유진투자증권 커뮤니티

주식종합토론

한화오션(042660)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2025/12/24 08:20

개미신사

한화오션(대표이사 김희철, 042660)은 신안우이 해상풍력 발전사업의 EPC 도급계약을 체결했다고 12월24일 밝혔다.이번 계약은 한화오션과 현대건설이 공동으로 수행하며, 총 계약금액은 2조6400억원이다. 이 가운데 한화오션의 계약금액은 1조9716억원이다.신안우이 해상풍력사업은 전라남도 신안군 우이도 남동측 해역에 390MW 규모의 해상풍력 단지를 조성하는 대형 프로젝트로, 국내 기업이 주도하는 해상풍력 발전사업이라는 점에서 의미가 크다. 한화오션은 주요 인허가 확보와 주민 수용성 제고 등 개발 전반을 주관해 왔으며, 한국중부발전, 현대건설, SK이터닉스가 주주로 참여하고 있다.또 PF(프로젝트파이낸싱) 주선기관으로 산업은행과 국민은행을 선정해 PF 절차를 진행 중이다. 국내 신재생에너지 분야 투자를 위해 산업은행과 5대 시중은행이 조성한 미래에너지펀드가 지분출자와 후순위 대출을 포함해 5440억원을 투자할 계획이며, 2026년 초 성공적으로 PF를 완료할 것으로 예상된다.특히, 한화오션은 이번 사업을 통해 해저케이블, 하부구조물 제작, 해상 설치 등 핵심 공급망에 국내 기업을 협력사로 선정해 국내 산업 활성화와 신규 일자리 창출에도 기여한다는 방침이다. 또 국내 최초로 15MW급 터빈 설치가 가능한 WTIV(Wind Turbine Installation Vessel, 풍력발전기 설치선)를 직접 건조해 신안우이 해상풍력사업에 투입할 계획이다.글로벌 해상풍력 시장은 2024년 누적 준공 기준 83GW에서 2034년 441GW로 급성장할 전망이지만,국내 시장은 인허가 절차와 주민 수용성, 인프라 및 금융 조달 문제로 2025년 기준 약 0.35GW 수준에 머물러 있다. 이에 정부는 최근 2035년까지 해상풍력 25GW 보급을 목표로 항만·선박 등 기반 인프라 확충에 나서겠다는 계획을 발표했으며, 신안우이 해상풍력사업 착공을 계기로 국내 해상풍력 산업도 본격적인 성장 국면에 진입할 것으로 기대된다.한화오션 에너지플랜트사업부장 필립 레비 사장은 "신안우이 해상풍력 EPC 도급계약은 한화오션이 조선·해양을 넘어 친환경 에너지 인프라 분야로 사업 영역을 확장하는 중요한 전환점 이라며, "설계부터 시공·설치, 운영까지 아우르는 EPCIO 역량을 바탕으로 국내 해상풍력 산업 생태계 활성화와 탄소중립 실현에 실질적으로 기여해 나가겠다 고 밝혔다.한편, 최근 한화오션은 글로벌 해상풍력 및 육·해상 플랜트 EPC 경쟁력 강화를 위해 에너지플랜트사업부를 신설한 바 있다.

조선 주가 장초반 일제히 상승세다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 한국의 한화와 협력해 미 해군에 도입할 신예 프리깃함(호위함)을 건조할 것이라고 밝히자, 조선 주 투자심리가 자극된 것으로 보인다.

12월23일 오전 9시9분 현재 한국거래소(KRX) 증시에서 한화오션은 전날 대비 6200원(5.65%) 오른 11만5900원에 거래되고 있다.

동일스틸럭스는 22.17% 급등세다. HJ중공업과 HD현대중공업은 각각 3.7%와 2.14% 오름세다.

조선기자재 업체인 티엠씨(9.89%), 씨피시스템(8.55%), 삼영엠텍(7.47%), HD현대마린엔진(2.41%), 한화엔진(2.42%) 등도 상승 중이다.

