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미래에셋벤처투자(100790)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/01/02 14:39

개미신사

일론 머스크의 우주 항공 기업 스페이스X가 상장 추진을 공식화하면서, 이 회사에 수천억원대 투자를 감행한 미래에셋금융그룹도 최대 10배 수익을 챙길 수 있게 됐다. 스페이스X가 상장 시점에 외신들이 추정하는 기업가치 2200조원을 인정받을 경우, 미래에셋이 보유한 지분 가치도 10배 가까이 오를 것으로 추산된다. 현재 기업가치 대비로 따져도 5~6배에 이른다. 미래에셋은 미래에셋증권과 미래에셋벤처투자 등이 나눠 지분 투자한 것으로 전해진다.

작년 12월17일 투자은행(IB) 업계에 따르면, 브렛 존슨 스페이스X 최고재무책임자(CFO)는 최근 주주들에게 보낸 서한을 통해 “신규·기존 투자자와 회사 측이 내부 주주로부터 주당 421달러에 최대 25억6000만달러 규모 주식을 사는 방안을 승인했다”고 밝혔다. 이를 토대로 추산한 기업가치는 약 8000억달러(1182조원)에 육박한다. 스페이스X는 내년 중 기업공개(IPO)를 추진하기 위해 준비 중이라는 사실도 밝혔다.

미래에셋이 이번에도 스페이스X에 투자해 지분을 늘릴 지 여부는 알려지지 않았다. 다만 이미 투자한 금액이 4000억원을 넘는다. 미래에셋그룹은 앞서 지난 2022년과 2023년 스페이스X에 총 2억7800만달러를 투자했다. 현재 환율로 4100억원에 달하는 금액이다. 2022년 7월과 12월 두 차례에 걸쳐서 총 1억4300만달러(약 2100억원)를 투자했고, 이듬해인 2023년 6월에는 총 1억3500만달러(약 2000억원)를 후속 투자했다.미래에셋이 처음 스페이스X에 투자했을 때 기업가치는 1270억달러(약 187조원)에 불과했던 것으로 전해진다. 두 번째로 투자했을 당시에는 기업가치가 1370억달러(약 202조원) 수준이었다.스페이스X 투자 건에 정통한 업계 관계자들에 따르면, 미래에셋이 보유한 스페이스X 지분 가치는 투자 금액의 5~6배 수준으로 뛴 상태다. 상장 시 기업가치는 지금보다도 높아질 가능성이 커, 이 경우 미래에셋의 지분 가치도 10배 가까이 오를 것이라는 전망이 나온다.

블룸버그 등 외신은 스페이스X가 내년 중 최대 1조5000억달러(약 2200조원)의 기업가치로 상장해 300억달러(약 44조원) 이상의 자금을 조달할 것이라고 보도한 바 있다. 스페이스X가 이 기업가치를인정받고 상장에 성공한다면, 아람코(290억달러 조달)를 넘어 사상 최대 규모의 IPO로 신기록을 쓰게 된다.

미래에셋 입장에서는 3조원대의 평가차익을 기록하는 셈이다.스페이스X 투자는 박현주 미래에셋그룹 회장이 직접 관여한 딜로 잘 알려져 있다. 다만 딜을 직접 발굴한 사람은 박현주 회장의 조카인 토마스 박 미래에셋자산운용 미국 법인 대표라고 한다. 토마스 박 대표는 스페이스X 투자 딜을 따내기 위해 X(옛 트위터)에도 2억5000만달러(약 3500억원)를 베팅한 것으로 알려졌다.

