기업인 씨어스테크놀로지와의 경쟁은 불가피할 것"이라면서도 "다만 시장이 확장되는 초기 국면이라는 점에서 동사의 시장 진입은 경쟁으로 인한 피로감보다는 시장의 성장을 가속화하고 그에 따른 수혜를 누릴 공산이 크다는 점에 주목해야 한다"고 짚었다.이어 "동사는 20년이 넘는 기간동안 환자감시장치 사업을 영위하며 안정적인 사업 인프라를 구축해왔다. 대표적으로는 국내 3000여 개 병원에 동사의 환자감시장치가 공급되고 있다"며 "이는 동사의 신규 모니터링 시스템 구축 사업 본격화 시 영업 측면에서 상당한 강점으로 작용할 것"이라고 점쳤다.또한 "시장 진입 초기부터 공급 레퍼런스에 확보에 성공하면 이후 매출은 빠르게 확장되는 경우가 많아 현 시점부터 지켜봐야 한다"며 "더불어 파트너사인 에이티센스는 유럽, 일본, 미국 인증을 모두 보유하고 있다. 해외 진출까지 가능한 상태라는 의미다. 국내 레퍼런스 확보 이후 해외로의 매출 확장 스토리 또한 핵심 투자포인트"라고 강조했다.현재 메디아나가 확보한 3000개 병원을 기준으로 국내 전체 병상 54만6552개 중 3~5%만 통합 모니터링으로 전환해도 100억원~500억원 이상의 신규 매출 기회가 발생할 수 있으며, 글로벌까지 확대할 경우 시장 성장 잠재력이 있는 것으로 분석된다.한 연구원은 "동사는 내년 초 본격적으로 시장에 진입한다. 실적에 대한 트래킹은 필요하겠으나, 성장이 시작된 시장에 진입한다는 점과 사업적 인프라가 마련돼 있다는 점에서 중장기적인 실적의 방향성은 우상향 기조를 띌 가능성이 크다"고 조언했다.한편 글로벌 시장 조사 및 컨설팅 기업 글로벌 그로쓰 인사이트(Global Growth Insights)에 따르면, 글로벌 환자 모니터링 장치 시장 규모는 내년 210억3000만 달러(약 30조9077억9100만원)에 도달한 후 2034년엔 340억5000만 달러(약 50조432억8500만원) 규모로 증가할 전망이다.

인공지능(AI) 전문기업 셀바스AI 계열사 메디아나는 오는 27일 열리는 ‘사우디 국제의료기기 전시회(Global Health Exhibition 2025)’에 참가해 자동심장충격기(AED)와 고급형 심장충격기(Monitor Defibrillator) 등 주요 응급의료기기를 선보인다고 작년 10월20일 밝혔다. 이번 전시회를 계기로 사우디 시장 진출을 본격화할 계획이다.이번 전시는 메디아나가 사우디 식품의약청(SFDA, Saudi Food and Drug Authority)으로부터 자동심장충격기 A15·A16과 고급형 심장충격기 D100·D700에 대한 인증을 획득한 이후 처음으로 참여하는 행사다. 메디아나는 이번 전시회에서 인증 제품을 중심으로 현지 응급의료 환경에 적합한 솔루션을 직접 시연하고, 의료기관 및 조달 관계자와의 미팅을 통해 브랜드 신뢰도와 영업 네트워크를 강화할 예정이다.A15·A16은 공공장소에서 일반인도 쉽게 사용할 수 있도록 설계된 자동심장충격기이며, D100·D700은 병원과 구급차 등 전문 의료 현장에서 활용되는 고급형 심장충격기다. 메디아나는 이들 제품을 비롯해 전동식 심폐소생기(Automatic CPR Machine) 등 응급의료기기를 자체 기술로 연구·개발하며 글로벌 시장 내 입지를 확대해왔다.메디아나는 CE MDR 인증을 기반으로 유럽을 비롯한 글로벌 시장에 이미 진출해 있으며, 이번 SFDA 인증을 계기로 사우디 조달시장 진입과 현지 파트너십 확대를 추진할 방침이다. 회사는 이번 전시회 참가를 통해 중동 응급의료기기 시장 내 브랜드 인지도 제고와 영업망 확충을 동시에 추진할 계획이다.글로벌 시장조사기관 메티큘러스 리서치(Meticulous Research)에 따르면 중동 의료기기 시장은 2025년 약 64억 달러(약 8조9000억 원) 규모에서 2032년 약 88억 달러(약 12조3천억 원) 규모로 성장할 전망이다. 특히 사우디아라비아는 해당 지역 내 핵심 성장 시장으로 꼽히며, 정부 차원의 헬스케어 인프라 투자 확대가 이어지고 있다.메디아나 이성호 사업대표는 “이번 사우디 국제의료기기 전시회는 SFDA 인증을 기반으로 현지 시장 진입을 본격화하는 의미 있는 자리”라며 “사우디를 시작으로 브랜드 신뢰도와 파트너십을 강화해 중동 응급의료기기 시장 확대의 기반을 다지겠다”고 말했다.

작년 3분기 연결기준 매출액은 150.03억으로 전년동기대비 15.06% 증가. 영업이익은 15380억으로 6.95억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 22.74억으로 11.68억 적자에서 흑자전환.

연결기준 3분기 누적매출액은 457.15억으로 전년동기대비 6.49% 증가. 영업이익은 40.76억으로 206.93% 증가. 당기순이익은 33.91억으로 6.53% 증가.

2024년 연결기준 매출액은 570.39억으로 전년대비 27.27% 감소. 영업이익은 13.09억으로 85.35% 감소. 당기순이익은 62.12억으로 30.15% 감소.

의료기기 전문 제조업체로 환자감시장치와 심장충격기 등을 주요제품으로 보유. 신규사업으로 체성분분석기, 소모품 카테터(PICC) 등의 사업영역에서 제품을 출시하며 사업영역 확대 및 관련 신제품 개발을 진행. 세계적인 의료기기 회사인 (미국)Medtronic, (독일)Siemens사 등과의 수출계약 및 해외대리점 계약 등을 통하여 해외로의 수출을 지속적으로 확대. 최대주주는 셀바스AI 외(37.77%).

2023년 연결기준 매출액은 784.21억으로 전년대비 14.74% 증가. 영업이익은 94.02억으로 11.39% 감소. 당기순이익은 88.93억으로 16.09% 감소.

2013년 9월24일 909원에서 바닥을 찍은 후 2015년 4월23일 15064원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 2018년 10월30일 2815원에서 마무리한 이후 2020년 5월14일 13397원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2022년 9월27일 3700원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 2023년 10240원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2024년 11월13일 3755원에서 저점을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 1월5일 12330원에서 고점을 찍고 윗꼬릴 달며 눌리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 91028원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 10700원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 11800원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는13000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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