트럼프 대통령은 12월22일(현지시간) 플로리다주에 있는 마러라고 별장에서 기자회견을 열어 "지난주 해군은 새로운 급의 프리깃함 건조 계획을 발표했다"며 한화와 협력할 것이라고 말했다. 그는 "(한화가) 필라델피아 해군 조선소에 50억달러(약 7조4000억원)를 투자하기로 합의했다"고 했다. 이는 한화가 인수한 필리 조선소를 가리킨 것으로 풀이된다.

한화오션은 12월19일 유럽 지역 선주로부터 액화천연가스(LNG) 운반선 7척을 총 2조5891억원에 수주했다고 공시했다.회사는 이번 대형 발주를 통해 유럽 선주·용선주들이 한화오션의 강점으로 꼽히는 LNG 고압엔진 기술과 탄소배출 저감 성능에 대해 높은 신뢰와 관심을 보이고 있음을 확인했다고 설명했다.LNG 운반선은 대표적인 고수익 선종으로, 이번 계약 물량 7척이 모두 동일 사양으로 건조되는 만큼 구매·생산·설계 전반에서 효율을 극대화해 안정적인 수익 확보에 기여할 것으로 기대된다.한화오션은 올해 들어 현재까지 초대형원유운반선(VLCC) 20척, 컨테이너선 17척, LNG 운반선 13척, 쇄빙연구선 1척 등 총 51척(약 98억3000만달러)을 수주해 지난해 연간 수주 실적(89억8000만달러)을 이미 넘어섰다.

한화그룹이 호주 정부로부터 조선·방산업체 오스탈(Austal) 지분 추가 인수에 대한 승인을 받아 최대 주주로 올라서게 됐다. 오스탈은 미국에서도 조선소를 운영하며 미 해군 함정을 건조하는 핵심 공급업체다. 한화는 지난해 미국 필리조선소 인수에 이어 해외 조선·방산 생산 거점을 추가 확보하게 됐다.

짐 차머스 호주 재무장관은 12월12일(현지시간) 성명에서 “오스탈 지분을 9.9%에서 19.9%로 늘리는 한화의 제안에 대해 엄격한 조건 아래 반대하지 않기로 한 호주 외국인투자심의위원회(FIRB)의 명확한 권고를 수용했다”고 밝혔다. 지분 확대로 한화는 기존 최대주주 타타랑벤처스(19.28%)를 넘어 사실상 최대주주에 오른다. 다만, 조건에 따라 한화는 19.9% 이상으로 지분을 늘릴 수 없다.한화는 지난해부터 오스탈 인수를 모색해 왔으며, 올 3월 한화에어로스페이스와 한화시스템이 장외거래로 9.9%를 확보한 뒤 호주·미국 정부 승인을 신청했다. 지난 6월에는 미국 외국인투자심의위원회(CFIUS)로부터 최대 100%까지 인수 가능하다는 허가를 받았다. 오스탈은 전략적 조선업체로 지정돼 해외 매각 시 양국 정부 검토가 필수적이다.

오스탈은 미국 내 소형 수상함과 군수지원함 시장에서 점유율 40~60%를 차지하는 1위 업체다. 한화는 이번 승인으로 한화오션의 조선 역량을 오스탈 사업과 결합해 시너지를 높이고, 한미 관세 협상 타결로 속도가 붙은 MASGA(미국 조선업 재건 프로젝트)와 연계해 미국·호주 방산 시장에서 공동 사업 기반을 확대한다는 계획이다.한화그룹은 “호주 정부의 결정을 존중하며, 상호 발전적 협력 관계를 이어가겠다”고 밝혔다.