미래에셋벤처투자(100790)는 작년 11월21일 "반도체 식각(Etching) 공정 핵심 소모품 기업 씨엠티엑스(388210)가 상장 첫 거래일부터 투자자들의 큰 관심을 받으며 무난하게 ‘1조 클럽’에 진입하면서 미래에셋벤처투자(100790)의 수혜가 예상된다"고 밝혔다. 미래에셋벤처투자는 씨엠티엑스에 약 80억원을 투자했으며, 취득단가는 주당 2만5000원 수준으로 알려져 이미 상장 첫날 5배 이상의 멀티플을 확보하게 됐다. 씨엠티엑스는 이미 삼성전자와 1차 협력 관계를 유지하고 있으며, 국내 최초·유일하게 TSMC의 1차 협력사로도 선정돼 2~3nm 선단공정 양산라인에 식각 파츠를 직접 공급하고 있다. 업계에서는 이를 두고 '단순 소재업체를 넘어 글로벌 최선단 공정 대응력을 인정 받은 협력사'라고 평가하고 있다. 이 같은 위상은 씨엠티엑스가 기존 시장 대장주로 여겨졌던 하나머티리얼즈를 넘어섰고, 시가총액 1조8000억원대의 티씨케이(TCK)에 필적하는 기업으로 도약할 수 있다는 전망으로 이어지고 있다.업계에서는 '식각 공정 핵심 파츠 시장의 중심축이 빠르게 에프터마켓 중심으로 이동하고 있으며, 이러한 구조 변화를 선도하는 기업이 바로 씨엠티엑스'라는 평가가 나온다. 한편 미래에셋벤처투자는 씨엠티엑스를 시작으로 주요 포트폴리오 기업들의 상장 일정이 12월까지 이어지면서 4분기와 내년 실적에 대한 기대감도 키우고 있다. 주요 투자 포트폴리오 기업들의 일반 청약 일정은 테라뷰가 11월 21일~24일, 세미파이브가 12월 5일~8일, 리브스메드가 12월 15일~16일로 예정돼 있다. 특히 세미파이브에는 2019년 235억원 규모의 기업가치로 첫 투자를 단행한 후 지금까지 363억원을 투자해 2대 주주 지위에 있어 상장으로 인한 대규모 수혜가 기대되고 있다. 또한 내년에도 AI 산업 밸류체인에 속한 기업들의 잇따른 상장이 예정되어 있어 기대감을 높이고 있다. 대규모 언어모델(LLM)을 개발하는 업스테이지, 신경망처리장치(NPU)를 적용한 인공지능(AI) 반도체를 개발하는 리벨리온, 머신러닝 기반의 AI 애드테크 기업 몰로코가 그 주인공이다. 이들 포트폴리오 기업들의 상장이 본격화되면 미래에셋벤처투자의 하반기 및 내년 실적 모멘텀을 기대할 수 있다는 전망이 나온다.

작년 3분기 연결기준 영업수익(매출액)은 217.73억으로 마이너스 24.64억에서 플러스로 전환. 영업이익은 98.07억으로 33.21억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 72.39억으로 28.30억 적자에서 흑자전환.

연결기준 3분기 누적매출액은 1260.75억으로 전년동기대비 3.72% 감소.영업이익은 128.79억으로 39.26% 감소. 당기순이익은 117.25억으로 28.05% 감소.

벤처캐피털(VC) 미래에셋벤처투자가 반도체 설계 전문기업 세미파이브 엑시트(투자금 회수) 대박을 눈앞에 뒀다. 2019년 미래에셋벤처투자의 최초 투자 당시 300억원 몸값을 인정받았던 세미파이브가 최근 8000억원 이상 몸값을 내세워 코스닥 상장에 나서면서다.

작년 10월21일 금융투자업계에 따르면 세미파이브는 최근 금융위원회로 증권신고서를 제출, 코스닥시장 상장 공모 절차에 본격 돌입했다. 지난 7월 한국거래소에 상장예비심사를 청구한 지 약 3개월 만으로, 연내 상장을 목표했다. 상장 주관은 삼성증권과 UBS증권이 맡았다.

세미파이브는 540만주를 전량 신주로 모집해 총 3371만6419주를 상장한다는 방침이다. 희망 공모가 범위(밴드)는 2만1000~2만4000원으로 정했다. 공모 예정 금액은 1134억원에서 1296억원으로, 상장 후 시가총액은 밴드 상단 기준 약 8092억원으로 추산된다.

미국 매사추세츠공과대학(MIT) 출신 조명현 대표가 2019년 설립한 세미파이브는 국내 대표 반도체 디자인하우스로 꼽힌다. 자체 설계 플랫폼을 활용해 반도체 설계 기간을 최대 60% 이상 단축하는 기술을 확보, 삼성전자 디자인솔루션파트너(DSP)에도 이름을 올렸다.

