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엠오티(413390)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2025/12/29 11:31

개미신사

올해 상반기 숨 고르기에 들어갔던 엠오티가 하반기 들어 점진적인 회복 국면에 접어들 전망이다.

한국IR협의회는 12월15일 보고서에서 엠오티의 2025년 연간 매출액을 789억 원으로 전년 대비 7.0% 감소, 영업이익은 47억 원으로 27.5% 줄어들 것으로 내다봤다. 다만 하반기부터 주요 고객사의 투자가 재개되며 상반기 부진을 상당 부분 만회할 것이라는 평가다.

엠오티는 이차전지 조립공정 장비를 전문으로 하는 업체로, 삼성SDI에 탭웰딩과 패키징 장비를 공급하는 핵심 협력사다. 2025년 3분기 누적 매출 기준으로 전체 매출의 99.2%가 이차전지 장비에서 발생하고 있으며, 자동차 부품과 상품 매출 비중은 0.8%에 불과하다. 사실상 이차전지 조립공정에 특화된 ‘원툴 기업’인 셈이다.

올해 실적이 다소 부진한 배경에는 글로벌 전기차 시장 성장 둔화와 이에 따른 배터리 업체들의 투자 지연이 있다. 상반기에는 주요 고객사들의 설비 투자가 크게 줄어들며 매출 공백이 발생했다. 그러나 하반기부터는 분위기가 달라지고 있다. 삼성SDI를 비롯한 주요 배터리 업체들이 차세대 배터리 기술을 중심으로 선별적 투자를 재개하면서 엠오티의 수주 환경도 점차 개선되고 있다는 분석이다.

한국IR협의회는 엠오티의 핵심 투자 포인트로 ‘삼성SDI의 기술적 진화와 동반 성장’을 꼽았다. 각형과 원통형 배터리의 고도화, 고출력·고안전성 배터리를 위한 공정 정밀화가 진행될수록 탭웰딩과 패키징 장비의 중요성은 더욱 커질 수밖에 없다는 것이다. 엠오티는 해당 분야에서 오랜 납품 이력과 기술 노하우를 확보하고 있어 중장기 경쟁력이 견조하다는 평가다.

단기적으로는 실적 회복 속도가 관건이다. 연간 기준으로는 매출과 이익 모두 역성장이 예상되지만, 하반기 이후 수주가 본격화될 경우 2026년에는 다시 성장 궤도에 오를 가능성도 거론된다. 배터리 산업의 사이클을 그대로 반영하는 구조인 만큼 변동성은 불가피하지만, 핵심 고객사와의 끈끈한 관계는 엠오티의 가장 큰 자산으로 남아 있다.

증권 관계자는 “엠오티는 화려한 외형 성장보다는 기술 축적과 고객사 신뢰를 기반으로 성장해 온 회사”라며 “삼성SDI의 중장기 투자 방향성과 함께 놓고 볼 필요가 있다”고 말했다. 상반기 부진을 지나 하반기 반등의 문턱에 선 엠오티가 다시 한 번 이차전지 장비주로서 존재감을 드러낼 수 있을지 주목된다.

삼성SDI가 미국 테슬라에 약 3조 원 규모의 에너지저장장치(ESS)용 배터리 공급을 추진한다는 보도가 전해지자 핵심 장비 협력사인 엠오티가 부각되고 있다. 엠오티는 삼성SDI에 10년 이상 각형 배터리 조립공정용 탭 웰딩(TAB Welding) 및 패키징 장비를 독점 공급해온 주요 협력사다.

11월4일 관련 업계와 주식시장에 따르면, 테슬라 ESS 담당 임직원이 최근 방한해 삼성SDI와 연 10GWh 규모의 ESS용 배터리 납품 계약에 합의했다. 계약 기간은 3년, 총 금액은 약 3조 원에 달하는 것으로 전해졌다. 삼성SDI는 미국 인디애나주 스텔란티스(Stellantis) 합작 공장 내 일부 라인을 ESS 전용으로 전환해 현지 생산과 공급을 준비 중이다.삼성SDI는 지난 3분기 실적 컨퍼런스콜에서 스텔란티스 합작공장 내 일부 라인을 ESS용 배터리 생산라인으로 전환 중이라고 공식 밝혔다. 현재는 삼원계 배터리 라인 일부가 ESS용으로 전환됐으며, 향후 리튬인산철(LFP) 기반 배터리 생산도 검토 중이다. 회사는 2026년까지 북미 지역 ESS 생산 능력을 30GWh(기가와트시) 규모로 확대할 계획이다.엠오티는 삼성SDI에 각형 배터리 조립 설비를 독점 공급하고 있으며, 전고체·LFP·4680(지름 46mm, 높이 80mm) 원통형 배터리용 조립 기술도 보유하고 있다. 엠오티는 이미 전고체 배터리 조립 파일럿 라인을 삼성SDI에 납품한 이력을 보유하고, LFP 대면적 조립 설비 개발도 완료했다.엠오티는 올해 초 삼성SDI 동반성장 DAY에서 '베스트 파트너(Best Partner)'로 선정된 바 있다. 엠오티는 핵심 기술인 고속 테이핑과 초정밀 얼라인 정렬 기술을 바탕으로, 대면적 LFP 배터리 조립 설비의 단위 생산 효율을 EV용 배터리 설비 수준으로 끌어올린 것으로 알려졌다.이에 주식시장에서도 엠오티가 주목을 받으며 장 초반부터 급등세를 연출하고 있다.이날 삼성SDI는 3조원 규모의 배터리 공급 보도에 대한 조회공시 답변에서 "배터리 공급 논의를 진행 중에 있으나, 구체적으로 확정된 사항은 없다"고 밝혔다.향후 이번 건과 관련해서 구체적으로 확정되는 시점 또는 1개월 이내 재공시 하도록 하겠다고 덧붙였다.

