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아이패밀리에스씨(114840)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2024/05/09 16:03

개미신사

오랜 기간 소외됐던 화장품 주(株)가 활짝 웃고 있다. 52주 신고가를 또다시 갈아치운 아모레퍼시픽을 비롯해 4월29일 장 초반부터 강세를 보인다. 1분기 수출 실적이 역대 최대를 기록하는 등 개선된 업황이 영향을 주고 있는 것으로 풀이된다.

아모레퍼시픽은 29일 오전 9시37분 현재 전장 대비 2.32%(3500원) 오른 15만4100원에 거래되고 있다. 전 거래일인 26일 종가 15만600원으로 지난해 11월 기록한 기존 52주 최고가 14만5500원을 넘어선 데 이어 2거래일 연속 52주 신고가를 기록한 것이다. 2023년 이후 최고가격이었던 15만5800원(2023년 2월)도 눈앞이다. 아모레퍼시픽은 화장품 대장주다.

아모레퍼시픽뿐만 아니라 다른 화장품 관련주도 전반적인 강세다. 상장 이후 공모가(25만원) 아래로 곤두박질쳤던 에이피알도 8.22% 오른 27만원에 거래되고 있다. 파마리서치(8.59%), 삐아(5.50%), 제로투세븐(6.54%), 디와이디(5.73%), 실리콘투(6.17%)는 5%가 넘는 상승폭을 보인다. 아모레퍼시픽에 이어 화장품 시총 2위인 LG생활건강은 2.04% 오른 40만원이다.

화장품주는 지난해 8월 중국인 단체 관광객이 허용되면서 급등세를 보였으나 이후 지난 3월까지 지지부진한 흐름이었다. 그러나 지난 1분기 화장품 수출이 역대 최대치인 23억달러를 기록하면서 다시 주목받고 있다. 지난해 같은 기간 대비 21.7% 증가한 수치다. 특히 미국 수출액이 3억7800만달러로 전년 동기 대비 58.7% 증가했다. 덕분에 매우 높았던 중국 의존도 역시 감소 중이다. 이달 1일부터 10일까지 한국 화장품의 수출 금액 비중은 중국이 22%로 가장 크고 미국이 21%로 바짝 추격 중이다. 일본과 베트남, 홍콩 등 다른 비중국 지역도 50% 안팎의 성장율을 기록했다.

메리츠증권은 4월18일 아이패밀리에스씨에 대해 올 1분기 역대 최대 실적을 기록할 것이라며 사지 않을 이유가 없다고 분석했다.

하누리 메리츠증권 연구원은 이날 보고서에서 “아이패밀리에스씨는 올 1분기 매출액 552억원, 영업이익 100억원, 순이익 79억원으로 각각 전년 대비 68.1%, 115.6%, 112.8% 증가한 실적을 기록할 것”이라며 “국내(20.0%)와 해외(101.4%) 모두 강세를 보이며 분기 최대 실적을 달성할 것”으로 전망했다.

그는 “국내는 스테디셀러 호조 지속, 신제품 ‘글래스팅 글로스’ 품절 대란, 기타 카테고리 확장 모두 주효하다”며 “지난달 올영세일에 이어 4월 올영픽에서도 메이크업 부문 최상위권을 기록한 것으로 파악된다”고 설명했다.

또 그는 “해외는 일본에서 대형 드럭스토어향 오프라인 거점 확대에 주력 제품 추가가 기대되며 분기 매출액 200억 돌파가 예상된다”며 “중화권, 동남아, 서구권, 기타 카타르, 체코 등에서도 고르게 매출이 증가하고 있다”고 분석했다.

그는 “100% B2B화된 화장품 사업 구조 속에서 소싱, 유통, 브랜딩 삼박자를 탁월하게 지휘해 장사를 잘하고 있다”며 “신제품 육성에도 힘쓰고 있어 올해 매출액 2103억원, 영업이익 382억원으로 전년 대비 각각 41.4%, 59.1% 증가할 것”으로 예상했다.

이어 그는 “매수 추천을 하지 않을 수 없다. 그만큼 좋다”고 덧붙였다.

지난해 영업이익이 급증한 아이패밀리에스씨 주가가 상장 후 신고가를 경신했다. 2016년 선보인 색조 화장품 브랜드 '롬앤'을 비롯해 '앤드바이롬앤'과 '누즈' 등이 일본, 동남아시아 등지에서 인기를 끈 덕분에 이익이 큰 폭으로 늘었다. 올해도 성장 흐름을 이어갈 것이라는 전망에 힘이 실리면서 주가는 우상향 곡선을 그리고 있다.