세미파이브는 지난 2023년 3월 신한투자증권, SV인베스트먼트, 한국투자파트너스 등 재무적 투자자(FI)로부터 대거 시리즈B 라운드 신규 투자를 유치하며 한 차례 주목을 받았다. 특히 당시 두산까지 전략적 투자자(SI)로 참여해 기업가치를 5000억원으로 책정했다.

미래에셋벤처투자는 세미파이브 상장 시 가장 큰 회수 성과를 기대할 수 있는 투자자로 꼽힌다. 2019년 6월 첫 투자유치 단계에서 고유계정(PI) 자금으로 9억원을 투자한 이후 지속적으로 후속 투자를 이어가며 최대주주 사이파이브(SiFive)에 이은 2대주주로 자리했다.

세미파이브 증권신고서에 따르면 미래에셋벤처투자는 총 363억원을 투자해 세미파이브 지분 11.93%를 보유했다. ‘미래에셋넥스트레볼루션투자조합’만으로 3.5% 넘는 지분을 갖췄다. 이외‘미래에셋넥스트코리아지능정보투자조합’ 등 5개 벤처투자조합이 투자에 활용됐다.세미파이브가 8092억원 몸값으로 상장 시 최소 2배 넘는 이익을 거둘 것으로 전망된다. 세미파이브 밴드 상단 기준 미래에셋벤처투자의 지분 평가금액이 이미 810억원을 웃돌기 때문이다.

미래에셋벤처투자의 세미파이브 투자 단가는 주당 1만800원 수준으로 나타났다.특히 2019년 시드 단계에서 주당 3100원에 투자한 PI 자금의 경우 상장 후 기준으로 24배 이상 수익률이 예상된다. 2019년 6월 시드 투자유치에 참여하며 주당 3100원 수준에 약 9억원을 투자했는데, 당시 세미파이브의 기업가치는 335억원에 그쳤던 것으로 파악됐다.

VC업계 한 관계자는 “세미파이브는 미래에셋벤처투자가 투자한 AI 기업 중 상장 1호 사례로, 반도체 업황 회복 등에 힘입어 대규모 투자금 회수가 기대된다”면서 “세미파이브 회수 성과는 미래에셋벤처투자의 올해 실적에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다”고 말했다.

미래에셋벤처투자가 이달 들어 61%가량 급등했다. 최근 이재명 정부의 연간 40조원 규모 벤처투자시장 육성 정책 수혜 기대감에 수급이 몰린 영향으로 해석된다. 인공지능(AI) 분야에 대한 미래에셋벤처투자의 선제적 포트폴리오와 박현주 회장이 지속적으로 강조해 온 벤처 투자 의지가 정책 수혜를 만나 주가 흐름으로 입증되고 있다는 평가가 나온다.

작년 6월20일 한국거래소에 따르면 미래에셋벤처투자는 이달 2일부터 이날 정오까지 61.02% 올랐다. 이날 장 초반 8020원까지 치솟아 이틀 연속 52주 신고가를 경신하기도 했다.

미래에셋벤처투자는 지난 2019년 미래에셋그룹 계열사 중 가장 마지막으로 코스닥 시장에 상장했다. 미래에셋벤처투자는 증권(56%), 캐피탈(11%) 등이 주요 주주로, 계열사 자금을 모아 펀드를 결성해 활발한 투자에 나서왔다. 특히 운용자산(AUM)은 2021년 1조원을 돌파한 뒤 지난해 1조7259억원 규모로 불어나 매년 안정적인 성장을 이뤄왔다. 그러나 뚜렷한 주가 상승 돌파구를 만나지 못해 올해 초까지만 해도 주가는 공모가(4500원) 수준을 맴돌았다.

주가의 급격한 상승세가 나타난 건 대선 직후인 지난 4일이다. 이재명 정부가 연간 40조원 규모 벤처투자시장을 육성하기 위해 벤처투자의 회수시장 활성화 등의 정책과제를 제시하자 투자심리가 크게 개선됐다. 모태펀드 예산 대폭 확대 및 존속기간 연장, 중소기업 인공지능(AI) 스케일업 펀드 조성, 글로벌 모태펀드 설립을 통한 글로벌 투자자의 국내 벤처투자 참여 촉진 등이 골자다.

