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본느(226340)저점에선 물량 모아둘 기회로 보이며, 이후 전망 및 대응전략 2024/05/10 15:27

개미신사

본느가 장 초반 강세다. 미국 화장품 시장 확대와 수출 증가에 따른 이익개선이 기대되면서 투자심리가 이동중인 것으로 분석된다.

5월2일 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 23분 현재 본느 주가는 전 거래일 대비 19.63%(580원) 증가한 3535원을 기록중이다.

이지스 리서치에 따르면 본느의 화장품 주문자 개발생산(ODM) 제품 및 자체 브랜드를 합친 국가별 수출 비중을 보면 미국이 69%로 압도적으로 높은 것으로 나타났다.

한국무역협회 국제무역통상연구원 동향분석실이 내놓은 'K-뷰티 수출현황 및 신규 유망시장 보고서'를 보면 지난해 전체 수출 감소에도 화장품 수출은 6.2% 증가한 85억9000만 달러를 기록했다. 특히 작년 우리나라의 미국 화장품 수출액은 12억2700만 달러로 점유율은 14.3%에 달한다.

이같은 현상은 올해도 이어지고 있는데 무역협회가 집계한 연초 이후 3월까지 국가별 화장품 수출증가율을 보면 미국이 전년 동기 대비 58.1% 급증했고, 일본이 21.5%로 뒤를 이었다. 중국 화장품 수출은 4.5%가 감소했다.

이석영 대신증권 연구원은 지난 4월 22일 발간한 보고서에서 “인디브랜드가 확장되는 미국 화장품 시장 구조 변화에 따른 수혜가 본격화될 것"이라며 “기존 고객사 발주 확대와 신규 브랜드사 확보가 이어지고 있다"고 말했다.

이어 “올해 예상 매출액과 영업익은 각각 전년 동기 대비 48%, 158% 증가한 1082억원, 151억원이 될 것"이라며 “국내 비슷한 사업을 영위중인 기업들 중 가장 높은 이익 성장이 기대된다는 것과 높은 미국 수출 비중이 저평가 해소 근거로 작용할 것"이라고 덧붙였다.

코스메틱 전문기업 본느는 작년 미국 인디 화장품 시장 성장에 힘입어 전년 대비 3배 이상 성장한 영업이익을 달성했다고 2월15일 밝혔다.

본느의 2023년 연결 실적은 매출액 729.10억원, 영업이익 58.75억원으로 각각 전년 동기 대비 20.08%, 236.10% 증가했다.본느 관계자는 "위탁 생산(ODM) 사업이 주요 실적 견인 요소"라며 "소비자들의 취향 다양화와 유명인들의 자체 브랜드 론칭 확대에 따라, 인디 브랜드를 구심점으로 하는 글로벌 화장품 시장 내 구조적 변화에 적극 대응 중"이라고 밝혔다.글로벌 최대 화장품 시장이자 본느의 주력 시장인 북미에서도 강력한 팬덤을 확보하고 있는 인디 브랜드들이 업계 내 주요 플레이어로 자리매김하고 있다. 리한나의 펜티 스킨(Fenty Skin), 셀레나 고메즈의 레어 뷰티(Rare Beauty) 등이 그 중 하나이자 본느의 현재 고객사다.본느는 유행에 민감하고 다품종 소량 생산을 선호하는 인디브랜드들의 기호에 맞춰, 빠른 샘플 대응과 소량 생산 등 인디 브랜드 노하우를 토대로 공격적인 영업을 추진하고 있다. 이에 지난해 한 자리 수였던 신규 고객사는 올해 이미 50여 개로 크게 증가했다.임성기 본느 대표이사는 "세계적인 화장품 소비 트렌드 변화에 따라 중소형 브랜드를 중심으로 고객사 확대에 적극 나서고 있다"며 "지난해 영업이익 회복에 이어 올해는 본격적인 실적 성장의 기점이 될 것"이라고 전했다.

SK증권은 2월7일 본느에 대해 2024년 영업이익이 전년 대비 90% 성장할 것이라며 사상 최대 실적을 기록할 것으로 예상했다.

허선재 연구원은 "인디 화장품 브랜드 시장 성장에 따른 직접적 수혜가 나타날 것"이라며 "올해 신규 확보 고객사수는 50개로 전년 대비 44개 증가했으며 연말 총 70개까지 증가할 것으로 기대하고 있다"고 전했다.

이어 "2024년 연결 매출액은 전년 동기 대비 46.6% 늘어난 1105억원, 영업이익은 93.5% 늘어난 125억원을 전망한다"며 "미국과 유럽 중심의 제조업자개발생산(ODM) 매출 성장과 '터치인솔' 및 '아토세이프' 등 자체 브랜드 판매 증가 등에 주로 기인한다"고 말했다.

그러면서 "올해 ODM 부문에서 예상되는 총 수주금액은 500억원을 상회할 것으로 전망되며 리드타임 3개월 감안 시 분기별로 고른 실적 흐름이 나타날 것으로 예상한다"고 덧붙였다.

작년 연결기준 매출액은 729.10억으로 전년대비 20.08% 증가. 영업이익은 58.75억으로 236.10% 증가. 당기순이익은 3.61억 적자로 10.58억에서 적자전환.

기업인수목적회사(SPAC) 에이치엠씨3호스팩이 화장품 제조업체 본느를 흡수합병함에 따라 변경 상장. OEM 및 ODM 사업과 자체 BRAND를 통한 화장품 제조업을 영위. 해외 유수한 Retail(Watson, Mannings, Guardians, Sephora 외)의 자체 브랜드(PB브랜드)나 미국 및 아시아의 유명 화장품 브랜드(stila, Lorac, Peter Thomasroth, Pixi, EIG)를 대상으로 상품개발부터 완제품의 생산, 납품까지의 서비스를 포괄하는 ODM(OEM)사업을 영위. 자체 브랜드로 터치인솔(색조화장), 스테이지큐(색조화장), 미라클아일랜드(스킨케어) 등이 있음. 최대주주는 임성기 외(39.12%).

2022년 연결기준 매출액은 607.20억으로 전년대비 12.85% 증가. 영업이익은 17.48억으로 10.47억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 10.58억으로 39.61억 적자에서 흑자전환.

2022년 10월13일 1255원에서 바닥을 찍은 후 작년 8월22일 3280원에서 고점을 찍고 밀렸으나 9월5일 2110원에서 저점을 찍은 이후 올 1월23일 3035원에서 고점을 찍고 밀렸으나 3월11일 2130원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 갈운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 5월2일 3670원에서 고점을 찍고 밀렸으나 8일 3010원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 3360원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 3500원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 3850원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 4235원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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