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두산에너빌리티(034020)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2025/12/13 05:23

개미신사

두산에너빌리티가 미국 소형모듈원자로(SMR·Small Modular Reactor) 개발사인 엑스에너지(X-energy)의 SMR 주기기 제작 준비에 본격적으로 돌입한다.두산에너빌리티는 지난 11일 미국 워싱턴DC에서 엑스에너지와 SMR 핵심 소재에 대한 예약 계약(Reservation Agreement)을 체결했다고 12월12일 밝혔다. 체결식에는 김종두 두산에너빌리티 사장과 클레이 셀 엑스에너지 클레이 셀 사장 등 양사 관계자들이 참석했다.

이번 계약은 엑스에너지가 건설할 ‘Xe-100’(SMR 모델명) 16대의 핵심 소재인 두산에너빌리티의 단조품(Forging)을 선제 확보하는 차원에서 이뤄졌다. 단조품은 SMR 주기기 제작에 필요한 중·대형 소재로, 생산에 오랜 시간이 걸린다. 두산에너빌리티는 엑스에너지와 후속 계약을 통해 단조품 및 모듈 제작에 착수할 예정이다.엑스에너지는 미국 에너지부(DOE)의 지원을 받는 차세대 고온 가스로 SMR 개발사다. 물을 냉각재로 사용하는 기존 경수로와 달리 헬륨가스를 냉각재로 사용하는 Xe-100 원자로 건설을 추진하고 있다.엑스에너지는 첫 SMR 사업으로 미국의 대표적 화학기업 다우의 텍사스주 산업단지에 Xe-100 4대를 공급할 계획이다. 이어 워싱턴주의 공공 전력 공급 기업인 에너지 노스웨스트에 Xe-100 12대를 공급한다.두산에너빌리티는 지난 2021년 엑스에너지와 SMR 주기기 제작을 위한 설계 용역을 맺었고, 2023년에는 엑스에너지의 지분 투자에 참여했다. 지난 8월에는 두산에너빌리티와 엑스에너지, AWS, 한국수력원자력이 SMR 사업 협력을 위한 4자간 업무협약(MOU)을 맺었다.김종두 두산에너빌리티 사장은 “엑스에너지와 맺은 이번 예약 계약은 SMR이 이제 본격적으로 제작 단계에 진입한다는 뜻깊은 이정표”라며 “엑스에너지 SMR 주기기 제작의 핵심 파트너로서 철저한 품질, 납기 준수를 통해 프로젝트를 지원하겠다”고 말했다.

하워드 러트닉 미국 상무장관이 한국과 일본 대미 펀드의 첫 투자처가 원자력발전소 건설이 될 것이라고 예고했다. 한미 협약상 한국 기업에 수주 우선권을 주기로 돼 있는 만큼 ‘미국발 원전 특수’에 한국 기업이 수혜를 누릴 수 있다는 전망이 나온다.

러트닉 장관은 2일(현지 시간) 워싱턴DC 백악관에서 열린 내각회의에서 “일본과 한국이 도널드 트럼프 대통령의 결단에 따라 미국 내 (공장·인프라 등의) 건설을 위해 7500억 달러의 현금을 제안했다”며 “우리는 원자력으로 시작할 것”이라고 밝혔다. 일본의 5500억 달러와 한국의 2000억 달러(총 3500억 달러 중 조선 협력 투자 1500억 달러 제외)를 합친 금액이다.

미국은 2050년까지 원전 설비 용량을 현재 97GW에서 400GW 수준으로 늘리기로 했다. 당장 미국은 2030년까지 1GW 이상 대형 원자로 10기를 착공하기로 하고 건설 비용만 750억 달러(약 110조 원)를 쏟아부을 계획이다. 이 과정에서 국내 원전 기업들은 기자재 조달과 시공 분야에서 사업에 적극적으로 참여할 수 있는 기회가 확대될 수 있다며 기대감을 키우고 있다.

업계에서는 우선 프로젝트매니지먼트(PM)와 설계 등은 미국 원전 기업인 웨스팅하우스가 맡을 가능성을 높게 보고 있다. 지금껏 미국 내 원전 건설을 외국 기업이 맡은 사례가 없을 뿐만 아니라 웨스팅하우스는 1950년대 세계 최초의 상업용 원전을 건설하며 원천 기술을 보유하고 있기 때문이다.

하지만 이외 부분에서는 한국 기업이 사업에 참여할 여지가 충분하다. 40년 동안 신규 원전 건설이 없었던 미국의 원전 생태계가 이미 무너진 만큼 해외 기업에 의존할 수밖에 없기 때문이다. 물론 프랑스와 독일·스페인 등 유럽의 원전 기자재 기업들과의 경쟁이 예상되지만 한미 협약상 한국 기업에 우선권을 주기로 한 합의가 우리 기업에 유리하게 작용할 것이라는 전망이 나온다. 웨스팅하우스와의 우호적인 관계도 긍정적으로 작용할 것으로 보인다. 실제로웨스팅하우스가 추진 중인 대부분의 원전 주기기 건설은 두산에너빌리티(034020)가 맡고 있다.