특히 전문가들이 주목하는 건 벤처투자사의 사업 영역 확대 방안이다. 퇴직연금의 벤처투자 허용, 연기금 및 연기금투자풀 등의 벤처펀드 출자 확대 유도방안 마련, 기업성장집합투자기구(BDC) 도입, 법인투자자가 민간 벤처모펀드 출자 시 세액공제 확대 등이 논의 중이다. 이 때문에 미래에셋벤처투자를 비롯해 LB인베스트먼트(17.4%), 아주IB투자(15.4%), DSC인베스트먼트(13.6%) 등 타 벤처캐피탈사에도 투자자 자금이 몰렸다.

벤처캐피탈 업종에서도 미래에셋벤처투자가 부각된 건 AI 등 신성장 분야에 선제적으로 나선 트랙 레코드(투자 실적)가 밑받침했다. 미래에셋벤처투자는 세미파이브, 리벨리온, 하이퍼엑셀 등 57개 AI 기업에 누적 2579억원 상당의 자금 투자를 집행했다. 이는 지난해 기준 전체투자 비중의 43%를 차지한다. 2018년 4%에서 10배 이상 늘어난 수치다. 성장성이 있는 벤처기업에 대한 투자 행보는 박현주 회장의 의지가 반영된 것으로 풀이된다. 앞서 박 회장은 지난 2016년 향후 10년간 신성장동력 분야 벤처기업에 매년 1조원씩 총 10조원을 투자하겠다고 밝힌 바 있다.

증권가에서는 AI 분야 포트폴리오와 정책적 수혜가 맞물리면서 미래에셋벤처투자 역할이 부각될 것으로 예상하고 있다. 이상헌 iM증권 연구원은 "AI 성장 기반을 구축하기 위해 정부주도의 AI 관련 각종 펀드가 조성될 뿐만 아니라 주요 기관투자들의 AI 관련 LP 출자사업 등이 이루어질 것"이라며 "미래에셋벤처투자는 그동안의 AI 밸류체인 투자 레코드를 기반으로 각종 펀드 위탁운용사(GP)로 선정될 가능성이 높아지면서 AI 관련 투자 선봉장 역할이 부각될 것"이라고 내다봤다.

미래에셋벤처투자는 투자한 기업들 중 '세미파이브', '씨엠티엑스(CMTX)', '리브스메드', '테라뷰'가 최근 한국거래소로부터 코스닥 상장 예비심사 승인을 받으며, 상장을 위한 9부 능선을 넘었다고 21일 밝혔다.

세미파이브는 리벨리온, 엑시나 등과 함께 국내 AI 및 반도체 산업 성장의 직접적인 수혜가 예상되는 기업이다. 정부는 '소버린 AI' 육성을 위해 AI 모델뿐 아니라 국내 반도체 산업 전반의 경쟁력 강화를 적극 지원하고 있으며, 세미파이브는 이 정책의 핵심 수혜 기업 중 하나로 평가된다. 또한 삼성파운드리의 회복세도 주목된다. 테슬라를 비롯한 글로벌 빅테크 기업들이 TSMC의 과도한 갑질에 피로감을 느끼며 삼성파운드리를 대체로 고려하고 있는 상황이다. 만약 이들 기업이 삼성파운드리를 채택할 경우, 세미파이브는 국내에서 브로드컴과 유사한 핵심 역할을 수행하며 높은 수혜를 기대할 수 있다.