한국과 미국이 핵추진잠수함(이하 핵잠)을 동시에 건조하는 이른바 '투트랙(Two-Track) 전략'이 한미 조선 협력의 새로운 해법으로 떠오르고 있다. 미국의 부족한 건조 역량을 한국 기업이 인수한 미국 내 조선소로 보완하고, 한국은 이를 통해 핵잠 기술 자립과 조기 확보를 실현한다는 복안이다. 특히 도널드 트럼프 미국 대통령이 언급한 '한화 필리조선소'가 양국 협력의 핵심 고리가 될 것이라는 분석이 나온다. 5일 방산·조선업계에 따르면, 지난 4일 부승찬 더불어민주당 의원 주최로 국회도서관에서 열린 '성공적인 핵추진잠수함 건조를 위한 한미 조선협력 추진방안 세미나'에서는 이 같은 병행 건조론이 집중적으로 논의됐다.핵심은 한국형 핵잠은 국내 인프라로 건조하고, 미국이 필요한핵잠은 미국 내 한국계 조선소(필리조선소 등)를 활용해 건조 속도를 높이는 것이다. 이는 미국 조선업 재건 프로젝트인 '마스가(MASGA)'와 맞물려 경제적·안보적 실익을 모두 챙길 수 있는 대안으로 평가받는다. 필리조선소가 돌파구발제자로 나선 최용선 법무법인 율촌 수석전문위원(전 국가안보실 방산담당관)은 현재 미국의 핵잠 건조 능력이 한계에 봉착했다고 진단했다. 최 위원은 "미국은 2054년까지 다목적 공격용 핵잠(SSN) 66척 확보를 목표로 하고 있지만, 현재 건조 능력은 연간 1.2척 수준에 불과해 목표 달성이 사실상 불가능하다"며, "2023년 기준 미 핵잠의 33%(16척)가 정비 대기 중일 정도로 인력과 시설 부족이 심각하다"고 지적했다. 특히, "이마저도 중국의 엄청난 잠수함 전력 확보 속도를 최소한으로만 반영한 예측이다.

2023년 미 국방부 보고서에 따르면 중국은 현재 16척인 핵잠을 2040년까지 70척으로 늘릴 것으로 보인다"며, "반면, 현재 미국의 자체 핵잠 건조 역량만으로는 최악의 경우 2054년 SSN이 38척까지 감소할 수 있다"고 역설했다. 이 같은 상황에서 한화그룹이 인수한 필리조선소가 유력한 대안으로 지목된다.

최 위원은 "트럼프 대통령이 한국의 핵잠 건조 승인과 함께 필리조선소를 거론한 것은 단순한 덕담이 아닌, 미국의 건조 역량 강화를 위한 포석"이라고 해석했다. 실제 트럼프 대통령이 한국의 핵추진 잠수함 건조를 승인하면서 건조 기업으로 한화오션(042660)을 선택한 데는, 현지 건조를 우선시하는 미국에 유일하게 자체 조선소를 보유한 국내 업체이기 때문이란 분석이 설득력을 얻고 있다.

구체적인 협력 모델도 제시됐다. 보안 등급이 높은 원자로 시스템과 전투체계는 기존 미국 조선소가 담당하되, 선체와 격실 블록 제작 및 조립 등 일반공정은 필리조선소가 맡는 식이다. 이를 통해 미국 내 규제(존스법 등) 충돌을 피하면서 단기간에 생산성을 끌어올릴 수 있다는 계산이다.

한국 입장에서도 필리조선소를 활용한 투트랙 전략은 '기회'다. 방사청 한국형잠수함사업단 출신인 류성곤 에스앤에스이앤지 상무는 "국내 업체가 보유한 미국 조선소를 마스가 프로젝트의 거점으로 활용해야 한다"며, "이 과정에서 한국 전문가들이 설계·생산·시험 등 전 단계에 참여해 핵심 노하우를 축적할 수 있다"고 강조했다. 이는 장기적으로 한국형 핵잠의 독자 건조와 핵연료 자립화(저농축 우라늄 사용 등)를 앞당기는 지름길이 될 수 있다. 정일식 한국기계연구원 국방기술연구센터장은 "현재 한국의 잠수함 국산화율은 80%를 상회한다"며, "기존에 마련된 산업적 기반에 미국과의 협업 경험이 더해지면 '21세기 거북선'인 핵잠의 적기 확보가 가능하다"고 주장했다. 무엇보다, 전문가들은 미국이 계획 중인 1500억달러 규모의 마스가 투자금이 필리조선소 등 한국 기업이 운영하는 현지 인프라 확충에 쓰여야 한다고 입을 모았다. 최용선 위원은 "트럼프 대통령이 한국의 핵잠 건조를 승인하며 필리 조선소에서의 건조를 거론한 것은 한국 핵잠을 미국에서 건조하라는 뜻보다 한미 조선 협력을 토대로 미국의 핵잠 건조 역량을 강화하겠다는 의도로 해석된다 며, "미국의 핵잠 건조 능력 복원은 자체 예산만으로는 불가능하고 동맹국의 외부 생산 능력이 결합돼야하기 때문"이라고 말했다. 그러면서, "우리가 먼저 마스가의 새로운 방향으로 미군 핵잠 건조에 대한 양국 협력을 제안해야 한다 고 제언했다. 이날 세미나를 주최한 부승찬 의원은 "핵잠 확보의 속도뿐만 아니라 조선산업과 지역경제 성장이라는 방향성도 중요하다"며, "국내 건조냐 해외 건조냐 하는 이분법적 논쟁에서 벗어나 한미가 윈윈할 수 있는 합리적 방안을 모색하겠다"고 밝혔다.안규백 국방부 장관 역시 "핵잠 건조는 원자력·소재 등 핵심 산업 발전을 견인하는 국가적 프로젝트"라며 정부 차원의 지원 의지를 내비쳤다.