삼성SDI가 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 로봇용 배터리 및 ESS 배터리에 대해 글로벌 고객사들의 공급요청에 따라 중장기적인 협력논의 하고 있다는 소식이 전해지며 삼성SDI의 핵심 파트너사인 엠오티가 직접 수혜 받을 것으로 기대되는 모습이다.

10월28일 낮 12시 15분 기 엠오티는 전 거래일 대비 6.15%오른 7,940원에 거래되고 있다.이날 삼성SDI는 3분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 로봇용 배터리 사업에 대해 "기술이 빠르게 발전하고 가격이 하락하면서 산업용에서 상업용, 가정용으로 활용이 확대되고 있다"며 "점차 부품 기술과 공급망 구축도 본격화될 것으로 보이는데 시장 규모는 올해 2만대 수준에서 2030년 60만대 이상으로 빠르게 성장할 것으로 전망하고 있다"고 말했다.이와 더불어 "미국 내 합작법인인 SPE(StarPlus Energy) 라인을 ESS로 전환해 생산능력(CAPA) 확보 중. 여러 고객사와 협력 논의 진행 중으로, 2027년까지 상당 부분의 물량을 확보했다"고 밝히며 "이달 양산 시작한 NCA(니켈·코발트·알루미늄) ESS 라인은 기존 파트너십 바탕으로 주요 고객사와 올해·내년 물량 확보중이며 추가 수주 협의를 지속 확대하고 있다."고 말했다.한편, 엠오티는 삼성SDI의 핵심고객사로, 각형 배터리 조립공정 장비를 주로 다루고 있다. 특히 지난 8월 리튬인산철(LFP) 배터리용 에너지저장장치(ESS) 장비 수주 계약한데 이어, 9월에도 세계최초양산단계인 신형 배터리 플랫폼에도 장비를 수주한 바 있다.엠오티는 이차전지 조립 공정에서 ‘탭 레이저 접합’과 ‘배터리 밀봉’ 자동화 장비를 주력으로 생산한다. 탭 접합은 배터리 셀의 전극과 외부 단자를 연결하는 핵심 공정으로, 정밀한 접합 품질이 에너지 효율과 안전성에 직접적인 영향을 미친다. 엠오티는 이 과정의 정밀도와 속도를 동시에 확보한 독자 장비로 시장의 신뢰를 얻고 있다.

올 3분기 연결기준 매출액은 229.12억으로 전년동기대비 29.43% 증가. 영업이익은 38.51억으로 196.46% 증가. 당기순이익은 30.18억으로 245.31% 증가.

연결기준 3분기 누적매출액은 492.08억으로 전년동기대비 28.99% 감소. 영업이익은 34.21억으로 14.41% 감소. 당기순이익은 22.58억으로 42.15% 감소.

작년 연결기준 매출액은 848.57억으로 전년대비 15.09% 증가. 영업이익은 64.99억으로 51.00% 증가. 당기순이익은 60.90억으로 129.90% 증가.

이차전지 장비 제조 및 판매업체. 주요 제품으로는 Tab Welding(전극공정과 조립공정의 노칭, 스태킹 등을 거쳐 만들어진 Jelly Roll 상태의 배터리 셀의 양극과 음극에 전류의 통로인 탭을 부착하는 장비), Jelly Roll Insert(탭이 부착된 Jelly Roll을 상태의 배터리 셀을 포장용기인 Can에 삽입하고 Cap Plate로 압입하는 장비), Can Cap Welding(탭 접합과 단열재 포장이 완료된 Jelly Roll이 삽입된 상태의 알루미늄 캔(Can)을 덮개(Cap)로 밀봉하는 과정에서 캔과 덮개를 레이저 용접으로 접합하는 장비) 등이 있음. 최대주주는 마점래 외(54.35%).

2023년 연결기준 매출액은 737.30억으로 전년대비 16.46% 증가. 영업이익은 43.04억으로 253.08% 증가. 당기순이익은 26.49억으로 385.16% 증가.

작년 11월18일 상장, 당일 10660원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 2월3일 5040원에서 최저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 3월19일 12260원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 11월25일 6380원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 6980원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 7270원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 8000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 8800원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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