3월29일 한국거래소에 따르면 아이패밀리에스씨 주가는 올해 들어 71.8% 올랐다. 같은 기간 코스닥 지수는 5% 남짓 올랐다.

아이패밀리에스씨는 2000년 '아이웨딩'이라는 웨딩서비스 업체로 시작했다. 2016년 롬앤을 선보이고 주로 립틴트, 아이섀도 등 색조 화장품 판매를 시작했다. 지난해 매출액 1487억원, 영업이익 240억원을 기록했다. 전년 대비 매출액은 74% 늘었고 영업이익은 152% 증가했다. 화장품 사업부문은 해외 949억원, 국내 493억원을 기록하면서 성장을 이어가고 있다. 사업 부문별 매출액 비중은 화장품 97%, 아이웨딩과 기타 3%다.

최대주주는 김태욱 대표로 지분 27.38%를 보유하고 있다. 김 대표 지분 가치는 전날 종가 기준 1064억원에 달한다.

박은정 하나증권 연구원은 "인기 제품 탄생과 전 세계 수요 확산, 신규 채널 진출 등이 어우러지며 괄목할 만한 성장을 이어가고 있다"고 설명했다.

전 세계적으로 빠르게 디지털 콘텐츠가 확산하면서 사회관계망서비스(SNS) 플랫폼을 통해 소비자와 기업 간 소통이 가능해졌다. 트렌드가 빠르게 변하는 색조 화장품 산업 특성을 잘 이해하고 있다는 점은 아이패밀리에스씨 강점으로 꼽힌다. 화장품(코스메틱) 덕후 일명 '코덕' 계층 소비자를 핵심 고객군으로 설정하고 트렌드에 맞는 제품을 상대적으로 빠르게 출시한다. SNS의 소통 기능과 참여 독려 등을 통해 소비자 니즈를 정확하게 파악하는 기업 문화를 만들었다.

아이패밀리에스씨는 제품 개발 후 디자인, 마케팅하는 일반적인 화장품 개발 방식에서 벗어나 '디자인씽킹', '콘텐덕트' 등 새로운 개념을 도입했다. 소비자의 다양한 요구사항과 트렌드 변화에 빠르게 적용할 수 있는 업무 체계다. 해외 시장에서 인기를 끄는 요인 가운데 하나다. 콘텐츠 확산과 인지도가 상승하면서 동남아시아와 미주,유럽 등으로 수출이 늘고 있다.

박 연구원은 아이패밀리에스씨가 올 1분기에 매출 485억원, 영업이익 100억원을 달성할 것으로 추정했다. 지난해보다 각각 48%, 114% 늘어난 규모다.

작년 연결기준 매출액은 1486.86억으로 전년대비 74.24% 증가. 영업이익은 239.96억으로 152.38% 증가. 당기순이익은 199.97억으로 161.78% 증가.

색조화장품 브랜드 롬앤(Rom&nd)과 웨딩 서비스 브랜드 아이웨딩(iwedding)을 중심으로 한 뷰티/생활 분야 브랜드 운용 업체. 매출 대부분은 색조화장품 브랜드 롬앤을통해 발생하며, 주요 제품으로 립틴트, 립스틱, 아이섀도우, 베이스 등이 있음. 일본 대형 편의점 브랜드와의 협업 제품인 '앤드바이롬앤(And by Rom&nd)'과 롬앤보다 타깃 연령대를 높인 신규 색조 브랜드 '누즈(Nuse)'를 출시.
이외에도 결혼 관련 상품과 서비스들을 중개하고 판매하는 '아이웨딩(iWedding)', 광고 대행서비스인 '브랜드플러스(iBrand+)', 온ㆍ오프라인 리빙 상품 편집숍 호텔크랜베리(Hotel Cranberry), 프리미엄 구스 침구 '자리아(Zaria)', 노르웨이 프리미엄 침대브랜드 '옌센(Jensen)' 등 결혼과 리빙 분야에서 상품 유통과 서비스를 제공하는 브랜드를 운용. 최대주주는 김태욱 외(42.02%).

2022년 연결기준 매출액은 853.35억으로 전년대비 영업이익은 95.08억으로 69.82% 증가. 당기순이익은 76.39억으로 109.57% 증가.

2022년 1월25일 4038원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락을 반복하는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 26150원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 27200원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 30000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 33000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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