한화오션이 해상풍력발전기 설치선(WTIV) 2척을 예정보다 한 달 앞서 인도하며 글로벌 해상풍력 시장 대응 속도를 높이고 있다. 국내와 유럽을 중심으로 대형 해상풍력 단지 조성이 확산되는 만큼, WTIV 분야 경쟁력 선점이 향후 실적 개선의 핵심이 될 것이란 분석이다. 12월5일 업계에 따르면 한화오션은 지난 1월 WTIV 1척에 이어 이달에도 1척을 해상풍력 전문기업 카델라에 인도하며 올해 예정한 2척에 대한 인도를 마쳤다. 2척 모두 예정보다 한 달 앞서 인도하며 WTIV 분야 경쟁력을 입증했다는 설명이다.

이에 따라 한화오션은 국내 조선사 중 가장 많은 총 4척의 WTIV를 인도하게 됐다.

한화오션이 올해 인도한 WTIV는 길이 148m, 폭 56m 규모로 15메가와트(㎿)급 대형 해상풍력발전기 5기를 한 번에 운송·설치할 수 있다. 한화오션이 WTIV 수주에 공을 들이는 것은 그만큼 WTIV 수요가 늘어날 수 있어서다.

국내와 유럽 등을 중심으로 대형 해상풍력 단지 조성 움직임이 활발해지면서, 이들 단지에 쓰이는 WTIV 수요 역시 증가할 전망이다. 대표적으로 한화오션은 국내 신안우이 해상풍력 사업을 주도해 2028년 WTIV를 투입할 계획이다.

글로벌 대형 해상풍력 단지 조성 계획을 감안하면 2030년까지 WTIV 100척 이상이 필요할 것이란 추산이다. 그만큼 한화오션 입장에선 WTIV 추가 수주에 기대를 걸고 있다.

대형 WTIV의 1척당 가격은 7000억~8000억원 수준이다. 100척을 기준으로 단순 계산하면 70조원 이상의 시장으로 성장할 수 있다.

한화오션이 WTIV 수주에 지속 성공하면 해양 사업 전반의 수익성 개선도 가능하다.

한화오션 해양 사업 올 3분기 영업손실은 481억원으로, 지난해 3분기 영업손실 규모(352억원)보다 적자폭이 커졌다. 부유식 원유 생산·저장·하역설비(FPSO) 건조 중 발생한 사고 관련 일회성 비용 등을반영한 영향이다.

업계 관계자는 "한화오션이 급성장하는 WTIV 시장을 선점하기 위해 영업력을 집중하고 있다"며 "WTIV의 성장을 발판 삼아 해양 사업의 이익 규모를 빠르게 늘릴 것으로 기대한다"고 말했다.

올 3분기 연결기준 매출액은 3조0233.58억으로 전년동기대비 11.85% 증가. 영업이익은 2897.59억으로 1032.67% 증가. 당기순이익은 2693.87억으로 748.47억 적자에서 흑자전환.