특히 미국이 전폭적으로 지원하는 소형모듈원자로(SMR) 시장 공급망에도 국내 원전 생태계가 포함돼 경쟁력을 인정받고 있는 것도 미국 대형 원전 프로젝트에 참여할 가능성을 더 높이고 있다. 테라파워가 미국 와이오밍주에 짓고 있는 SMR 데모 플랜트에는 두산에너빌리티와 HD현대(267250)가 주기기 등의 기자재를 납품하고 있다. 두산에너빌리티는 이 밖에 뉴스케일파워·엑스에너지 등이 주도하는 SMR 프로젝트에 주기기를 납품하고 있다.

건설 업계도 현대건설(000720)·대우건설(047040)·삼성물산 등 국내 업체가 미국 원자력발전 프로젝트에 참여할 여력이 확대될 것으로 보고 있다. 미국에서도 벡텔 등 원전 건설 경험이 풍부한 건설사들이 있기는 하지만 기술력과 함께 공사 기간 및 비용 관리 등 대부분 면에서 국내 기업이 앞선다는 평가가 나온다. 또 국내 건설 업체가 아랍에미리트(UAE) 바라카 프로젝트 등에서 원전 건설 기술력과 경쟁력을 선보인 만큼 미국 측에서 손을 내밀 가능성도 높다. 특히 현대건설과 손을 잡은 홀텍은 이날 미국 에너지부로부터 미시간주 SMR 개발 사업과 관련해 4억 달러(약 6000억 원)에 달하는 보조금도 따내며 프로젝트 수행 능력을 인정받았다. 현대건설의 한 관계자는 “최근 AI 인프라 수요 급증과 원전 확대 정책 기반으로 미국 내 대형 원전 및 SMR 관련 사업 기회가 빠르게 확대 중”이라고 말했다.

아울러 미국 전력망 시장에 적극 진출해온 국내 전력 기기 기업들도 반사이익을 누릴 것이라는 전망이 제기된다. AI가 불러일으킨 전력망 교체 수요에 HD현대일렉트릭(267260)과 효성중공업(298040) 등 국내 전력 기기 업체들이 현지 생산 전략을 통해 북미 시장을 적극 공략해왔고 생산능력도 부쩍 키워놓았다. 이 때문에 향후 원전 건설로 형성되는 새로운 시장에서도 유리한 고지를 선점할 수 있다는 분석이다. 한국전력과 한국수력원자력 역시 원전 프로젝트 사업 자격을 따낼 가능성은 적더라도 송배전망이나 기타 발전소 사업에 참여할 수 있다는 가능성이 거론된다

국내 원자력발전 관련주가 미국발(發) 정책 수혜 분석에 10월29일 증시에서 동반 급등하고 있다.이날 오전 9시9분 현재 현대건설은 전일 대비 9.43% 오른 7만5400원에 거래되고 있다. 두산(8.34%), 두산에너빌리티(7.75%), 한전기술(5.88%), 우진(4.66%), 한전산업(3.27%) 등도 동반 급등세다.업계에 따르면 한미 양국은 관세 협상 카드로 조선업에 이어 차세대 에너지·안보 협력 축으로 '마누가(MANUGA·미국 원전을 다시 위대하게)' 협력을 논의하고 있는 것으로 알려졌다. 마누가는 에너지 안보·핵연료 체계·인공지능(AI) 데이터센터 전력 수요를 아우르는 '패키지 딜'이다.

마누가 첫 실증 무대인 '페르미 아메리카 프로젝트'가 본격화하면서 시장의 기대도 커지고 있다. 텍사스에 조성되는 이 프로젝트는 원전 4.4GW·소형모듈원전(SMR) 2GW·가스복합 4GW 등 총 11GW 규모 복합 에너지 단지 건설을 목표로 한다.

현대건설이 대형 원전 기본설계(FEED) 계약을 따냈고, 두산에너빌리티·한수원·삼성물산 등도 공급망 협력을 논의 중인 것으로 전해졌다.

정혜정 KB증권 연구원은 "미국 중심으로 원전산업이 재편되면서 수혜가 집중되고 소형원자로(SMR) 수주와 가스터빈의 수출이 본격화할 것으로 보인다"며 "마누가 프로젝트가 진행되면서 핵심 기자재 제작을 담당하는 두산에너빌리티의 수혜가 예상된다"고 말했다.

올 3분기 연결기준 매출액은 3조8803.50억으로 전년동기대비 14.3% 증가. 영업이익은 1370.59억으로 19.4% 증가. 당기순이익은 240.28억 적자로 264.74억 적자에서 적자폭 축소.

연결기준 올 3분기 누적매출액은 12조1979.45억으로 전년동기대비 4.8% 증가. 영업이익은 5506.40억으로 29.6% 감소. 당기순이익은 1526.24억으로 66.5% 감소.

국내 원자력 산업의 우라늄 농축과 사용후핵연료 재처리 분야가 새 전기를 맞을 전망이다.미국이 최근 한국의 관련 권한 확대를 사실상 수용하는 방향으로 한미 원자력협정 검토에 들어가면서 국내 기업들의 시장 진입 가능성이 급부상하고 있다.