씨엠티엑스(CMTX)는 반도체를 직접 제조하지는 않지만, 식각(Etching) 공정 장비에 사용되는 핵심 소모품인 실리콘 링(Ring)과 전극(Electrode) 등을 주력으로 생산하는 기업이다. 정밀 가공 기술력과 함께 자회사를 통해 원재료인 실리콘 잉곳을 안정적이고 경쟁력 있는 가격에 공급받는 점이 주요 경쟁력으로 꼽힌다. 씨엠티엑스는 국내 대형 팹의 1차 협력사로, 특히 국내 최초이자 유일한 TSMC의 1차 협력사로 선정되어 2~3나노미터(nm) 선단공정 라인에 제품을 공급하고 있다. AI 산업 확대로 인한 HBM, 고성능 D램 생산량 급증에 따라 공장 가동률이 높아지고 있으며, 이에 따라 실적도 큰 폭으로 성장 중이다. 2024년 매출액은 1087억원, 영업이익은 236억원을 기록했으며, 올해 상반기 기준 매출 773억원, 영업이익 263억원으로 전년 동기 대비 각각 93%, 417% 증가했다.

복강경 수술기기 및 수술로봇 기업 리브스메드도 최근 코스닥 상장 예비심사를 승인 받았다. 리브스메드는 세계 최초로 상하좌우 90도 회전이 가능한 다관절 복강경 수술기구 '아티센셜(ArtiSential)'을 개발했다. 기존 복강경 수술 기구들은 단순 집게 형태에 가까웠기 때문에 정밀 조작이 어려웠다는 점에서 상당한 기술적 진보로 평가받고 있다. '아티센셜'은 특히 높은 수준의 조작성과 정밀도를 구현하면서도 비용은 10분의 1 수준으로 낮춰 국내250개 병원 및 전 세계 72개국에 수출되고 있다. 한편 회사가 차세대 제품 로봇 수술 스타크(STARK)는 '아티센셜'이 가진 정밀한 제어와 유연한 관절 움직임을 그대로 구현한 제품으로 최근 미국 원격의료 기업 소바토(SOVATO)와 함께 3000km 초장거리 원격 수술 시연을 성공적으로 마쳤다.

또한 미래에셋벤처투자에서 투자한 초정밀 검사장비 및 기술업체 테라뷰는 15일 금융위원회에 증권신고서를 내고 코스닥 시장 상장을 본격적으로 추진하고 있다. 테라뷰는 코스닥 상장을 추진하는 첫 영국 회사다. 본사는 영국 케임브리지에 있고 서울에 한국 사무소를 두고 있다. 이 회사는 '테라헤르츠'라는 기술을 토대로 눈으로는 볼 수 없는 미세한 균열이나 오류 등을 감지하는 초정밀 검사 장비와 기술 서비스(솔루션)를 제공한다. 테라헤르츠는 고정밀 검사가 필수적인 반도체, 이차전지, 전기차, 항공우주 등 첨단 제조업에서 수요가 많다. 삼성전자, SK하이닉스, 삼성SDI와 같은 국내 기업들뿐 아니라, 엔비디아, TSMC, 인텔, 테슬라, 애플과 같은 글로벌 기업들이 실제 테라뷰의 검사장비를 사용하고 있다.

미래에셋벤처투자는 이들 4개 기업에 모두 500억원 이상의 투자를 집행한 것으로 알려져 있으며 이들 업체의 하반기 상장을 통해서 높은 투자수익을 기대할 수 있다. 미래에셋벤처투자의 하반기 실적이 기대되는 이유다.

2024년 연결기준 매출액은 2338.72억으로 전년대비 7.75% 증가. 영업이익은 157.04억으로 50.81% 감소. 당기순이익은 85.57억으로 65.13% 감소.

미래에셋그룹 계열의 벤처캐피탈 업체. 중소기업창업투자조합 등 조합 결성을 통한 창업자 및 중소벤처기업 투자를 주력 사업으로 영위.
최대주주는 미래에셋증권 외(68.89%).

2023년 연결기준 매출액은 2170.47억으로 전년대비 0.42% 감소. 영업이익은 319.25억으로 46.07% 감소. 당기순이익은 245.39억으로 56.26% 감소.

2020년 3월19일 1487원에서 바닥을 찍은 후 2022년 3월7일 11550원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 10월13일 3900원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 2024년 2월19일 73630원에서 고점을 찍고 밀렸으,나 작년 4월9일 4170원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 12월22일 22200원에서 최고가를 갱신 후 밀렸으나 30일 12260원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높히는 중으로,

손절점은 12480원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 13000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 14300원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 15750원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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