연결기준 올 3분기 누적매출액은 9조4605.61억으로 전년동기대비 25.76% 증가. 영업이익은 9200.71억으로 1236.17% 증가. 당기순이익은 6335.89억으로 512.09억 적자에서 흑자전환.

한화오션이 최대 60조원 규모의 캐나다 잠수함 사업(CPSP)에서 해외유수 방산업체들을 제치고 최종 결선 그룹에 이름을 올렸다. 결선 진출 과정에서 HD현대가 지원하는 등 양사가 ‘원팀’을 이뤄 K-조선 위상을 높였다는 평가가 나온다.

한화오션은 캐나다 해군이 3000톤급 잠수함 12척을 도입하는 사업에서 숏리스트(적격후보)에 선정됐다고 8월27일 밝혔다. 캐나다 해군은 1998년 영국 해군으로부터 도입해 보유 중인 2400톤 빅토리아급 잠수함 4척을 대체하기 위해 잠수함 조달 사업을 추진 중이다.

한화오션의 최종 경쟁 상대는 독일의 티센크루프 마린시스템즈(TKMS)이다. 이번 사업에 프랑스 나발 그룹, 스페인 나반티아, 스웨덴 사브 등 유럽의 대표 방산업체들이 도전장을 내밀었지만 한화오션이 TKMS와 결승 티켓을 거머쥐었다.

한화오션이 미국 해군 함정 ‘찰스 드류함’의 유지·보수·운영(MRO) 사업을 수주하는 데 성공했다.

7월8일 업계에 따르면 한화오션(042660)은 이달 초 미국 해군 7함대 소속 보급함 찰스 드류함의 정기 수리 사업을 수주했다.

찰스 드류함은 화물과 탄약 등을 보급하는 비전투함이며 4만1000톤(t)급에 길이 약 210ｍ, 선폭 32ｍ 규모다. 해당 함정은 수리를 위해 이달 중순 거제조선소에 입항한 뒤 올해 4분기 인도될 예정이다.

한화오션이 미국 해군의 MRO 사업을 수주한 것은 이번이 세 번째다. 한화오션은 지난해 8월 국내 조선소 최초로 미국 해군 군수지원함인 ‘월리 쉬라호’의 MRO 사업을 수주했다. 지난해 11월에는 급유함인 ‘유콘호’ MRO 사업을 수주했다.

한화오션은 월리 쉬라함을 정비하는 과정에서 함정의 새로운 정비 필요 지점을 발견해 추가 매출을 보장받는 수정 계약을 맺기도 했다.

한화오션은 올해 4~5척의 MRO 사업을 수주한다는 목표를 세웠다. 윌리 쉬라호는 정비를 마친 뒤 미국 측에 인도했고 유콘호는 정비를 마친 상태로 인도 일정을 협의 중이다.

작년 연결기준 매출액은 10조7760억으로 전년대비 45.5% 증가. 영업이익은 2379억으로 1965억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 5251억으로 228.2% 증가.

LNG선과 해양플랜트 부문에서 높은 경쟁력을 보유한 조선업체. LNG선, 유조선, 컨테이너선, LPG선 등 각종 선박과 FPSO, RIG, 고정식 플랫폼 등 해양제품, 잠수함, 구축함, 구 난함, 경비함 등 특수선 건조 사업을 영위.
최대주주는 한화에어로스페이스 외(48.16%), 주요주주는 한국산업은행(27.55%) 상호변경 : 대우조선공업 -> 대우조선해양(02년3월) -> 한화오션(23년6월).

2023년 연결기준 매출액은 7조4083.12억으로 전년대비 영업이익은 1964.98억 적자로 1조6135.65억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 1600.43억으로 1조7447.78억 적자에서 흑자전환.

2020년 3월23일 9639원에서 바닥을 찍은 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 10월30일 152400원에서 고점을 찍고 밀렸으나 12월18일 103400원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 118700원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 123600원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 136000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 150000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

인쇄하기

윗글: 원익IPS(240810)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략.
아랫글: 에스티아이(039440)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략.