10월23일 조현 외교부 장관에 따르면 미국은 한미 원자력 협정 개정 협상을 앞두고 한국이 요청한 ‘사용후핵연료 재처리 및 우라늄 농축 연구 허용을 받아들였다. 관련 업계는 이번 결정이 현실화될 경우 국내 원자력 관련 기업들이 직접적인 수혜를 입을 것으로 보고 있다.대표적으로 CASK가 손꼽힌다. CASK는 사용후핵연료를 안전하게 저장하고 운반 및 저장하기 위한 용기 시스템이다.원전에서 연료봉을 꺼낸 뒤 고열과 방사선이 매우 높은 상태이기 때문에, 이 연료를 냉각수 저장조(수조저장)에서 일정 기간 보관한 뒤 ‘건식저장(Dry Storage)’ 단계로 옮길 때 CASK가 필요하다.국내에선 두산에너빌리티, 한텍, 세아베스틸지주 등이 관련 기술을 보유하고 있는 것으로 알려졌다.다만, 사용후핵연료 재처리와 우라늄 농축은 군사적 전용 우려가 크기 때문에 국제원자력기구(IAEA) 감시체계 강화가 전제되는 것으로 알려졌다. 이와 관련해 조 장관은“이 문제는 완벽하게 상업적인, 그리고 환경적인 차원의 접근으로 농축과 재처리를 미국으로부터 받아내는 것이 참으로 중요하다”고 한 라디오 방송을 통해 강조한 바 있다.

두산에너빌리티가 가스터빈 추가 수주 기대에 10월15일 급등하고 있다.

엠피닥터에 따르면 이날 오전 9시 57분 현재 두산에너빌리티(034020)는 전 거래일 대비 7.65% 오른 8만 1600원에 거래되고 있다. 주가는 장중 7만 7200원까지 올라 52주 신고가를 기 록했다.

두산에너빌리티는 지난 13일 미국 빅테크와 380MW(메가와트)급 가스터빈 2기 공급계약을 체결했다고 밝혔다. 공급은 내년 말까지 이뤄질 예정이다.

이는 두산에너빌리티가 해외 시장에 가스터빈을 공급하는 첫 사례다. 두산에너빌리티는 2019년 국내 산학연과 함께 발전용 대형 가스터빈 국산화에 성공하며 세계 5번째로 가스터빈 기술을 확보했다. 이후 김포 열병합발전소에서 1만 5000시간 실증에 성공하며 성능을 입증했고, 이번 계약까지 총 8기의 가스터빈 공급계약을 체결하며 사업을 확대하고 있다.

정혜정 KB증권 연구원은 “빠른 배치가 중요한 브릿지 전원의 특성 상, 두산에너빌리티의 미국향 가스터빈 수주는 이번 계약을 시작으로 본격적인 가속화 국면에 진입할 전망”이라며 이번에 확정된 가스터빈 2기 수주 외에도 복수의 빅테크 업체들과 8기 이상의 가스터빈 공급에 대한 협상을 진행하고 있다는 점을 고려할 때, 올해 말~내년 중 추가 수주 가시화가 기대된다”고 밝혔다.

작년 연결기준 매출액은 16조2330.55억으로 전년대비 7.71% 감소. 영업이익은 1조0176..00억으로 30.65% 감소. 당기순이익은 3946.89억으로 23.73% 감소.

두산그룹 계열사로 산업의 기초 소재를 생산하는 주조/단조부터 원자력, 화력 등의 발전설비, 해수담수화 플랜트, 환경설비 및 연료전지 등 신재생 관련 기자재 등을 제작하여 국내외 플랜트 시장에 공급하는 대표적인 발전설비 제작 및 시공하는 전문 기업.

해수담수화 전 Process(다단증발법, 다중효용증발법, 역삼투압법)를 EPC로 공급할 수 있는 기술 역량 보유. 원자로 용기 제작이 가능한 단조설비를 가진 세계적인 회사중 하나이며, 국내 첫 원자력발전 해외 수출 1호인 아랍에미리트(UAE) 원자력발전소 주기기 공급사로 참여. 18년6월 두산엔진(현 HSD엔진) 투자사업부문을 흡수합병. 최대주주는 두산 외(30.67%), 주요주주는 국민연금공단(6.73%) 상호변경 : 두산중공업 -> 두산에너빌리티(22년4월).

2023년 연결기준 매출액은 15조2438.25억으로 전년대비 2.10% 감소. 영업이익은 4092.36억으로 55.44% 감소.% 감소. 당기순이익은 6225.55억 적자로 2236.50억 적자에서 적자폭 확대.

2020년 3월23일 2123원에서 바닥을 찍은 후 2021년 6월7일 30886원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2022년 10월13일 12450원에서 저점을 찍은 이후 올 6월30일 74100원에서 고점을 찍고 밀렸으나 8월20일 51100원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 10월29일 97400원에서 고점을 찍고 밀렸으나 11월21일 71200원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 볼 수 있겠습니다.

손절점은 75850원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 79000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 87200원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 96000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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